略論人民幣匯率改革下的個人外匯理財策略

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1、略論人民幣匯率改革下的個人外匯理財策略摘要：人民幣椎率制度改革，堪稱2005年全球經濟最激動人心的事件之一。整個國際社會都在熱議人民幣升值以後對中國乃至對世界經濟的影響。面對突如其來的眾多的外匯理財產品，老百姓該如何購買外匯理財產品，如何防范投資風險，本文探討瞭中國個人外匯理財發展之現狀，問題以及提出相關的投資建議關鍵詞：個人外旌理財現狀；類型和特點；風險；建議中圖分類號：F830.73文獻標識碼：A文章編號：1003-949X(2007)-04-0053-02外匯是一種金融資產，投資者選擇它，是因為它能為投資者帶來某種收益。在選擇持有一國貨幣還是持有另

2、一國貨幣時，首先是考慮哪一種貨幣帶來的收益最大，這種收益是由其金融市場的利率所決定的，受該國的政治穩定程度、宏觀經濟水平和政府貨幣政策等因素的影響1994年至2005年7月21日，我國一直實行有管理的浮動匯率制度，實際采取瞭釘住美元的相對固定匯率制，2005年7月21日我國根據變化的國內外情況，劉屣率制度進行改革，宣佈實行以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節，有管理的浮動匯率制度。2005年11月24日傢外匯管理局發佈公告在銀行間外匯市場引入美元做市商制度，並決定2006年初推出即期詢價交易方式。為深化外匯管理體制改革，2006年4月14日國傢調整瞭

3、六項外匯管理政策。自我國實行匯率改革以來，人民幣穩步升值，面對人民幣升值與國傢外匯管理政策的調整，老百姓投資外匯的熱情空前高漲，希望投資外匯獲得豐厚的回報，但是缺乏對外匯市場的認識和新出臺外匯管理政策的深刻理解,投資外匯又面臨著很大的風險。老百姓該如何購買外匯理財產品，如何防范投資風險，本文探討瞭中國個人外匯理財發展之現狀，問題以及提出相關的投資建議個人外椎投資理財現狀目前，我國外匯市場上，可用於個人外匯交易的幣種以美元、日元、馬克、港幣等為主，起存凹檻較低，有最初的10000美元,1000美元到最近的100美元。大約超過五成的外匯投資者對美元進行投資，

4、近六成外匯投資者用於外匯交易的金額在2000美元或2萬港幣以上，交易金額在2000美元或2萬港幣以下的占40%o這說明投資者將大量外匯資會投資於外匯市場，他們對外匯交易市場的前景充滿信心。但是我—直實行嚴格的外匯管制政策，人們普遍對個人外匯買賣市場認識不深，投資者缺乏對市場環境、交易的運作及相關外匯知識的瞭解。銀行根據際外能市場行情進行報價，由於受際上政治、經濟等因素的影響，匯價處於劇烈波動之中，因而無論進行個人實盤外匯買賣還是購買外匯理財產品均存在一定的風險，外匯理財產品其實質是投資者投資衍生產品市場從而獲得高於外幣儲蓄存款的收益，因而受利率和匯率的波

5、動影響較大。早期的外匯理財產品主要是個人外匯結構性存款，近年來受人民幣匯率改革、美聯儲不斷加息、本外幣存款存在較大利差等因素影響，商業銀行外匯理財市場口趨活躍、品種正逐步豐富。憑借股市和金市的高溫，一些銀行紛紛推出瞭一批與石油、股指、金價、利率等多個專業指標掛鉤的外匯理財產品。如中國建設銀行的〃匯得盈"，中國銀行的“匯聚寳"，中國農業銀行的"匯利豐〃和工商銀行的"匯財通〃等，絕大多數銀行都承諾，如果達到條件，最高收益會突破10%,甚至更高，外椎理財產品的收益率也大幅提高二、外匯理財產品的類型和特點各傢銀行的外匯理財產品實際上都是一種結構性存款。高收益率是

6、這類產品吸引客戶的關鍵所在，同前外匯產品的年收益率在2%-6%之間。根據銀行承諾收益率的方式，我們可以將外惟理財產品分為收益固定型產品、與利率掛鉤的結構性產品、與匯率掛鉤的產品、與利率期間掛鉤的產品四種類型:個人外匯理財產品具有一下特點風險性。外匯理財產品突破瞭我國現有的利率管制，給客戶固定或浮動的預期收益，或兩者的組合收益。浮動利率的外匯理財產品，取決於國際市場的變化。浮動利率的外匯產品有可能高於外匯存款利率，但也有可能低於外匯存款利率，甚至為零保本性。個人外匯理財產與外匯存款的相似之處是能夠保證本金的安全，有些行推出得到外匯理財產品是用客戶的外匯定期

7、存款的部分或全部利息買入制定市場的金融衍生工具或期權，客戶在到期日獲得100%的本金保障之餘，還有機會獲取較普通定期存款更高的投資椎報，特別是固定收益的外屣理財產品較為明大眾化。相對於外匯結構行存款，期權交易等外匯產品而言，個人外匯理財產品突出瞭大眾化。而個人外匯理財產品的起存點低，投資門檻低，適合普通外匯持有者不對稱性。客戶與銀行擁有的權利不對稱。就外匯存款而言,存款的期限由客戶自由選擇，而絕大部分外匯理財產品，銀行擁有提前中止產品期限的權利，而客戶沒有。在這種情況下，客戶除面臨信用風險，市場風險，操作風險，法律風險外，還承受瞭資金流動性風險，即使客戶

8、有中止權的外匯理財產品，也體現高收益，高風險"原則三、外匯理財產品的風險分析與防