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时间:2019-11-27
《环保及公用事业行业三季报总结:2020年看好火电龙头和高股息标的》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、内容目录1.三季度公用事业板块持仓分析61.1.公募基金持仓环比小幅上升,火电板块加仓较大61.2.QFII公用持仓创近三年新高,燃气板块持仓大幅增加71.3.2019Q3社保基金持仓环比小幅提升,但仍处于近五年低位82.2019年前三季度业绩综述92.1.营业收入稳步增长,业绩符合市场预期93.发电及电网:火电板块复苏,政策助力供热板块业绩稳增长123.1.火电板块:火电业绩三要素向好,企业利润大幅提升123.2.水电板块:受多地来水偏枯影响,单三季度业绩增速下滑153.3.其他发电:中国核电表现优异,协鑫能科三
2、季度高增长173.4.电网板块:2019年前三季度业绩大幅好转184.燃气及供热板块:看好燃气长期投资,供热板块盈利提升明显204.1.燃气板块:短期购销毛差影响利润,长期供需有望持续宽松204.2.供热及其他板块:扣非归母净利润大幅上升225.投资策略:公用事业业绩改善可期,关注高弹性及历史高分红标的246.风险提示257.附表26图表目录图1:2015Q1-2019Q3安信公用板块公募基金持仓情况6图2:2019Q3公用板块基金持仓市值前十(亿元)6图3:2019Q3公用板块持有基金数量前十(笔)6图4:201
3、9Q3公用板块基金加仓市值前十(亿元)7图5:2019Q3公用板块基金减仓市值前十(亿元)7图6:2015Q1-2019Q3安信公用板块QFII持仓情况7图7:2019Q3公用板块QFII持仓市值前十(亿元)8图8:2019Q3公用板块QFII加仓市值情况(亿元)8图9:2019Q3公用板块QFII减仓市值情况(亿元)8图10:2015Q1-2019Q3安信公用板块社保基金持仓情况8图11:2019Q3公用板块社保基金持仓市值前十(亿元)9图12:2019Q3公用板块社保基金加仓市值前十(亿元)9图13:2019Q
4、3公用板块社保基金减仓市值情况(亿元)9图14:2019前三季度营业收入及增速情况(亿元,%)10图15:2019第三季度营业收入及增速情况(亿元,%)10图16:2019前三季度扣非归母及增速情况(亿元,%)10图17:2019第三季度扣非归母及增速情况(亿元,%)10图18:2019前三季度电力及公用事业板块扣非后归母净利润表现强于大盘,位列第11位11图19:2019前三季度分板块营业收入增速情况(%)11图20:2019前三季度分板块扣非归母增速情况(%)11图21:2019前三季度公用板块销售费用率(%)
5、11图22:2019前三季度公用板块管理费用率(%)11图23:2019前三季度财务费用率(%)12图24:2019前三季度公用板块期间费用率(%)12图25:2019前三季度公用板块毛利率(%)12图26:2019前三季度公用板块净利率(%)12图27:2013-2019Q1-3火电板块营业收入(亿元,%)13图28:2013-2019Q1-3火电板块扣非归母净利润(亿元,%)13图29:2013-2019Q1-3火电板块营业成本(亿元,%)13图30:2013-2019Q1-3火电板块资产负债率(%)13图31
6、:2013-2019Q1-3火电板块ROE(%)13图32:2013-2019Q1-3火电板块ROA(%)13图33:2014-2019H1华能国际营业收入(亿元,%)14图34:2014-2019H1华能国际扣非后归母净利润(亿元,%)14图35:2014-2019H1华能国际ROE(%)14图36:2014-2019H1华能国际ROA(%)14图37:2013-2019Q1-3深圳能源营业收入(亿元,%)14图38:2013-2019Q1-3深圳能源扣非后归母净利润(亿元,%)14图39:2013-2019Q1
7、-3深圳能源营业成本(亿元,%)15图40:2013-2019Q1-3深圳能源资产负债率(%)15图41:2013-2019Q1-3水电发电量及增速(亿千瓦时,%)15图42:2013-2019Q1-3水电利用小时及增速(小时,%)15图43:2013-2019Q1-3水电板块营业收入(亿元,%)15图44:2013-2019Q1-3水电板块营业成本(亿元,%)15图45:2013-2019Q1-3水电板块扣非净利润(亿元,%)16图46:2013-2019Q1-3水电板块资产负债率(%,%)16图47:2013-
8、2019Q1-3水电板块ROE(%,%)16图48:2013-2019Q1-3水电板块ROA(%,%)16图49:2013-2019Q1-3长江电力营业收入(亿元,%)16图50:2013-2019Q1-3长江电力扣非归母净利润(亿元,%)16图51:2013-2019Q1-3长江电力ROE(%)17图52:2013-2019Q1-3长江电力ROA(%)17
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