我国IT企业融资问题探析

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1、我国IT企业融资问题探析［摘要］IT产业是资金密集型产业，企业的技术创新和产品生产都需要大量的资金支持。本文针对我国IT企业融资结构不合理和IT产业新型公司融资困难的问题，进行了详细分析。据此，提出我国IT企业应对融资成本、风险和融资结构进行优化，开辟IT企业融资新渠道，并不断扩大IT企业全球融资能力。［关键词］IT产业;企业融资；股票融资；海外上市IT（信息技术）产业是资金密集型产业，资金需要量较大。融资是IT企业资本运动的起点，也是企业收益分配赖以遵循的基础。而我国，在金融抑制政策和银行主导融资机制的作用下资本市场的发展十分缓慢

2、，导致了国内IT企业融资结构的极大不合理和IT产业新型公司融资的极大困难。IT产业是我国经济的支柱产业，我们要对IT企业的融资予以高度的重视，保证和促进IT企业更快地发展。一、IT企业及我国IT企业融资现状IT是英文InformationTechnology的缩写，汉译是“信息技术”。信息技术产业是指从事信息技术产品生产及其相关经济活动的产业。它的学科领域涉及半导体技术、计算机技术、通讯技术、信息服务及软件。IT业则是在以上领域基础上出现的新兴产业。主要包括以下四个部分：1•电子硬件产业。女口：计算机及集成电路设计与制造。2.软件产

3、业。从事程序编制业、数据库及信息系统开发业的单位。3.信息传播业。包括电话、电视、传真、数据通讯和卫星通讯等服务的行业。4•服务业。有新闻报道业、出版业、咨询业和图书情报业。与传统产业相比,IT产业对资金的依赖程度高。从创新企业的崛起到形成一定的产业规模都是以大量的资金投入为先导，因此,IT产业的融资特征首先表现为资金需求量大。另一方面，IT产业的发展是从单个企业的技术创新开始的，技术创新这个过程的投资具有特殊性，即投入的初始阶段只是净投入，后阶段继续大量投入才有产出。收益时间过程的滞后，使IT产业融资的另一个特征表现为资金投入的风

4、险性高，且风险越大，预期收益越大。二、IT企业融资的国内外比较国外融资主导模式主要分为两类，一类是以日本、德国为主要代表的间接（银行贷款）融资模式；另一类是以英国、美国为主要代表的直接（证券）融资模式。从国外融资模式看,无论是日德模式，还是英美模式，都有优点和缺点。直接融资和间接融资是市场经济下两种基本的融资方式，它们特点不同、资金中介的方式不同、兴起的条件不同、适用范围不同、基本功能不同，直接融资和间接融资及其相互关系构成了融资的核心内容。国外的经验表明，融资制度的形成要受到经济条件和市场经济的发育程度、国家的经济制度和对经济的干

5、预程度、银企之间的相互关系、主导性产业的开拓性与成熟性等诸多因素的影响。但是，有一点是相同的，那就是直接融资主要用于企业筹集资本金，满足其长期资金的需求；而间接融资主要用于企业进行适度负债经营的需要，它不仅主要向企业提供临时性的短期资金，而且也涉及部分中长期融资领域。随着市场经济的发育成熟、充分,直接融资与间接融资两种基本融资方式在竞争中将朝着互有分工、互相补充的方向协调发展。两种融资模式的界限也将不断消融，向着互相渗透、融合的方向演进。我国IT企业与国外IT企业融资存在着很大的差别。资金筹措难易程度不同，美国的资本市场相当庞大，风

6、险投资机制也比较完善，而且美国互联网的高速发展处于经济发展的黄金时代，经济的高速增长和对未来互联网发展乐观的预期，人们可以把资金大量投入这一行业，从而促进了互联网的发展。反观国内资本市场，首先是尚未建立比较完善的资金风险投资机制；其次是国内二板市场尚未启动，限制了投资的力度，由于国内资本市场的限制，很多企业希望能到国外上市。然而，国际资本市场的运作一向比较规范，符合国外上市融资条件的IT企业少，因此，即使有好的观念，如果没有明确可行的商业计划，想从国际市场上融资还是相当困难的,目前国内互联网企业在美国股市上的表现就印证了这一点,所以

7、说，国内互联网企业在发展过程中所遇到的融资困难与国外同行相比要大得多。三、IT企业融资存在的问题IT企业高投入、高风险、高收益，融资需要多元化。多元化从理论上来讲，应该是包括直接融资和间接融资。间接融资是通过银行开展的融资活动，由银行承担融资风险，对投资者来说相对风险较小；而通过股票进行的直接融资，由投资者自己承担投资风险。随着IT业的发展，间接融资已经不能满足其庞大的资金需求，直接融资就成为IT业资金来源的重要途径。IT企业发展所具有的高风险和高收益的特点，使得这类企业对资金的需求和其他企业有所不同，在以间接融资为主的银行体系下，

8、资金的安全性具有非常重要的意义，因而回避高风险的IT产业。但是，在资本市场中，IT企业的高风险、高收益则正好满足一部分投资者的投资偏好。国外的经验也表明，同间接融资相比，资本市场的直接融资能更好地促进高科技企业的发展。IT企业直接融资