东南亚金融危机

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1、东南亚金融危机东南亚金融危机的背景（-）世界经济发展的政治环境发生了重大变化冷战结束后，国际关系屮经济因素的彩响和作用明显上升。（二）世界经济全球化的进程大大加快冷战结束后，世界经济在多极化发展的同时，全球化的进程口趋加快。（三）世界金融体系和金融秩序走向多元化口前，多数国家还是将自己的货币和美元挂钩。过程这场危机首先是从泰铢贬值开始的，1997年7H2n.泰国被迫宣布泰铢与美元脱钩。实行浮动汇率制度。当日泰铢汇率狂跌20%。菲律宾马来西亚印度尼西亚等相继贬值。继泰国等东盟国家金融风波之后，台湾的台币贬值，股市下跌，掀起金融危机第二波

2、。台湾货币贬值和股市大跌，不仅使东南亚金融危机进一步加剧，而且引发了包括美国股市在内的大幅下挫。11月下旬，韩国汇市、股市轮番下跌，形成金融危机第三波。从1998年1月开始、东南亚金融危机的重心又转到印度尼西亚、形成金融危机第四波。危机根源再考金融危机发生前，好几个国家存在巨额经常账赤字，实际汇率也在缓慢升值,并且这些国家的宏观经济是在鼓励企业和金融机构举借海外债务的基础上发展起来的，这从上升的外债和外汇储备比例可以看出来。并且许多企业冇很高的财务杠杆率，比如说，债务/股本比例很高。这就导致这些国家在汇率波动中极易受损。在1996年，

3、泰铢早已存在压力，表明政府应当调整国内“吸收”以保持宏观经济平衡（thegovernmentneededtoadjustdomesticabsorptioninordertokeepmacroeconomicbalance.）o实际情况正相反,泰国政府决定动用外汇储备对外汇市场尽心干预，当外汇储备大量消耗Z后，政府被迫（让泰铢）贬值。这导致投资者重新评估该地区的投资风险，并月•大量从该地区撤回资本，结果就使得泰国国内需求骤降，引发经济衰退，并且导致大批银行破产，影响到整个金融行业的健康。危机发生的根源，是由于危机经济体具有内部的脆弱性

4、，在受到一个外部流动性的冲击之后，导致危机发生。东南亚金融危机前国家共同点事实上的固定汇率制，在金融监管体系不健全的情况下实行金融自由化和开放资本账户，大量外国资本通过私人银行流入国内，银行债务以外币让值而且多数是短期债务，政府试图为银行的债务扌口保从而引起了严重的"道德风险〃。中国如何应对危机，将挑战转化为机遇第一，财政政策及时掉头。众所周知，98年之前宏观调控基调是“从紧〃，不仅财政从紧，货币政策也从紧。97年亚洲金融危机后，政府为拉动内需，当机立断改行积极（扩张）财政政策。第二，适度放松货币政策。为刺激投资，央行双管齐下，一手下

5、调存款准备金，仅98年一年就下调了5个百分点，从13%降至8%；另一手，降低银行利率。不仅如此，为刺激消费，1999年起央行又推出消费信贷，鼓励人们购房买车。第三，稳定人民币汇率。上次亚洲金融危机后，周边国家货币一边倒，纷纷贬值。而小国政府一诺千金：人民币不贬值。08人力吴倩2080204次贷危机始末与08年美国金融危机2006年年初，当美国房屋销售开始出现下滑迹象的时候，美国经济与世界经济还是一片欣欣向荣的繁荣景象，尽管通胀有所升温，但作为美国经济支柱产业的零售销售仍稳定增长，工业产出与居民收入增加，劳动力市场接近完全就业的状态。半

6、年以后，到了2006年三季度，全美房屋销售量严重下滑，不良抵押贷款比率大幅上升，尤其信誉较低的次级贷款违约率飙升。2007年年初，美国的部分银行似乎出现了一些与房地产相关的坏帐“担忧”。很快，“担忧”变成了现实，2007年2月，美最大次级房贷公司减少放贷，并发布盈利预警。2007年7月，美国著名投资银行贝尔斯登声称旗下次级债对冲基金巨额亏损，同时标准普尔降低次级抵押贷款债券评级，消息一岀，次级债急剧贬值，损失很快蔓延到世界各大银行，法国最人银行巴黎银行宣布因卷入次级债造成巨额损失，全球金融资木市场气氛骤然紧张起来。2007年8刀，全美

7、最大商业抵押贷款公司股价暴跌，美次级债危机恶化，8月16日，亚太股市遭遇911以来最严重下跌，8月17日，美联储降低窗口贴现利率50个基点，当天，美国股票市场剧烈振荡。2007年9月8日，美联储降息0.5个百分点，降息周期就此拉开帷幕。美联储的降息使股市开始反弹，次贷危机似乎暂时平息。正当人们以为可以获得一丝喘息的时候，全美房屋销售与房价却开始加速下滑，楼市指标全面恶化，危机开始向所有房屋贷款扩散。10丿」，美国成屋销售连续第八个月下滑，第三季标普房价指数季率下跌1.7%,为该指数21年历史上的最大单季跌幅，这时，银行巨额损失消息也不

8、时传出，07年第三季度，全球顶级券商美林公布亏损79亿美元，欧洲资产规模最大的瑞士银行则出现近5年首次季度亏损，达到8.3亿瑞郎，金融山场越发动荡。与此同时，美国的经济数据也越来越糟糕，2007年4季度经济增长仅仅0.6