东南亚金融危机的来龙去脉

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1、东南亚金融危机的来龙去脉2010级经济班钟佳莉本书线索泰铢比索吉林特（马来西亚）印尼盾（印度尼西亚）台湾韩国日本香港（最终目的地）本书的目录Ⅰ.东南亚金融危机的背景Ⅱ.亚洲四虎依次被猎杀Ⅲ.屠龙猎虎的凶猛鳄鱼Ⅳ.索罗斯兵败香港----“香港保卫战”Ⅴ.长达两年金融危机后果Ⅵ.15年后的反思东南亚金融危机的背景1997年前的东亚，这个在70年代以来创造了本世纪最大经济奇迹的地方。80年代，韩国.中国香港.新加坡.中国台湾的经济一飞冲天，被誉为“亚洲四小龙”。进入90年代，泰国.马来西亚.菲律宾.印度尼西亚异军

2、突起，经济飞速发展，被誉为“亚洲四小虎”。日本在1989年的泡沫后，日本有大量的资金需要外流，推向了东南亚地区，导致许多热钱相继涌入东南亚。经济基础不太稳固的东南亚，他们却更过早开放了资本项目，几乎都是依靠出口为导向的劳动密集型工业。但在90年代中期，泰国发展速度开始下降，外债市场自由且依存度高。且盯住美元保持固定利率。鳄鱼猎杀第一只猛虎以索罗斯为首的国际炒家第一个猎杀目标就是“亚洲四小虎”之首的泰国，而攻击点就选在泰国货币泰铢的贬值上，因为他们认为盯住美元保持固定汇率的泰铢一应严重被高估。在当时的泰国已经

3、出口不断减少，进口增加，过度依赖外资，国内经济结构不合理，资源效益不佳，经济泡沫严重。索罗斯的伎俩货币市场国际投机者泰铢美元抛售买进外汇市场借入泰铢买入（现货市场)货币市场偿还泰国央行坚决反击一方面力图断绝国际投资泰铢资金来源另一方面与新加坡结成同盟军大举购买泰铢保持汇率。1997年7月2日是一个很有历史意义的日子----泰铢失守泰国政府最终向投机者举手投降，这一天也是东南亚金融危机全面爆发的起点。泰国政府宣布放弃固定汇率制改为浮动汇率制，同期泰铢暴跌32.69%，导致泰国许多银行发生民众挤兑风潮，经济一片

4、大乱。下一个目标——菲律宾虽然愤怒的菲律宾奋力反击投机者的攻击，但是面对疯狂抛售的空头大军，菲律宾很快败下阵来。最后也被迫宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，到10月1日，比索下跌25%。屠龙猎虎的凶猛鳄鱼继菲律宾之后，亚洲四虎相继被猎杀，马来西亚.印度尼西亚也城门失守。也被迫放弃固定汇率，改为了浮动利率。至此曾经生气勃勃的猛虎变成了哭泣的病猫。东南亚危机就像瘟疫一般迅速北上，进入中国台湾和香港，并进一步影响韩国和日本。瘟疫波及东南亚各个角落10月危机继续波及到台湾.香港.韩国.日本。整个东南亚金融市场一夜

5、之间从繁华的天堂变成了人间地狱。虽然韩国并未受到国家炒家的攻击，但是因为外资的心里受到东南亚危机影响，纷纷撤资，使得韩国流动性锐减而受到重创。因为在东南亚繁荣时大量投资于东南亚制造业，导致亚洲最大的经济体日本也陷入麻烦。国际炒家卷土重来，再次袭击印度尼西亚。东南亚危机的结束：香港保卫战这次大战是国际炒家在东南亚危机唯一一次失败。在此过程中国际炒家采用了他们最引以为傲的：“立体布局”在1997年的几次用此方法的突袭香港，屡次不爽，香港一度成为了“超级提款机”。中国中央政府明确表态坚决支持港府的金融自卫，会尽力

6、帮助港府度过难关。关于“立体布局”第一步从货币市场借入港币，大量借入股指的成分股股票。第二步在股票期货市场卖空股指，同时卖出港币远期合约，打压汇率。第三步港府为了维持汇率必须提高利率，利率提高造成股市下跌，再将先前借入的股票抛出，进一步打压股指，使股指下跌第四步将第二步部好的股指期货空头平仓，同时在汇市平仓了断。立体攻击VS立体打击在中国中央政府的支持下，港府动用了外汇储备、财政储备、土地基金全部家当与这群“金融流氓”决一死战。国际投机者抛出500亿港币香港金管局接下抛盘货币资金市场500亿这样一来，使得国

7、际炒家逼迫港府调高利率的计划落空，汇率没有下降，还降低了资本利率。多空双方反复拉锯，股指上下宽幅震荡。最终在8月28日，成交量达到790亿，股指收盘为7829点，8月期货指数合约结算点位为7851。港府严防死守，“香港保卫战”全面获胜。保卫战胜利原因在于港府的正确决策，及时作出回应，拼死一搏，断了炒家的退路。中国中央政府坚决支持香港自卫，尽力帮助香港渡过难关。在同时俄罗斯爆发危机，国际炒家损失惨重，只有铩羽而归。长达两年金融危机后果从“泰铢保卫战”到“香港保卫战”，东南亚危机告于段落。虽然IMF及时救助，但

8、余留下来的已是哀鸿遍野，血流成河。东南亚各国在1998年都出现经济负增长，货币贬值均达到30%-50%，严重达到70%，而股市平均下跌60%-70%左右，房地产完全崩溃，各国陷入经济衰退。危机导致大批企业、金融机构破产和倒闭，经济发生停滞，大量国民重新生活在贫困线之下。10年后的反思这场危机的根本原因经济发展过热，结构不合理，资源效益不佳。外来投机者冲击至多只是导火索而已，既是没有他们，东南亚迟早会发生危机。直接