东南亚金融危机原因分析

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1、东南亚金融危机原因分析东南亚金融危机对全球经济产生了深远的负面影响，危机于1997年7月从泰国开始，首先席卷东南亚各国，然后一路震荡殃及台湾、香港、韩国和日本，并最终从地区危机演化成为全球性的问题。东南亚金融危机对该地区包括中国在内的经济产生了广泛的影响。剖析历史、警示现在、防范未来，了解危机的原因有助于我们优化现有的金融体系，防止危机的发生。东南亚金触危机的原因非常复杂，国际金融大鳄的狙击是导致危机发生的导火索，但之所以能成功狙击有东南亚金融制度、经济结构的内在原因，还有世界经济整体大环境的影响。因此对于东南亚金融危机原因的分析首先将其归为三大类：直接因素、内在因素、世界经济因素。一、

2、直接因素仁乔治•索罗斯个人及一些支持他的资本主义集团。美国大投机家乔治•索罗斯的量子基金为首，主要冲击的3个方面，股市、期市和汇市。先在期市做多、汇市买进泰铢，再在股市大量吃进造成跟风，等股市升到外资机构都看空的时候再在期市反向做空同时大量抛售股票和泰铢造成恐慌性抛售。此举造成泰铢大幅贬值，进而泰国货币危机爆发，东南亚金融危机由此开始。2、国际金融市场上游资的冲击。据国际货币基金组织估计，目前活跃在全球金融市场上的这类资金在72000亿美元以上。国际炒家发现泰铢暴跌跟随进入炒作，进一步导致东南亚各国形成“多米诺骨牌效应”一发不可收拾。3、外汇政策不当。为了吸引外资，一方面保持固定汇率，一

3、方面又扩大金融自由化，给国际炒家提供了可乘之机。如泰国就在本国金融体系没有理顺之前,于1992年取消了对资本市场的管制，使短期资金的流动畅通无阻，为外国炒家炒作泰铢提供了条件。4、为了维持固定汇率制，这些国家长期动用外汇储备来弥补逆差，导致外债的增加。而且在继续实行联系汇率制的同时，过早地开放了资本帐户。5、外债规模过度，债务结构不合理。在中期、短期债务较多的情况下，一旦外资流出超过外资流入，而本国的外汇储备又不足以弥补其不足，这个国家的货币贬值便是不可避免的了。二、内在因素K经济结构失衡。东南亚经济持续多年高速发展后，经济结构中一些隐蔽较深的缺陷开始暴露。比如：基础设施落后、地区差别悬

4、殊、技术进步缓慢、技术人员和熟练工人短缺等问题，使许多劳动密集型产业难以向资本密集型和技术密集型产业转变，劳动生产率难以继续提高，低技术水平的劳动密集型产品在国际市场逐渐丧失竞争力，出口增长缓慢，贸易逆差扩大。2、“地产泡沫”的破灭。20世纪80年代以来，泰国全面实行产业结构调整，将岀口导向型工业化作为经济发展的重点，给泰国经济带来了繁荣。在经济高速增长条件下，由于政府宏观调节失当，大量投资者投资于房地产。对私人部门增加的贷款中的很大一部分并没有用于生产部门，而大多流入非贸易部门，如房地产市场和证券市场。经济增长漂亮数字掩盖了资产泡沫的集聚，使得泰国国内投资规模急剧膨胀，泡沫越吹越大最终

5、破灭。3、金融系统管理混乱。一是政府在资源配置上干预过度，特别是干预金融系统的贷款投向和项目；另一个是金融体制特别是监管体制不完善。在东南亚国家和地区，普遍存在着不适当的银行监督，缺乏透明度，政府指令性贷款，政治压力贷款等问题，这些都是导致本区域银行的坏帐多达6600亿美元（9900亿新元）的因素。4、“出口替代”型模式的缺陷。提高出口应该是在国内生产制造部门有了足够的基础才能达到，持续性的优势应该是生产力的提高，只有自身强大该模式才能真正发挥作用。随着劳动力成本上升，竞争优势不再，东南亚国家贸易逆差不断增加，为国际投机商冲击泰铢创造了条件。5、僵硬的汇率制度。东南亚国家坚持与美元挂钩的

6、汇率制，为国际金融投机商提供了可乘之机。于是，索罗斯们等投机商投下赌注，利用金融工具的杠杆作用对这种僵硬的汇率制发动攻击，在现汇市场强力抛压,在期汇市场投机套利，导致市场恐慌，最终引发金融动荡。6、过分依赖外资。泰国、菲律宾等国家当局对外国资本敞开大门，一方面对外大量举债，另一方面又向外国和本国银行提供毫无约束的美元贷款。而国内的外汇储备不足，过分依赖外资为国际资本投机创造了温床。三、世界经济因素K国际经济政治局势的变化。20世纪90年代苏联解体，美国国际政策发生改变。亚洲经济快速发展给美国带来了危机感，为此对于索罗斯等国际炒家的行为，在危机发生之初他是纵容的。2、国际货币体系的不公平。

7、现行的国际货币体系是建立在布雷顿体系上的以美元为中心的货币规则，因此东南亚国家实行的定汇率制度在根本上是由于国际规则所影响下的。由于货币必须跟着美元变动而变动，因此随着美元的不断升值使东南亚各国货币也相应趋升，引起东南亚岀口产品竞争力大幅度下降，给已出现较大贸易赤字的东南亚经济火上浇油。3、不合理的国际分工。在生产领域，仍然是发达国家生产高技术产品和高新技术本身，产品的技术含量逐级向欠发达、不发达国家下降，最不发达国家只能做装配工作