资产负债组合管理

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1、资产负债组合管理:提高银行整体盈利能力本文从商业银行整体盈利能力内涵界定入手，来探讨入世后转型期中国商业银行应该重视的管理模式转变问题，即从目前不适应银行竟争需要的粗放管理模式转向以风险资木管理为核心的资产负债组合管理模式。本文提出了资产负债组合管理实施方略的六大模块，即资产组合分析、负债组合分析、资产负债组合匹趾分析、市场与基本面分析、风险资本配置与考核、基于RAROC组合管理建议，以及ALM组合管理的策略框架。资产负债组合管理是入世后的中国商业银行必须要实行的一种管理行为或管理模式，它不但是商业银行应对外来银行挑战的需要，也是小国商业银行管理转型、平衡资本配置与风险补偿、真正提高整体盈利能

2、力的前提和策略手段。银行整体盈利能力提高的内涵界宦〃银行整体盈利能力的提高〃，其内涵与以前所说的〃银行盈利能力〃有所不同。以前提出的〃银行盈利能力〃仅指的是当期盈利能力，没有考虑其他一些调整因素，比如风险调整因素、资本收益因素等等。而这里所提出的〃银行整体盈利能力的提高〃则至少包括以下内涵：(1)经风险调整的盈利能力。这种盈利能力的衡量必须要加上风险因素，也即经风险调整后的盈利能力。如果不把盈利中的风险承担成本一并衡量，那将会导致决策层对银行的盈利能力失去正确的判断。比如:可能会认为一个当期盈利较好的银行(该银行高收益主要来源于高风险产品的投入,未来风险暴露较大)，其经营状况会好于一个当期盈利

3、稍逊一筹的商业银行(该银行的收益稍低一些在于其考虑了风险资产的控制，对高风险产品的投入相对较少，故收益相对较低，未来风险敞口较小)；或者说对其分行的盈利能力判断出现误差，导致出现误导性的分行考评结果。这些因判断标准偏差所导致的对于银行发展能力的误导性判断都是需要克服的。(2)合规性基础上的盈利能力。盈利能力的提高不能以损害合规性指标为基础，比如要符合监管当局的资本充足率指标、存贷比指标等等。因为不符合指标，你的发展就会受到监管当局的限制，比如资本充足率指标在2007年不达标8%,银监会就会停止你的某些业务发展许可,失去市场先机，首先停止的业务必然是高杠杆性业务，如衍生产品交易业务资格等；这对于

4、以〃理财业务〃树立业务发展品牌的中小股份制商业银行来说，将是致命性的打击。(3)可承受风险基础上的盈利能力。虽然说〃商业银行经营的就是风险〃，通过〃经营风险来获得盈利〃，但这个获利是建立在总体风险可控的基础上的,不能是风险失控状态下的获利。因为一旦失控的风险转化为现实损失，银行就要被关门清盘。因此,这种风险的可承受性表现在〃资本能完全覆盖非预期风险〃，并在此基础上，根据股东和董事会的风险偏好来决定选择何种(激进、稳健和保守)风险策略和发展模式。现实世界里，随着银行财务杠杆的增强，其违约风险也tl益增大。然而，商业银行仍自信地驾驭着银行价值和资本成本只与资产和获利能力有关而与资本结构无关的〃神圣

5、教义〃，在金融自由化的浪潮下演绎了一轮轮以争夺市场份额和利息回报为主要目标的金融扩张过程。直到1980-1990年代不断的银行危机的集屮爆发，以吸收存款替代资本、以资产规模评判银行实力的理念才受到严重挑战°从1990年代以來,建立以〃资本约束〃为核心的资产负债组合管理成为商业银行新的价值坐标,并推动全面风险管理理论和工具取得了革命性的进展。资产负债组合管理是入世后的中国商业银行必须耍实行的一种管理行为或管理模式，因为它不但是商业银行应对外来银行挑战的需耍，也是中国商业银行管理转型、平衡资本配置与风险补偿、真正提高整体盈利能力的前提和策略手段。ALM组合管理实施方略与目前的管理现状ALM（见注1

6、）组合管理的实质是风险资本管理，它是资产负债管理理论与风险管理理论的完美统一。由于历史和实践的局限性，国内银行长期缺乏资本观念，缺少资本约束。从历史的角度來看，由于政府的隐性担保，公众并不担心银行风险，因此中国商业银行不长的发展史上并没有出现风险资本的踪影；从产权的角度看，国有商业银行由于代理人的缺位造成其只是追求当期的利益,且国家信用将风险赶得无影无踪；股份制商业银行的一些法人股股东并不是为了谋取直接的股权投资收益，而是为了融资便利，或出于其他关联交易的需要，也没有资本回报的要求;从监管的角度看，虽然较早监管机构就实行了资产负债指标管理，但真正将风险资本提上议事H程却是从2004年银监会发布

7、《商业银行资本充足率管理办法》开始。因此，不管是从历史、产权还是监管角度，中国商业银行都缺乏风险资本意识。就其内涵來讲,ALM组合管理实施方略应该基于以下六大模块:资产组合结构（季度变化）分析；负债组合结构（季度变化）分析；资产负债组合匹配管理分析；市场与基本面分析；风险资本分配与考核；基TRAR0C（见注2）的ALM组合管理调整建议。其逻辑结构（见图1）。实事求是地讲，中国商业银行的资产负债组合