外部审计、产权性质和高管薪酬粘性——以沪深两市a股上市公司为例

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1、2016届硕士研究生学位论文外部审计、产权性质和高管薪酬粘性——以沪深两市A股上市公司为例Theexternalaudit,propertyrightandstickinessoftheexecutive’spay—companiesfromstockmarketofShanghaiandShenzhenasresearchsample研究生姓名：张向丽学科：管理学专业：会计学方向：内部控制与审计导师：崔光莲职称：教授答辩日期：2016年5月摘要近年来高管“天价年薪”频出和高管丑闻的不断，将高管薪酬推上舆论的风口浪尖

2、，伴随着市场经济制度发展和现代企业制度的完善，上市公司普遍建立了比较完善的高管薪酬业绩激励制度，但是由于公司内部治理不完善，高管机会主义行为等负面因素的影响导致高管薪酬粘性出现，由此可知高管薪酬粘性的存在是公司缺乏有效的内部治理和现代公司制度不健全的表现，因而抑制高管薪酬粘性在当下显得极为重要；目前国内外对于高管薪酬粘性现象存在的研究已经较为成熟，大量研究通过实证表明我国上市公司高管薪酬存在粘性，且国有上市公司的高管薪酬粘性较之非国有上市公司更加明显，但是研究影响高管薪酬粘性的因素研究相对较少，因而对于高管薪酬粘性的

3、影响因素的研究不仅对公司加强内部治理提供现实证据，而且对丰富相关理论文献也具有重要意义，相关研究表明高质量内部控制能够通过抑制高管的机会主义管理行为提高公司的整体治理水平，从而减弱高管薪酬粘性，考虑外部审计与内部控制具有相同的影响机制、二者对公司的监督作用具有相互替代的作用，内部控制从公司内部提升公司治理水平，外部审计作为独立第三方从外部通过对公司运营管理进行监督提升公司治理水平，而且近年来我国审计市场逐步成熟，其监督作用愈发显得重要；本文研究外部审计是否能够通过提高公司治理水平抑制高管薪酬粘性，同时考虑到我国特殊的

4、经济制度背景，产权性质作为重要的影响因素是否对这一作用产生影响。本文采用2012-2014年的沪深两市A股上市公司为样本，并剔除金融行业、保险行业样本和数据缺失样本后得到6381个数据样本，采用Stata11.0和Excel数据处理软件，用公司业绩及业绩变动、是否经国内“十大”会计师事务所审计衡量的审计质量作为主要解释变量，用上市公司前三位董事薪酬取自然对数衡量的上市公司高管薪酬作为被解释变量，借鉴前人的高管薪酬粘性模型验证粘性的存在性，在此基础上构建外部审计抑制效应模型，将两个模型的结果进行对比验证粘性是否减弱，从

5、而验证外部审计对高管薪酬粘性是否具有抑制作用。同时将样本分为国有产权和非国有产权两个样本组，采用对比分析的方法进一步研究在我国特殊的经济背景下产权性质不同是否导致外部审计的抑制效应不同。文章研究发现，外部审计确实具有减弱高管薪酬粘性的作用：经国内“十大”会计师事务所审计的上市公司的高管薪酬粘性有所减缓，高质量外部审计具有抑制高管薪酬粘性的作用；同时将国有上市公司和非国有上市公司两个样本进行对比分析发现相较于非国有产权性质的上市公司，在国有产权性质上市公司中外部审计对高管薪酬粘性的抑制更强。本文结论从对公司治理提供借鉴

6、的角度看具有一定现实意义，同时填补相关理论空白因而也具有一定文献价值。关键词：审计质量；高管薪酬粘性；产权性质ABSTRACTThehighexecutive’spayandtheexecutive’sscandalwhichhavebeenoccurredfrequentlypushtheexecutive’spaytothepublicopinion’steethofstormandthepubliccompanyhavealreadybuiltsystemonexecutive’spaycompletelywi

7、ththedevelopmentofmarketeconomysystemandthebetterimprovementofmodernenterprisesystem,buttheexecutive’sopportunisticbehaviorandothernegativefactorsresultintheappearanceoftheexecutive’spay’sstickiness.Wecanknowtheexistenceofthestickinessofexecutive’spayistheresul

8、tofincompletecorporategovernanceandmoderncorporatesystemfromaboveandit’sobviouslyveryimportanttodepressthestickinessofexecutive’spaynow.Studiesaboutstickinessofexecutive’spa