企业并购定价理论与谈判策略应用研究

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1、学校代码：10036例矽子芗豸f节贸易声学硕士学位论文企业并购定价理论与谈判策略应用研究培养单位：国际商学院专业名称：会计学研究方向：国际会计作者：杜民中指导教师：张新民论文日期：二。一二年三月EnterpriseMergerPricingTheoryandNegotiationStrategyApplicationResearch学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所

2、涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者躲=?凡M冰年伯1日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方

3、式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：车砂导师签名：天矿f乙Q。-年f月7日乙、。俾f月旧摘要在当今经济全球化已成为必然趋势的环境下，以获得其他企业控制权为目的的企业并购对一个国家和地区的资源重新配置，发挥出越来越重要的作用。2011年，中国并购交易额达至12360亿美元，所占的份额已接近全球总额的10％。中国并购交易额在全球交易中排名第二，仅次子美国。然而，虽然每年发生如此多的并购事件，且数量呈现逐年上涨的趋势，并购结果却不尽人意，成功率远低于预期

4、。从中国在国际市场上的并购案例来说，2011年并购成功交易总额达540亿美元，可是成功率为68％。而2010年并购成功交易额为380亿美元，成功率仅为59％。因此理论界能为实践活动提供所需要的并购定价理论以及双方在实践中如何进行讨价还价的理论。既然并购定价理论以及双方讨价还价的能力对企业并购成功率的影响如此之大，那么站在并购双方的立场得出其自身的定价策略，并且在谈判过程中坚持正确的谈判策略，就具有很重要的实践意义。本文较为全面地分析了并购出价及谈判策略，首先，在前人所研究的传统定价方法基础上，从并购协同增值理论和并购增值期

5、权理论两个角度完善了定价理论。其次，从并购双方的立场出发，分别分析了影响并购定价的各种因素，并且阐述了本文涉及的定价方法。再次，在综合考虑企业并购理论的基础上，结合影响企业并购定价的各种因素，估算企业并购的价格区间，从而确定并购谈判价格的上、下限。本文根据定价四段论：把选择目标企业、评估目标企业价值、并购出价和谈判定价作为一个完整的定价过程。在分析各个过程的基础上，重点研究并购出价和谈判定价的部分，并总结得出如何通过制定最优谈判策略使得己方收益最大化的策略。在结论部分，本文通过引入一个谈判模型，通过将实践中的谈判轮次简化为

6、两轮报价模型，细化分析双方的谈判心理，在如何选择不同的谈判途径，制定不同的谈判策略，以及制定合理的报价方面，进行了全面地分析和总结，为谈判双方提出了较为全面的理论指导。关键词：目标企业，定价策略，谈判模型AbstractMergersandacquisitions(M&A)areplayinganmoreandmoreimportantroleinreconfigurationofeconomicresourcesinacountryanddistrict，underthesituationthateconomicglob

7、alizationbecomesthetrendofworldeconomy．Theamountofme略ersandacquisitionsofChinain2011is236billionUSdollars，abouttenpercentoftheworldM&Amarkets．ChinaranksthesecondintheworldM&Amarkets，aftertheUS．Althoughtherearesomanymergerseveryyear,buttheresultaftermetersarenotgoo

8、d．AccordingtoChinaperformanceintheworldM&Amarkets，theamountin201ishighto54billionUSdollars，butSuccessrateisonly68％；heamountin2010ishighto38billionUSdoll