财务管理第二章讲义

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1、第二章　财务管理基础 　　两大理念　　①时间价值　　②风险价值　　一块基石——成本习性　　第一节　货币时间价值　　一、货币时间价值的含义含义一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。表示方式在实务中，人们习惯使用相对数字表示，即用增加的价值占投入货币的百分数来表示。相关概念①终值又称将来值，是现在一定量的货币折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作F。②现值，是指未来某一时点上一定量的货币折算到现在所对应的金额，通常记作P。计息方式①单利是指按照固定的本金计算利息②复利是指不仅对本金计算利息，还对利息计算利息【提示】财务估值中一般都按照复利方式计算货币的时间价值　　二

2、、终值和现值的计算　　（一）复利的终值和现值复利终值复利终值公式:F＝P×（1＋i）n其中，（1＋i）n称为复利终值系数，用符号（F/P，i，n）表示复利现值复利现值公式：P＝F×1/（1＋i）n其中1/（1＋i）n称为复利现值系数，用符号（P/F，i，n）表示结论（1）复利终值和复利现值互为逆运算；（2）复利终值系数（1＋i）n和复利现值系数1/（1＋i）n互为倒数。　　　1%2%3%11.01001.02001.030021.02011.04041.0609　　【例2－1】某人将100元存入银行，复利年利率2%，求5年后的终值。　　[答疑编号5725020101

3、：针对该题提问] 【答案】　　F＝P（1＋i）n＝100×（1＋2%）5　　＝100×（F/P，2%，5）＝110.41（元）　1%2%3%11.01001.02001.030021.02011.04041.060931.03031.06121.092741.04061.08241.125551.05101.10411.1593　　【例2－2】某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。　　[答疑编号5725020102：针对该题提问] 【答案】　　P＝F/（1＋i）n＝100/（1＋2%）5　　＝100×（P/F，2%，5）＝9

4、0.57（元）　　（二）年金终值和年金现值　　年金是指间隔期相等的系列等额收付款。具有两个特点：　　一是金额相等；　　二是时间间隔相等。　　【链接】　　1979年，马红作为北京第一批受到国家奖励的独生子女父母，领到了一个珍贵的红色小本子，上面写着“独生子女父母光荣证”，凭着这个小红本，可以每月领到5元钱，相当于工资的十分之一，给家庭生活带来了不小的改善，同时得到的还有单位的表扬和内心的自豪。　　　　1.年金终值　　（1）普通年金终值　　　　【例2－3】小王是位热心于公益事业的人，自2005年12月底开始，他每年年末都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款1

5、000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小王9年的捐款在2013年年底相当于多少钱？　　[答疑编号5725020103：针对该题提问] 【答案】　　FA＝A×（F/A，i，n）　　　＝1000×（F/A,2%,9）　　　＝1000×9.7546　　　＝9754.6（元）　　【例2－4】A矿业公司决定将其一处矿产10年开采权公开拍卖，因此它向世界各国煤炭企业招标开矿。已知甲公司和乙公司的投标书最具有竞争力，甲公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第1年开始，每年年末向A公司交纳10亿美元的开采费，直到10

6、年后开采结束。乙公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给A公司40亿美元，在8年末再付给60亿美元。如A公司要求的年投资回报率达到15%，问应接受哪个公司的投标？　　[答疑编号5725020104：针对该题提问] 【答案】　　甲公司付款终值＝10×（F/A，15%，10）＝203.04（亿美元）　　乙公司付款终值＝40×（F/P，15%，10）＋60×（F/P，15%，2）　　　　　　　　　＝241.174（亿美元）　　甲公司付款终值小于乙公司付款终值，因此，A公司应接受乙公司的投标。　　【提示】实际工作中，对上述问题的决策多采用比较现值的方式进行　　（2）

7、预付年金终值　　具体有两种方法：　　方法一：预付年金终值＝普通年金终值×（1＋i）。　　　　方法二：F＝A[（F/A，i，n＋1）－1]　　　　（1）按照ｎ＋1期的普通年金计算终值，　　（2）再把终值点的年金去掉　　【提示】预付年金终值系数与普通年金终值系数的关系：期数加1，系数减1。　　【例2－5】为给儿子上大学准备资金，王先生连续6年于每年年初存入银行3000元。若银行存款利率为5%，则王先生在第6年年末能一次取出本利和多少钱？　　[答疑编号5725020105：针对该题提问] 【答案】　　【方法一】　　FA＝3000×［（F/A,5%,7）－1］＝2142