货币政策对中美房地产价格影响的比较分析

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1、专业硕士学位论文货币政策对中美房地产价格影响的比较分析培养单位：经济学院专业名称：国际商务作者姓名：万腾指导教师：闫云凤副教授陈铎ComparativeAnalysisoftheImpactofCurrencyPolicyonRealEstatePricesinChinaandtheUnitedStatesCandidate：WanTengSupervisor：AssociateProf.YanYunfeng,ChenDuoCapitalUniversityofEconomicsandBusiness,Beijing,China独创

2、性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在指导教师指导下独立进行研究工作所取得的成果，论文中有关资料和数据是实事求是的。尽我所知，除文中已经加以标注和致谢外，本论文不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人或他人为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或学历证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对研究所做的任何贡献均已在论文中作出了明确的说明。若有不实之处，本人愿意承担相关法律责任。学位论文作者签名：日期：年月日关于论文使用授权的说明本人完全同意首都经济贸易大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用方式包括

3、但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送交学位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日摘要房地产业作为国民经济的支柱产业，促进了中国经济的增长，给社会带来了可观的经济效益，但近年来房价持续快速增长，也产生了严重的社会问题。当今，房价问题已经成为全国人民关注的焦点话题，如何抑制房价的快速增长是国家宏观经济调

4、控的重要内容。货币供应量M2和长期贷款利率是影响房价的重要因素，为了稳定房地产市场，中央银行多次调整货币供应量M2和长期贷款利率，以此对房价进行宏观调控。美国房地产业经过长期的发展已逐渐成熟，其发展经验对中国房地产业的发展具有重要的借鉴意义。因此，本文通过近几年中美两国的货币供应量M2及长期贷款利率分别对两国房地产价格的影响进行比较分析，为抑制中国房价的快速上涨提供一定的参考意义。本文搜集2008至2017年中国的季度数据及2013至2017年美国的季度数据，利用EVIEWS7.2软件分别建立了中美两国长期贷款利率、货币供应量M2和

5、房价的向量自回归模型，进行实证分析。在用向量自回归模型处理的过程中，通过脉冲响应函数确定长期贷款利率及货币供应量M2变量对中美房价的作用，使用方差分解方法得到长期贷款利率及货币供应量M2变量对中美房价作用的贡献度。通过研究发现，货币供应量M2对中美两国房价均存在正向影响，且都是前期对房价的冲击较大，后期的影响程度越来越小，相比于长期贷款利率，货币供应量M2对中美两国商品房价格的贡献度也都较大。本文得出结论，通过降低货币供应量M2的增长速度，可以使中国房价逐渐稳定，随着中国房地产业逐渐发展成熟以及市场化程度不断提高，采取抑制货币供应量

6、M2的手段，商品房价格也会得到有效控制。关键词：房地产价格；长期贷款利率；货币供给量M2；向量自回归模型IAbstractAsthepillarindustryofthenationaleconomy,therealestateindustryhaspromotedthegrowthoftheChineseeconomyandbroughtconsiderableeconomicbenefitstothesociety.However,inrecentyears,thecontinuousandrapidgrowthofreales

7、tatepriceshasalsobroughtaboutserioussocialproblems.Today,thehousingpriceissuehasbecomethefocusofthepeople'sattention.Howtocurbtherapidgrowthofrealestatepricesisanimportantpartofthecountry'smacroeconomicregulation.MoneysupplyM2andlong-termloaninterestratesareimportantfa

8、ctorsaffectingrealestateprices.Inordertostabilizetherealestatemarket,thecentralbankhasadjustedthemoneysupplyM2andlong