有色金属行业2018年中期策略报告：精选品种，把握阶段性机会

《有色金属行业2018年中期策略报告：精选品种，把握阶段性机会》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、若出现数据缺失，图表错位，可加微信：535600147，凭下载记录截图索取pdf版本目录1、2018年上半年行情回顾31.1有色整体行情31.2有色子版块行情51.2.1基本金属板块：价格高位弱势震荡61.2.2小金属锂钴板块：下游需求阶段性走弱导致价格疲弱81.2.3稀土板块：供给优化推动主流稀土品种价格上涨102、2018年投资建议122.1钴—资源为王122.2铜—矿山铜供应趋紧142.3稀土—供给优化抬升价格中枢163、重点上市公司推荐173.1华友钴业（603799）—钴矿产能释放在即173.2江西铜业（600362）—国内最大的综合性铜生产企业193.

2、3盛和资源（600392）—优质稀土采选冶炼标的193.4东睦股份（600114）—业绩稳定的粉末冶金龙头20图1.中信一级行业指数年初至2018/05/31期间涨跌幅情况（%）3图2.有色采选业和冶炼加工业营收累计同比增速（%）3图3.有色采选业和冶炼加工业利润总额累计同比增速（%）4图4.有色行业PB（LF）走势图5图5.中信有色三级子行业指数年初至2018/05/31期间涨跌幅（%）6图6.SHFE锡和LME锡主力合约价格走势6图7.SHFE铜和LME铜主力合约价格走势7图8.SHFE铝和LME铝主力合约价格走势7图9.SHFE锌和LME锌主力合约价格走势7

3、图10.SHFE铅和LME铅主力合约价格走势7图11.国内外钴价走势9图12.四氧化三钴和硫酸钴价格走势9图13.四川工业级和电池级碳酸锂价格走势10图14.包头氧化镨钕价格走势10图15.赣州氧化铽价格走势11图16.钴金属消费结构预测13图17.全球矿山铜产能和产能增速14图18.国内精炼铜月消费量环比增速15图19.氧化镨钕价历史价格走势（万元/吨）17表1.年初至2018年6月初稀土氧化物价格涨跌幅11表2.2018-2019年全球矿产钴供应增量统计12表3.全球钴金属消费增速预测13表4.ICSG全球精炼铜供需平衡预测14表5.全球稀土矿供应结构17若出

4、现数据缺失，图表错位，可加微信：535600147，凭下载记录截图索取pdf版本1、2018年上半年行情回顾1.1有色整体行情2018年上半年有色指数大幅下跌14.02%，大幅跑输大盘。有色金属（中信）指数2018年上半年下跌14.02%，在29个中信一级行业中排倒数第五，同期沪深300指数下跌5.67%，上证综指下跌6.40%，有色金属（中信）指数落后沪深300指数8.35个百分点，落后上证综指7.62个百分点。图1.中信一级行业指数年初至2018/05/31期间涨跌幅情况（%）-14.0220100-10-20餐饮旅游(中信)医药(中信)食品饮料(中信)计算机

5、(中信)石油石化(中信)纺织服装(中信)商贸零售(中信)家电(中信)轻工制造(中信)交通运输(中信)银行(中信)农林牧渔(中信)基础化工(中信)建材(中信)电力及公用事业(中信)汽车(中信)传媒(中信)电子元器件(中信)房地产(中信)国防军工(中信)钢铁(中信)非银行金融(中信)通信(中信)机械(中信)有色金属(中信)建筑(中信)电力设备(中信)煤炭(中信)综合(中信)-30数据来源：Wind资讯，万联证券研究所2018年上半年全球经济仍处于缓慢复苏的进程之中，但是面临着以美国为首的贸易保护主义的威胁和全球货币政策趋紧的冲击，有色等大宗商品价格在此背景下难以出现趋

6、势性上涨，将以宽幅震荡为主：美国经济继续温和扩张，制造业扩张明显提速，渐进加息有序推进；美元加息和内部政治风险影响下，阿根廷和土耳其等新兴市场面临资本流出和金融市场动荡；由于欧洲经济增速放缓，通胀不及预期，加息进程面临推迟；日本经济缓慢复苏，通胀低迷，宽松持续；国内去杠杆和严监管政策框架下，流动性处于收缩中，社融、基建投资和消费等月度数据出现显著回落，整体经济增速面临一定程度的回落压力。环保限产和和去杠杆压制供给。根据国家统计局的统计，2018年1-4月国内十种有色金属产量为1783.70万吨，同比增长2.3%，增速较2017年同期的8.1%大幅下降。产量增速的下

7、降反应的是供给端的压制状态，而压制的因素一方面是环保限产对新增产能的建设和投放的抑制，另一方面则是由于金融去杠杆对实体经济的传导，企业的投资受到抑制。图2.有色采选业和冶炼加工业营收累计同比增速（%）若出现数据缺失，图表错位，可加微信：535600147，凭下载记录截图索取pdf版本403020100若出现数据缺失，图表错位，可加微信：535600147，凭下载记录截图索取pdf版本-10有色采选业收入累计同比%有色冶炼工业收入累计同比%若出现数据缺失，图表错位，可加微信：535600147，凭下载记录截图索取pdf版本数据来源：Wind资讯，万联证券研究所占有

8、色金属消费