食品饮料行业6月策略观点：白酒稳健增长性价比高，食品细分龙头择优布局

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1、行业总览6保健食品：行业维持高增，汤臣表现亮眼6奶粉母婴：量缩价升，伊利加速追赶9乳制品-纯牛奶：国内龙头份额回升，伊利、蒙牛优势明显12乳制品-酸奶：国产品牌份额持续回升，行业竞争仍未缓和14休闲食品：增速环比回升，三巨头量增显著16酒类-白酒：销售额回落，销量下降明显19酒类-啤酒：量能驱动明显，国产份额回升21酒类-预调鸡尾酒：需求增速回暖，百润仍占主导23调味品-酱油：量价齐升驱动增长，第二梯队加速追赶26调味品-醋：销量持续高速攀升，市场格局分化28月度策略观点：Q1白酒业绩稳增向好，食品龙头受益大众消费升级迎暖春31重点公司推荐32国信证券投资评级32分析师承诺32风险

2、提示32证券投资咨询业务的说明32图表目录图1：2018年5月各行业阿里系电商全网销售额盘点6图2：保健食品行业全网销售额（元）6图3：保健食品全网销量（件）、均价（元/件）6图4：保健食品行业各品类销售额及增速7图5：保健食品销售额产地分布7图4：奶粉母婴行业全网销售额（元）10图5：奶粉母婴行业全网销量（件）及均价（元/件）10图6：奶粉母婴行业各价格区间销售额占比10图7：奶粉母婴行业主要品牌线上销售额份额11图8：奶粉母婴行业主要品牌销售额份额11图9：奶粉母婴行业主要品牌线上销售额量价拆分11图10：纯牛奶全网销售额（元）12图11：纯牛奶全网均价12图12：纯牛奶各价格

3、区间销售额占比13图13：纯牛奶主要品牌线上销售额份额13图14：2018年5月纯牛奶行业各品牌销售额份额14图15：2018年5月纯牛奶行业各品牌销售额量价拆分14图16：酸奶全网销售额（元）15图17：酸奶全网销量（件）及销售均价（元/件）15图18：酸奶各价格区间销售额占比15图19：酸奶主要品牌线上销售额份额16图20：酸奶行业主要品牌销售额份额16图21：酸奶行业主要品牌销售额量价拆分16图22：休闲食品行业全网销售额（元）17图23：休闲食品行业全网销量（件）及销售均价（元/件）17图24：休闲食品行业各价格区间销售额占比17图25：休闲食品行业各品类销售额占比17图2

4、6：休闲食品行业主要品牌线上销售额份额18图27：休闲食品行业主要品牌线上销售额占比18图28：休闲食品行业主要品牌线上销售额量价拆分18图29：白酒全网销售额（元）19图30：白酒全网销量（件）及均价（元/件）19图31：白酒原产地销售额占比（%）20图32：白酒全网销量（件）及均价（元/件）20图33：白酒主要品牌线上销售额份额20图34：白酒品牌2018年5月销售额份额21图35：白酒品牌2018年5月销售额量价拆分21图36：啤酒全网销售额（元）22图37：啤酒全网销量（件）及均价（元/件）22图38：啤酒原产地销售额占比22图39：啤酒各价格区间销售额占比）22图40：啤

5、酒主要品牌线上销售额份额22图41：啤酒品牌2018年5月销售额份额23图42：啤酒品牌2018年5月销售额量价拆分23图43：预调鸡尾酒全网销售额（元）24图44：预调鸡尾酒全网销量（件）及均价（元/件）24图45：预调鸡尾酒原产地销售额占比24图46：预调鸡尾酒各价格区间销售额占比24图47：预调鸡尾酒主要品牌线上销售额份额25图48：预调鸡尾酒品牌2018年5月销售额份额25图49：预调鸡尾酒品牌2018年5月销售额量价拆分25图50：酱油全网销售额（元）26图51：酱油全网销量（件）及均价（元/件）26图52：酱油各价格区间销售额占比27图53：酱油主要品牌线上销售额份额2

6、7图54：酱油品牌2018年5月销售额份额28图55：酱油品牌2018年5月销售额量价拆分28图56：醋制品全网销售额（元）29图57：醋制品全网销量（件）及均价（元/件）29图58：醋制品各价格区间销售额占比29图59：醋制品主要品牌线上销售额份额30图60：醋制品品牌2018年5月销售额份额30图61：醋制品品牌2018年5月销售额量价拆分30表1：保健食品热销宝贝销售额排名前58表2：奶粉热销宝贝销售额排名前3产品10表3：休闲食品热销宝贝销售额前518表4：酱油产品热销宝贝排行前327表5：醋制品热销宝贝销售额排名前5名29行业总览2018年5月全网销售额数据盘点。我们盘点

7、了2018年5月阿里系电商全网数据，分析食品饮料六大行业变动趋势，为2018年6月投资配置提供指导。整体5月环比数据有所回升，保健品、乳制品、调味品同比增速靓丽。从价格的角度，保健品、奶粉、休闲食品、酒类、调味品等行业均价提升较明显，消费升级趋势延续。从销量的角度，保健品、乳制品、调味品、啤酒鸡尾酒增速较明显。2018我们将持续跟踪食品饮料线上数据，敬请关注。图1：2018年5月各行业阿里系电商全网销售额盘点资料来源:阿里线上数据，国信证券经济研究所整理保健食品：行业