a 证券机构客户不确定性规避研究

《a 证券机构客户不确定性规避研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、A证券机构客户不确定性规避研究----工商管理论文-->1绪论1.1研究背景及意义1.1.1研究背景在中国证券牛短熊长的历史中，中国股市经历了几番牛熊，特别是2015年下半年剧烈市场波动，促使中国的证券市场开始了从稚嫩向成熟的蜕变。截止到2015年4月，上海和深圳两个交易市场的上市公司已经有2700多家之多，两市合计的日平均成交额已经达到14316亿元，活跃的有效股票总户数已突破了16329万户，与其相对应的两市总市值超过563491亿元，其中属于证券投资的基金支数达到2109支。从所有的搜集数据

2、来看，我们可以清楚的认识到，中国的证券市场已经进入了一个新的时期，相关行业也进入一个全面发展时期。近年来，全球资本市场的开放程度得到进一步的加大，中国证券市场随之也产生了转折性的变化，保持着良好的发展势头向着国际化、规范化和市场化推进。证券中介的角色一直是由证券公司来充当，且对整个资本市场的繁荣起到了极其重要的作用。按照近年来国内证券行业所出具的相关的年报数据的揭示，经纪业务在证券行业的利润中占据的总收入的一半以上，不过站在证券公司的角度而言，经纪业务在公司总业务收入机构中虽然所占的比重相对较大，

3、其比率反而明显的逐年下降，就证券公司而言，长期在证券公司占较大收入比例的经纪业务必然会迎接新的挑战和考验。与此同时，一些证券公司为了改变传统经纪业务所带来的发展低迷，积极开展新的业务模式。伴随着证券市场的日趋完善，机构客户也呈几何式增长，同时机构客户在证券市场中的话语权及所占比重大幅提高。从单个客户对证券公司的贡献来看，也远远高于个人客户。根据《2016中国金融发展报告》的相关数据显示，截至2016年年底，中国国内现有的基金管理公司就有121家，而管理基金所获得的净资产超过了51.79万亿元（包含

4、了货币基金等非证券基金），全国的保险机构有150家之多，截止到2016年6月保险行业经过多年来的经营累积资产总额达到13.8万亿元；据新闻媒体披露，我国目前社保、投资、企业年金、QFII（合格境外投资者）等机构客户，在国内资本市场中其所持有的A股的流通市值所占的比重已超过了50%，同时机构客户在证券市场中能够发挥出的作用呈现出明显的增强趋势。..........................1.2研究内容与方法1.2.1研究内容本选题研究了机构客户的不确定性规避问题，主要以A证券公司为例。文章主

5、要包括六大部分：第一章绪论。本章节着重介绍选题背景与意义、选题内容与方法以及相关的文献综述。第二章基本概念界定及文献述评。本章主要对文章中所研究的基本概念进行了界定，包括不确定性规避的内涵以及机构客户、客户关系管理的定义，对前面学者在不确定性规避和机构客户方面、客户关系管理的文献进行总结归纳。第三章证券行业现状和A证券。本章首先行业现状，其次介绍了A证券，极其主营业务、客户特征，及机构业务面临的问题。第四章A证券机构客户不确定性规避测量。本章首先运用邸燕茹（2013）不确定性规避的测量公式对A证券

6、机构客户进行定量测量，并进行投资偏好调查问卷的编制，通过对调查问卷数据的分析，找出不确定性规避数值和投资偏好和投资结构间的关系。从而提出优化机构业务的建议，为公司如何维持与机构客户之间的稳固长久关系提供一定的启发。第五章A证券机构客户管理业务优化。通过前面的分析提出优化机构业务管理的建议，提升部门在公司内部的战略地位，促进机构业务的长远健康发展。第六章研究结论与展望。文章研究框架如下图1-1所示。.........................2基本概念界定及文献述评2.1基本概念界定2.1.1

7、不确定性规避一、1994年霍夫斯泰德不确定性规避测量霍夫斯泰德（1994）在上个世纪最早对不确定性规避进行设计并修订测量，且构建了不确定性规避的相关指数（UAI）。该模型的前提假设是认为不确定性规避是文化差异的一个组成部分，而文化是在一个环境下能将人们区分开来的心理程序。不确定性规避指数（UAI）用如下四个问题来诠释不确定性规避。这四个问题依次为：“A.员工感到紧张的频率”、“B.好的老板会给员工自由发挥的空间，不会下达明确的指令”、“C.员工间的竞争弊大于利”、“D.任何时候员工都不应该违反公司

8、制度和规则”。UAI（不确定性规避指数）=25M（A）+20M（B）-50M（C）-15M（D）+120其中，对应题项的均值以“M”来表示，不确定性规避对应的题项由括号内的字母来表示。如果UAI测量出的得分越高那就意味着此国家或者地区、组织的不确定规避程度越高，反之，如果不确定性规避程度越低则表示UAI测量出来的得分越低。许多学者都采纳了Hofstede（1994）提出的量表及测量方法，国内学者陈奕滨（2012）使用Hofstede的公式计算方法测量不确定性规避对游客旅游目的地形象