商业保理有关保理资产证券化论文-—浅析保理资本证券化的优势与问题

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1、商业保理概论论文题目：论保理资本证券化——浅析保理资本证券化的优势与问题学生姓名：邱斌学号：班级：15级国际商务1班指导老师：孔炯炯、张乐乐13论保理资产证券化——浅析保理资产证券化优势与问题摘要：保理资产证券化是将保理公司手中从各个卖方手中受让的应收账款集中起来，形成一个应收账款的资产池，然后对这些资产进行信用增级，让他们转变成可在金融市场上流通和出售的证券。目前这类融资方式正处于积极探索尝试中，在我国保理市场中有良好的发展前景。本文将从保理资产证券化的概念及作用入手，进而分析保理资产证券化的优势和问

2、题，起到对保理行业的预测、前瞻作用。关键词：保理、资产证券化、信用增级、资产池13目录第1章引言………………………………………………………4第2章保理资产证券化概念……………………………………5第3章保理资产证券化优势……………………………………7第4章保理资产证券化问题……………………………………9第5章总结………………………………………………………12参考文献…………………………………………………………1313第一章引言保理资产证券化作为一项新兴的融资方式正处于积极探索尝试中，而其在我国也有着良好发

3、展前景。2014年11月19日，中国证监会资产证券化系列法规的出台，明确了关于资产支持专项计划备案管理办法及负面清单，将资产证券化由原来的审批制改为备案制，这意味着企业资产证券化业务进入"常态化"发展阶段。本课题主要将从保理资产证券化的概念及作用入手，进而分析保理资产证券化的利与弊，起到对保理行业的预测、前瞻作用。13第2章保理资产证券化概念保理（Factoring）又称保付代理、托收保付，卖方将其现在或将来的基于其与买方订立的货物销售或服务合同所产生的应收账款转让给保理商（提供保理服务的金融机构），由

4、保理商向其提供资金融通、客户资信调查与评估、销售分户管理、信用风险担保、应收账款管理与催收等一系列服务的综合金融服务方式。它是商业贸易中以托收、赊账方式结算货款时，卖方为了强化应收账款管理、增强流动性而采用的一种委托第三者（保理商）管理、处理应收账款的做法。保理资产证券化是将保理公司手中从各个卖方手中受让的应收账款集中起来，形成一个应收账款的资产池，然后对这些资产进行信用增级，让他们转变成可在金融市场上流通和出售的证券。保理业务是以应收账款作为核心的综合金融服务，保理公司在运营过程中，会受让大量的应收账

5、款，这些应收账款在市场上通常缺乏流动性，但未来却往往会有稳定的现金流。因此，从一定意义上来说，将应收账款作为基础资产进行资产证券化是具有可行性的，并且作为应收账款的融资工具，通过资产证券化也将增加保理公司基础资产的流动性。根据《金融许可证管理办法》及其他有关规定，我国的金融企业主要是指中国银行业监督管理委员会批准经营金融业务的金融机构（需领取金融许可证），主要是包括政策性银行、商业银行、农村合作银行、城市信用社、农村信用社、村镇银行、贷款公司、农村资金互助社、金融资产管理公司、信托公司、企业集团财务公司

6、、金融13租赁公司、汽车金融公司、货币经纪公司等。因此，严格上来说商业保理公司是属于类金融企业，而非法定的金融企业，因此商业保理的资产证券化属于企业资产证券化的类型。保理资产证券化基本结构见下图13第3章保理资产证券化优点3.1对于保理公司的好处（1）增加资金流动性便捷性与传统银行贷款融资相比，通过保理资产证券化方式获得的资金属于保理公司自有资金，拥有资金流动性和自由度上的优势。可以缓解保理公司资本约束，且资金使用更为方便。（2）能够提升品牌效应保理资产证券化属于直接融资方式，直接与对接资本市场，企业与

7、资本市场的直接联系可以极大提升企业的品牌效应，拓宽企业的融资渠道，提高企业的综合议价能力。（3）提高资产配置效率资产证券化还可以盘活企业存量保理资产，优化保理公司资产负债结构，降低行业和区域集中度，提高资产配置效率。3.2对于投资者的好处从投资人的角度来分析，资产支持类证券的收益要高于国债等债券的收益，导致其收益要高于国债收益的原因较多，其中为主要的因素就是资产支持类证券的信用等级。根据资产支持证券信用等级的不同，以及投资人风险偏好的不同，该类证券的收益可以分为数个档次，对应不同的信用等级，从而达到帮助

8、投资者确定风险和收益的目的。投资者的风险偏好各不相同，而资产证券化业务为投资者提供了多样化的投资品种。例如，有些投资者只接受低风险的产品，这样此类客户就会选择国债等国家信用担保的投资产品，获得的收益自然就较低。13而有些投资者要求追求高收益，愿意接受较高的风险。因此，此类投资者就更倾向投资于收益较高的股票或其他衍生金融产品。资产支持类证券并不是单一种类的证券产品，此类证券拥有多重的风险和收益组合。资产支持类证券通过对项目现金流的分割和组合，