我国商业保理资产证券化研究.pdf

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1、我国商业保理资产证券化研究ResearchofSecuritizationBusinessoftheCommericalFactoringAssetsinChina学校：上海交通大学学院：上海高级金融学院专业：高级工商管理（EMBA）作者：沈毅导师：钱俊学号：1133809272班级：Z1338091答辩日期：2015年11月12日Fttf+El,EIiE*++{fii[*FoJ,ltFFF4^X[trtrEq,DisiH!+&iaIE4,A+'fiFi+F,+T,I{nttliffifiI

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11、为成熟，但诸多行业和企业都无法达到银行授信准入，此时商业保理就能最大限度地给予相应的金融服务支持。从2012年推出商业保理试点区至今，商业保理公司注册数量在不断增加，但与此形成鲜明对比的是，保理业务规模停滞不前——大量保理公司“只注册、不经营”。究其根本，商业保理公司无法像银行一样吸收公众储蓄，资金来源渠道受限。而银行对商业保理公司的外部融资不断收缩，仅仅依靠自有资金运作难以大规模拓展业务。本文创新性地提出利用资产证券化解决商业保理公司融资问题。通过“循环购买交易模式”以及一系列交易结构安排，巧妙解决保理融资债权与资产

12、支持证券之间的期限错配问题，为商业保理公司融资困境提供了新的解决方案。本文从资产证券化基本理论讲起，首先阐述了资产证券化的概念和作用，接着分析了证券化过程中的参与主体与操作流程，最后是证券化交易模式介绍，作为本文研究的理论基础。然后，对“摩山保理—一期资产支持专项计划”交易结构进行详尽解析，评论其优劣，对商业保理资产证券化设计具有