经理权力与高管薪酬激励——认知、机理与研究展望

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1、经理权力与高管薪酬激励理与研究展望认知、机吴士健权英刘新民山东科技大学经管学院山东科技大学文法学院文章系统回顾经理权力理论，分析经理权力的认知与度量，指出经理权力综合评价法的研宂价值;并基于经理权力视角，解释高管薪酬失控及薪酬-绩效敏感性低的原因与机理，认为最优薪酬契约本身就是代理问题的一部分，拥有权力的经理会通过俘获董事会来影响薪酬制定，薪酬契约不能解决高管激励问题;为逃避监管，经理还可以通过权力影响公司并购投资、R&D投资等自由裁量性投资决策，进而提高薪酬制定的谈判力，降低薪酬-绩效敏感性。文章在既有文献梳理的基础上，对经理权力的认知、度量、薪酬效应和作用机理进行分析，并

2、结合我国公司治理的具体情境，提出了中国情景下的经理权力研宄、经理权力结构与来源、经理权力的感知测量、经理权力的作用机理和边界等新的研宄议题。关键词：经理权力;公司治理;薪酬效应;行为效应;基金：教育部人文社科规划青年基金项目（12YJC790155）ManagePowerandExecutiveCompensationIncentiveTheCognitive,MechanismandResearchProspectsWUShi-jianQUANYingLIUXin-minCollegeofEconomicsandManagement，ShandongUniversityof

3、ScienceandTechnology;CollegeofHumanitiesandLaw，ShandongUniversityofScienceandTechnology;Abstract：Onthebasisofsystematicallyreviewingmanagerpowertheory,thispaperreviewstheacknowledgeofmanagepower,andpointsouttheresearchvalueofcomprehensiveevaluationofmanagerpower.Basedontheperspectiveofmange

4、rpower,thispaperpresentsthecauseforexecutivecompensationbeingoutofcontrolandlowpay-performancesensitivityandproposesrelevantmechanismsforexplaining.Astheauthorsofthispaper,webelievethattheoptimalcompensationcontractitselfhasalreadybeenapartofagencyproblem,managershavingpowerwouldinfluenceco

5、mpensationdeterminationthroughgettingthesupportofboardofdirectors,andcompensationcontractcannotsolvetheprobleminexecutiveincentive-Toevadesupervision,managerscanalsoinfluencethediscretionaryinvestmentssuchasmergeinvestment,R&Dinvestmentthroughusageofpower,soastoenhancetheirbargainingpowerin

6、compensationdeterminationandreducepay-performancesensitivity.Byreviewingexistingliteraturesonthisissue,thispaperanalyzescognition,measurement,compensationeffectandmechanismofactionofmanagerpower,andproposesnewresearchissuesaccordingtoChina’snationalcondition,suchasstructureandsourceofmanage

7、rpower,measurementofmanagerpowerawareness,actionmechanismandboundaryofmanagerpower.Keyword：Managerpower;Corporategovernance;Salaryeffect;Behavioraleffects;1997年的亚洲金融危机和随后的安然、世通事件凸显了公司治理的重要性，而2008年国际金融危机的再次爆发则进一步强化了理论界和实务界对治理机制、治理环境的认识(李维安等，2010)£11。与之前研究