上市公司高管薪酬的影响因素研究

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1、上市公司高管薪酬的影响因素研究赵士方北方工业大学近年来，各大公同高管薪酬的现状备受关注，社会各界对一些“天价高管薪酬”是议论纷纷。“天价薪酬”更是加剧了社会收入分配矛盾的相关问题。那么究竟是什么在影响着高管的薪酬，并带来这一系列的问题。本文就将以北京市国有上市公司为背景，研宂并分析高管薪酬的影响因素。科学，合理的为公司构建薪酬制度提出建议，以促进公司更好的发展。关键词：上市公司；高管薪酬;影响因素;基金：北京市大学生科研训练项目-北京市国有上市公司高管薪酬研究（项目序号:XN024-135）资助一、引言现如今，随着社会的高速发展，各行各业对人才的需求口益剧增。高级管理人贝决定着公司的

2、发展方向，对公司经营中的价值创造负直接责任。因此高级管理人员是一家公司最高指导，领导的代表，对企业的经营和发展起着无比重耍的作用，更是企业间竞争的核心部分。同样企业也更加看重公司高管的工作效率。于是现在许多公司采用高管薪酬激励制度进而刺激高管工作，创造价值。甚至出现公司业绩下滑但高管薪酬仍然增加的情况。“天价薪酬”导致了些许影响，并备受社会各界的关注。那么国有上市公司高管薪酬宄竟受何因素影响？国有与非国有企业的高管薪酬影响因素是否存在着差异?现通过已有的文献可以看出高管薪酬主要是受企业业绩，公司规模，行业与地IX:等因素的影响。由于国内外的研宄所建立的基础市场的情况有所差别，国情有所

3、不同。因此奋的文献的研究结论并不完全一致，但所研究影响因素的方向基本相似。现就根据北京市国有上市公司高管薪酬的现状来进行分析与探讨。二、髙管薪酬的主要影响因素首先我们可以从高管自身的方面来分析，主要就是高管的学历以及其政治背景。其次若要从企业的内部因素和外部因素来看，影响高管薪酬的因素可大致分为：影响其内部的因素是企业的规模，企业绩效等;外部因素为行业因素，地区因素等。现以北京市国冇上市公司为背景并就这几种主要影响因素做一些详细的分析和阐述。(一)高管自身因素众所周知，企业的经营，公司的运转乃至社会的发展都离不开人才。而且在世界上没有两个一模一样的人存在，因此人与人之间就必定会有着差

4、异。每个高管的能力也就会有着高低之别，而其能力的高低正与薪酬的多少相关连。若论一个人的能力有时最直观的可以是其学历的高低。Spence(1973)曾在对信号传递模型的报告中指出，教育背景不是能力评判的唯一标准，但可以作为其所具备能力的一种象征。同样在国内相关研究中，王瑛等(2003)通过对北京和江苏地区企业的调查屮发现，高层管理者学历的差异对企业策略的制定产生着不同的影响，本科及以上学历的管理者对企业绩效的提高有着明显的促进作用。故学历虽不是绝对的影响因素，但仍起着一定的作用。大专，本科，和不同学历的高管其见识及思想有着一定的差别。他们对事情的决策及对公司发展的考虑也是有着不同的高度

5、面，有时其至会有着天壤之别。同样，影响高管的自身的价值还冇其政治背景。一般来说，政府与国有企业间存在着先天的血缘。若企业与政府间建立了良好的关系就可以在一定程度上帮助企业从政府手中获取一些资源和政策的支持，较容易的从银行获取贷款从而实现企业利益的最大化。因此若企业的高管若有着好的政治背景就能在一些方面让其企业脱颖而出。故可得知，公司高管的学历与政治背景是和其薪酬的高低呈现正相关的关系。(二)企业规模李增泉(2000)采用回归模型，对样本分组检验总体依据、公司规模等因素，并得出结论:我国上市公司规模与高管薪酬之间存在着密切的关系。柯可，邱凯(2009)根据2006年沪深上市公司的数据，

6、分析指出公司规模与高管薪酬呈现正相关的关系。一般来说上市公司的规模主要采用上市公司的主要营业收入，总资产以及公司员工总数等指标的情况来进行衡量。顾名思义企业的规模就有大小之分，而企业规模对于高管薪酬有何影响：大致上相比于规模较小的公司来说，一般的上市公司规模越大其高管的工作和职责涉及到的内容就越多，范围就更广，所能支配的资源也就越多，要付出更多的时间和精力去协调各利益相关者之间的关系，同样公司经营管理方案的制定和执行就需要高管人员付出更多的劳动，因此其劳动成本相较于管理规模较小公司的高管人员而言就更大，对高管人员综合素质的要求也就较高。同样相应地上市公司需给予与高管人员所付出和匹配的

7、劳动报酬，所以高管人员所获得的薪酬也就会有所增加。当然，若只是单纯的以公司的规模决定高管的薪酬标准可能有些片面，但不可否认的是，上市公司的规模与高管薪酬之间有着一定的正相关系。(二)企业绩效企业绩效是影响企业高管薪酬的一项至关重要的因素。我们可以从Murphy(1985)的研宄结果得知，管理层薪酬是随着企业的营业收入的增加而增加，与企业的业绩有着一定的联系。企业绩效是反映公司这段时间的经营成果的直接表现。Han和Jeffrey(1998)的研宂结果也是，高