上市公司高管薪酬影响因素的实证研究

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2、业名称；仓业管理研究生姓名：张篮导师姓名：李庆华ＴＨＥＩＮＦＬＵＥＮＣＥＦＡＣＴＯ民ＳＯＦＴＯＰＥＸＥＣＵＴＩＶＥＣＯＭＰＥＮＳＡＴＩＯＮＩＮＬＩＳＴＥＤＣＯＭＰＡＮＩＥＳＡ；ＴｈｅｓｉｓＳｕｂｍｋｔｅｄｔｏＳｏｕｔｈｅａｓｔＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＦｏｒ化ｅＡｃａｄｅｍｉｃＤｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒｏｆＭａｎａｇｅｍｅｎｔＢＹＺｈａｎＹｉｎｇＳｕｐｅｒｖｉｓｅｄｂｙＰｒｏｆｅｓｓｏｒ－ＬｉｉｎｈｕａＱｇＳｃｈｏｏｌｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＭａｎａｇｅｍｅｎｔＳ

3、ｏｕｔｈｅａｓｔＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＪａｎｕａｒｙ２０１６东南大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加Ｗ惊注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研巧成果？，也不包含为获得东南大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料一。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示了谢意。研巧生签名；么饭日期；卒Ｕ东南大学学位论文使用授权声明东南大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆有权保留本人所送交学位论文

4、的、。复印件和电子文档，可Ｗ采用影印缩印或其他复制手段保存论文本人电子文档的内一致容和纸质论文的内容相。除在保密期内的保密论文外，允许论文被查阅和借阅，可Ｗ公布（包括刊登）论文的全部或部分内容。论文的公布（包括刊登）授权东商大学研究生院亦理。研巧生签名：＾导醒名；日期；論（Ｉ摘要２０多年来，随着上市公司规模的不断扩大、质量的透步提高，上市公司在国民经济。发展过程中的重要性日益突出，已经成为国民经济发展的主力军而上市公司的高层管理者负贵整个企业的资源运用和经营成效，在企业中占有举足轻重的地位。近十年来，上市公司的高管薪酬

5、问题不断受到社会各界的广泛关注，上市公司高管薪酬呈现巨大的行业差异、地区差异、两极分化、与绩效不挂钩等现象。那么，巧竟是哪些因素影响了上市公司的高管薪酬？不同因素对上市公司高管薪酬的影响程度又有何不同？研究我国上市公司高管薪酬的影响因素，从而建立起更加完善的高管薪酬激励制度，成为摆在学术界面前的一个重大问题。本文在对高管薪酬影响因素的国内外文献进行分析与总结的基础上，首先利用委托代理理论、人力资本理论、公司治理理论、公平理论、权变理论等对高管薪酬的影响因、素进行理论分析，然后运用跨层次的分析方法，将高管薪酬的影响因素划分为个体组织和环境这

6、Ｈ个层面，构建了跨层次的高管薪酬影响因素的概念模型，并且选取了我国１０个影响因素在兼顾理论依据和数据可获得性的前提下确定了上市公司高管薪酬的，各因素的测量指标一，使用跨层次模型（ＨＬＭ）这前沿的统计分析方法进行实证检验，２０－Ｗ１２２０１４年沪深两市Ａ股上市公司为组织样本Ｗ及对应的高管为个体样本和对应的地区为环境样本，考察各个因素与高管薪酬之间的关系，对比不同层次的因素对高管薪酬的影响水平。统计分析结果验证了本文提出的影响因素，其中八个因素通过了显著性检验。具体研巧结果如下；（１）高管人力资本与高管薪酬之间显著正相关，即高管的年龄、任现

7、职时间、受教育程度与高管薪酬之间均为显著正相关关系；（２）公司绩效与高管薪酬之间显著正相关，公司绩效是离管薪酬最重要的影响因素３）公；（司规模与高管薪酬之间显著正相关，且地区经济发展水平的提高会削弱公司规模与高管薪酬之间的正相关关系；（４）国有股比例与高管薪酬之间显著负相关；（５）两职兼任与高管薪酬之间显著正相关；（６）地区经济发展水平与高管薪酬之间显著正相关。此外，本文还发现不同层次的影响因素对高管薪酬总变异的解释力度不同，个体层面因素对高管薪酬总变异的解释力度最大，组织层面因素次之，环境层面因素对高管薪酬总变异