2016金融硕士公司理财要点：套利定价理论

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2、，甚至对同行业的其他企业也几乎没有影响。2.套利定价模型考虑如下说法：要让套利定价模型有用，系统风险的个数必须很少。你是否同意这个说法?为什么?解：同意。任何收益都可以由足够多的系统性风险因素解释。然而，要让单因素套利定价模型有用，系统风险的个数必须少。3.套利定价模型UltraBread的财务总监DavidMcClemore决定使用套利定价模型来估计公司股票的期望收益。他打算使用的风险因素是股票市场的风险溢价、通货膨胀率和小麦的价格。因为小麦是UltraBread所面临的最大成本，他觉得这对于UltraBread来说是一个重要的风险因素。你如何评价他选择的这些风险因素?你有要建

3、议的其他风险因素吗?解：市场风险溢价、通货膨胀率可能是不错的选择。作为Ultra公司产品的一个风险因素，小麦的价格并不属于市场风险因素，不可能将其视为存在于所有股票中的风险因素。在这种情况下，小麦只是该企业特定风险因素，而不是一个市场风险因素。如果能采用宏观经济风险因素，如利率，国内生产总值(GDP)，能源价格、工业生产等等，这个模型就更完善了。4.系统和非系统风险你拥有Lewis-Striden药品公司的股票。假设你已经预计到上个月会发生如下事情：①政府将宣布实际国民生产总值在上一个季度增长了1.凯程考研，考研机构，10年高质量辅导，值得信赖！以学员的前途为已任，为学员提供高效

4、、专业的服务，团队合作,为学员服务，为学员引路。凯程考研辅导班，中国最强的考研辅导机构，http://www.kaichengschool.com考研就找凯程考研，学生满意，家长放心，社会认可！2016金融硕士公司理财要点：套利定价理论1.系统和非系统风险描述系统风险和非系统风险的差别。解：系统风险是不可以分散的，非系统性风险是可以分散的。系统风险是不能通过多样化的投资组合消除的风险。一般来说，系统风险是指影响市场中大量企业的风险，然而，这些风险对所有企业的影响并不均等。非系统风险是可以通过多元化投资组合消除的风险。非系统风险是公司或行业特有的风险。这些因素出乎意料的变动会影响到

5、你感兴趣的公司收益，但不会影响其他行业的企业收益，甚至对同行业的其他企业也几乎没有影响。2.套利定价模型考虑如下说法：要让套利定价模型有用，系统风险的个数必须很少。你是否同意这个说法?为什么?解：同意。任何收益都可以由足够多的系统性风险因素解释。然而，要让单因素套利定价模型有用，系统风险的个数必须少。3.套利定价模型UltraBread的财务总监DavidMcClemore决定使用套利定价模型来估计公司股票的期望收益。他打算使用的风险因素是股票市场的风险溢价、通货膨胀率和小麦的价格。因为小麦是UltraBread所面临的最大成本，他觉得这对于UltraBread来说是一个重要的风

6、险因素。你如何评价他选择的这些风险因素?你有要建议的其他风险因素吗?解：市场风险溢价、通货膨胀率可能是不错的选择。作为Ultra公司产品的一个风险因素，小麦的价格并不属于市场风险因素，不可能将其视为存在于所有股票中的风险因素。在这种情况下，小麦只是该企业特定风险因素，而不是一个市场风险因素。如果能采用宏观经济风险因素，如利率，国内生产总值(GDP)，能源价格、工业生产等等，这个模型就更完善了。4.系统和非系统风险你拥有Lewis-Striden药品公司的股票。假设你已经预计到上个月会发生如下事情：①政府将宣布实际国民生产总值在上一个季度增长了1.凯程考研，考研机构，10年高质量辅

7、导，值得信赖！以学员的前途为已任，为学员提供高效、专业的服务，团队合作,为学员服务，为学员引路。凯程考研辅导班，中国最强的考研辅导机构，http://www.kaichengschool.com考研就找凯程考研，学生满意，家长放心，社会认可！2%。Lewis-Striden的收益和实际国民生产总值正相关。②政府将宣布通货膨胀在上一个季度增长了3.7%。Lewis-Striden的收益和通货膨胀率负相关。③利率将会上升2.5%。Lewis-Striden的收益和利率负相关。④公司董