2016金融硕士公司理财要点：风险与收益

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5、持有，肯定是由于他们没有预料到ViroPharma会有如此出色的表现，至少大部分人没有预料到。2.投资选择既然2005年MajescoEntertainment下跌了约92%，为什么有些投资还继续持有?为什么他们不在价格大幅下跌之前卖出?解：投资者很容易看到最坏的投资结果，但是确很难预测到。很容易在事后发现这个投资是糟糕的，但是要在事前发现这点就不那么容易了。3.风险和收益我们已经明白在较长的时期，股票投资会优于债券投资。但是，长期投资者完全投资于债券的现象却一点也不稀奇。这些投资者不够理性吗?解：不是，股票具有更高的风险，一些投资者属于风险

6、规避者，他们认为这点额外的报酬率还不至于吸引他们付出更高风险的代价。4.股票和赌博评价如下说法：炒股票就像赌博。这种投机性的购买除了人们从这种赌博方式中享受到的乐趣以外，没有任何社会价值。解：与赌博不同，股市是一个双赢的博弈，每一个人都有可能盈利。而且投机者带给市场注入了流动性，有利于提高效率。5.通货膨胀的作用见文中表9-1和图9-7，1926-2005年期间，国库券收益率最高是在什么时候?你认为它们为什么会这么高?你的回答依据的是什么关系?解：在80年代初是最高的，因为伴随着高通胀和费雪效应。6.风险溢价在进行某项投资之前，风险溢价有没有

7、可能为负?在这之后，风险溢价有可能变负吗?解释一下。解：在进行某项投资之前，大多数资产的风险溢价将是正的，投资者会要求一个超过无风险收益率的补偿才愿意把他们的钱投资到风险资产。在这之后，如果该资产的名义收益率出乎意料的低，无风险的回报率出奇的高，或者这两种情况同时发生，风险溢价就可能是负的。7.收益2年前GeneralMaterials和StandardFixtures的股票价格是一样的。第一年，GeneralMaterials的股票价格涨了10%，而StandardFixtures的股票下跌了10%。第二年，GeneralMaterials

8、的股票价格跌了10%，而StandardFixtures的股票涨了10%。这两只股票现在的价格是否相同?解释一下。解：P×1.1×0.9P×0.9×1.1，所以一样