资本运作与财务管理

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1、资本运作与财务管理请从以下四个案例中选择三个案例进行分析（每个案例都要求结合自己的工作实践）：案例一从109亿元到69亿元资料来源：高德敏著《投资项目策划与资本运作》，云南人民出版社，1998年8月——镇海炼化的投资方案制定浙江镇海炼油化工股份有限公司是一家年加工原油800万吨、年产化肥50万吨的国有石油化工联合企业。现在是中国第三大炼油企业。为了真正能与国际大公司论伯仲、比高低，他们决心在世纪之交的短短七、八年时间里，在国家不注入资金的情况下，依靠自身的努力，再上一个800万吨炼油工程，跻身世界炼油企业百强之列。目

2、标确定了，路该怎样走？最初方案是，投资109亿元，在老厂边上再建一个具有12套装置的新厂。方案送到国家计委。根据权威评估，新建一个800万吨炼油厂，一般需投资200亿元。所以有关人士认为镇海方案已十分优化，很了不起。紧接着，镇海炼化根据原油市场新的发展趋势，对原方案仔细推敲，结果将投资从109亿元压缩98亿元。国家计委考虑到他们在节约投资方面已动足脑筋，而且主要经济指标均优于原方案，因此决定批准立项。在旁人看来，这么大的项目能被国家立项，真是天大喜事。然而出人意料的是，镇海人又把自己费了一年多心血编制的方案否定了。否

3、定的直接原因是资金问题。这笔巨额贷款很难完全争取到，即使全部得到，这么沉重的还贷包袱背到企业身上，将使企业很难谈得上有什么效益，更不要说在国际市场上具有竞争力了。另一层考虑是，等新厂建成时，市场如果发生了变化，又怎么办？国有大中型企业这样铺新摊子，结果造成浪费的事例是不少见的。作为一个在国际市场上参与竞争的现代企业，他们不能不考虑投资效益，不能不三思而后行。公司领导曾几度赴国外考察，从国际著名的埃克森、阿莫科等石化大公司的发展史看出，他们都是通过对旧装置改造更新、消除“瓶颈”才逐步发展成大型跨国公司的。新思路就这样产

4、生于一系列的设问之中。镇海人请来全国石化系统的专家们，反复测算，一个全新的科学的方案诞生了。新方案只需投资69亿元，而且第一期工程只需向国内银行贷款十几亿元，2001年可基本还清；第二期工程则完全依靠自有资金滚动发展。这是一次建立在严谨的科学态度之上的大胆探索。全国炼油行业的权威专家经过多方论证，都认为此方案“思路对头，技术可行。”1996年8月，国务院总理办公会议通过了这一方案。9月，国家计委批准了这一项目的可行性研究报告。中国石化总公司高度评价了镇海炼化制定的新方案。中国石化总公司总经理认为，“照镇海炼化的经验，

5、中国在近年将不再新建炼油厂和原油一次加工装置，通过走内涵发展的路子，同样可以实现作为支柱产业的国家炼油工业的战略目标。”分析要求：请分析镇海炼化的决策者是如何规划和管理企业长期投资项目的？案例二南中县钢铁厂是一家已开办了10年的乡镇企业，以生产生铁为主。1993年，该厂成了该县第一创税大户。因此，厂领导当机立断，制定了更为宏伟的发展目标。1993年高考一过，立即贴出招工启事，以优惠条件招收1992、1993年高考落榜生560人，使职工人数猛增至1380人。然后他们又把新招职工高价送至上海、成都、沈阳等钢铁技术学校培训

6、。1993年底，厂领导横下一条心，从银行贷款2.4亿元，分别从上海、哈尔滨、沈阳三地低价购买设备进行组装，拟建轧钢厂，生产东南亚及西南市场上紧缺的建筑用钢筋，生产用钢管。新厂厂址已破土动工，预计在设备运抵前竣工。天有不测风云。1995年8月，新厂设备安装完毕，进行试运行阶段，虽有哈尔滨、上海、沈阳三家钢铁厂的技师共同努力，仍不能正常生产，试产产品质量很差。在无法改变这一局面的情况下，面对新招员工，厂领导只得把他们先分配到职工已过剩的炼铁厂，职工工资年内全部减半。这造成了一人的活三人做的局面，职工怨声载道，做事互相推诿

7、。而与此同时，本县及邻县上马的几家小钢铁厂陆续投产，致使生铁价格猛跌。至1996年9月，南中县钢铁厂已累计欠款达5.7亿元，轧钢厂仍不能投产，生铁却由于质量低劣严重滞销。此时钢铁厂的技术人员提出利用现有的设备进行改造，生产附属产品。可是，这意味着以前的大投入就彻底打了水漂。厂领导依然犹豫不决，他们希望通过改造，再次利用这些设备，从而挽回数亿元的损失，并重新杀入生铁市场。但由于资金问题一直不能落实。拖到1998年时，这套设备已经成了一堆废铜烂铁，一点利用价值都没有了。南中县钢铁厂不得不以破产告终。分析要求：1、请分析南

8、中县钢铁厂在决策中遇到的问题？2、请为本案例取一个标题？案例三EVA在青岛啤酒的成功实施资料来源：青啤启动EVA炮制二次管理革命《21世纪经济报道》　2002年7月24日2002年，青岛啤酒由于几年来的高速扩张，规模急剧膨胀。年产量由1996年的37万吨猛增到2001年底的250万吨，成为一个覆盖17个省市、拥有48间啤酒生产企业和3家麦芽厂的