资本运作与投融资管理

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1、资本运作与投融资管理第一讲资本运作常言道：小富靠勤劳、中富靠运气、大富靠智慧。资本运作解决的是赚大钱的问题,是需要大智慧。一、什么是资本运作资本是指企业从事生产经营活动而垫付的本钱。资本是一种稀缺的生产资源，是形成企业资产和投入生产经营活动的基本要素之一。资本运作是指利用资本市场法则，通过资本管理的技巧性运作或资本的科学运作，实现资本价值大幅增值、效益增长的一种经营方式。二、资本运作的最高境界如何成功地进行资本运作？说到资本运作，不得不说一个人，这个人就是李嘉诚。许多人都认为李嘉诚是靠产业发家，实际上李嘉诚的真正发迹，是靠股市。他的超人才智也集中显示在股市。可以

2、这么说，李嘉诚的扩张史，是一部小商人借助股市杠杆急剧扩张的历史。1950年，李嘉诚利用打工积攒的7000美金成立了长江塑胶厂，实际上是小本经营的个体户。1971年6月，李嘉诚又成立了长江置业有限公司，也就是有限责任公司。1972年7月31日，李嘉诚将原有限责任公司改名为长江实业集团有限公司，也就是股份有限公司。并在同年向远东交易所、金银证券交易所及香港证券交易所申请股票上市，11月1日获准正式挂牌。从此以后，李嘉诚的大量扩张及获利都是在股市、在资本市场实现的。李嘉诚常为世人称道之处在于其多次精准的低买高卖，在众人对其投资眼光的艳羡赞叹中，易为人所忽略的是，长期持

3、有和经营才是李嘉诚最终熬过严冬、为其项目沽得良好价格的前提，如3G业务的盈利和房地产开发的最终盈利都依赖于强大的现金流长期支撑，等待经济上扬而享有巨额回报。3G业务动辄上百亿的亏损，搁置达5年以上的土地储备，这些对于一般企业而言基本上是无法承受的。守得云开见月明的底气来自充裕的资本，李嘉诚的资本运作：多维度的资金筹措.资本高级运作的最高境界是：运作得好像没有人运作一样，这种无为而治的资本高级运作才是最完美的，这样完美的资本高级运作一定是多赢的。第二讲企业融资方法对于融资企业而言，第一，是要认清自己，明确自己的定位，第二，就是结合自己的定位，找到合适的金融工具。而

4、在融资的定位和实施过程中，有金融专家的参与和协助会事半功倍。最近四年居民储蓄存款每年都超过四万亿,到2011年底城乡居民储蓄存款余额：34.3635万亿。一方面是大量的民间财富找不到出路，巨大的财富增值需求在寻求投资。而另一方面是大量的企业想融资融不到资金。融资难和融资成本高成为压在中国企业身上的大山。通过金融创新建立民间投融资平台，通过多种金融工具让民间投融资渠道通畅，让想投资的人有多种投资方式，让想融资的企业有多种融资渠道。这样既解决了民间资金泛滥成灾的问题又解决了企业融资难的问题，才能让更多的企业全心全意做好实体经济的转型升级，推动中国经济全面转型升级。企

5、业的资金来源主要是三个方面：内部融资、股权融资、债权融资。一、银行贷款1、中国企业债权融资策略随着生产经营规模的扩大，企业的资产规模也迅速扩张，企业可供抵押的资产也随之增加，这就为企业采取债权融资创造了条件。银行贷款是企业债权融资常见的一种方式。商业银行等金融机构是我国企业获取资金的重要渠道。担保融资，即企业在自身信用资质达不到银行贷款要求的情况下，由第三方提供担保，增加信用资质以获得融资的一种方式。担保机构对企业所在的行业没有特别要求，但是企业需在其行业内具备比较优势，企业产品或资源等某些方面能够超越竞争对手，不必一定是国际或国内领先，只要比竞争对手抢先一步足

6、矣。其次，担保机构要求企业应具有健康、稳步、持续的经营能力。从企业历史经营记录来判断企业今后是否具备偿还债务的能力，在财务上反映为资产负债率、现金流量、利润增长率等数据指标。(1)申请贷款担保担保机构是经营信用的企业，担保机构所面临的风险中，最突出、最不可控制的是企业的信用风险，因此担保机构非常看重企业及其企业家以往的信用记录。如果申请企业或其企业家以往有不良信用记录，担保机构和银行都会把这家企业拒之门外。除了银行信用，企业还应该保持良好的纳税记录，严格履行经济合同，注重产品(服务)质量。(2)委托贷款委托贷款实际上是企业将资金委托银行进行管理。对于银行来说，委

7、托贷款作为一种风险低、成本低又有稳定收益的中间业务。委托贷款的资金成本一般高于银行同期贷款利率，更适合资金需求比较急迫、项目回报率高的企业。委托贷款一般要求企业提供足额的抵押品或担保品，同时要求企业跟银行有比较好的沟通，银行一般对这种贷款形式也比较谨慎。整个委托贷款的核心是要先找到投资方。投资方通常要对企业的担保品或抵押品认可，同时对企业的项目也要进行可行性判断。因此我们可以看出整个委托贷款里实际上是有四个主体：投资方、银行、担保方、融资方。融资成本的利益在前三者之间进行分配，通常总的成本会超过10%。二、无形资产资本化战略在企业资本运营过程中，企业无形资产使用

8、最多的是企业的品牌，即利