计算机行业2018年度策略：新时代，it的价值重构

《计算机行业2018年度策略：新时代，it的价值重构》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、目录01底部打磨，把握结构性机会02龙头引领，次龙头者居上03新时代：技术创新，重塑行业面貌人工智能颠覆未来企业级云服务进入高增长阶段Fintech-科技改变金融04价值重构：产业升级大势所趋新工业革命驱动智能制造再升级信息安全行业向运营模式转型汽车电子正处爆发前夜军民融合下的军工信息化大步走国泰君安证券2018年投资策略研讨会请参阅附注免责声明1投资要点行业评级:增持1、继续寻找行业景气度高、PEG低、竞争优势强的细分领域龙头公司计算机行业的投资应更多的重视行业的市场空间与景气度、行业的竞争格局以及公司在其中构筑的竞争优势，真正能“长

2、大”的公司将获得投资者的亲睐并支撑高估值。2、重视优质赛道中的龙头和次龙头公司真正能“长大”包括两类：1）从龙头长大成绝对龙头；2）从次龙头长大成龙头重视人工智能、金融科技、新工业革命下的智能制造、企业级云服务、信息安全、汽车电子等高景气子行业，并从中挖掘具备竞争优势、高成长性的龙头公司3、寻找相关领域的拐点机会制造业升级大势所趋，从事ERP、MES、制造业信息化业务的公司将受益制造业升级的大趋势，业绩实现快速释放人工智能在技术、行业和资本层面均高度活跃，随着底层技术的突破和政策的不断催化，人工智能行业应用进程加速信息（网络）安

3、全受国家层面高度重视，政策驱动下重视细分领域龙头标的的投资机会企业级云服务市场随着云计算技术的发展、人口红利下降、市场的不断教育，市场空间广阔4、推荐标的：美亚柏科、金蝶国际、今天国际、汉得信息、中科曙光3、寻找相关领域的拐点机会5、风险提示：政策规范风险、商誉减值风险3、寻找相关领域的拐点机会国泰君安证券2018年投资策略研讨会请参阅附注免责声明2目录01底部打磨，把握结构性机会02龙头引领，次龙头者居上03新时代：技术创新，重塑行业面貌人工智能颠覆未来企业级云服务进入高增长阶段Fintech-科技改变金融04价值重构：产业升级大势所

4、趋新工业革命驱动智能制造再升级信息安全行业向运营模式转型汽车电子正处爆发前夜军民融合下的军工信息化大步走国泰君安证券2018年投资策略研讨会请参阅附注免责声明3底部打磨，把握结构性机会从估值层面看，当前计算机板块PE与2017年计算机板块开始底部震荡2016年H2接近CS计算机板块估值水平（动态PE）计算机板块行情走势16,000CS14,0002015H12015H22016H12016H22017H12017H2计算机12,00010,000平均值121104806155628,0006,000最大值1821241316963644,

5、0002,0000最小值717257534556中位值12410677615662cs计算机沪深300数据来源：wind，国泰君安证券研究国泰君安证券2018年投资策略研讨会请参阅附注免责声明4基金持仓分析公募基金对计算机板块持仓持续下降，风险偏好有望低档回升公募基金计算机行业占股票投资市值比16%100%13.66%14%80%12.36%75%11.78%12%60%10.12%9.77%9.67%9.83%10%9.38%9.06%40%7.80%7.86%8%6.60%20%16%6%5.04%4%4.64%-1%3.95%0%4

6、%-10%-8%-13%-16%-8%2%-19%-18%-17%-20%-24%-15%0%-40%2014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q3占股票投资市值比增率资料来源：Wind，国泰君安证券研究1计算机板块持仓下降2未来反弹可期国内公募基金对计算机行业持仓占股票投资市值随着市场情绪不断改善，我们相信基金对计算机行比为3.95%，环比下降14.87%，成为过去三年业持仓占比已经接近谷底，未来仓位

7、反弹可期。对计算机行业持仓最低占比。国泰君安证券2018年投资策略研讨会请参阅附注免责声明5基金持仓前20榜单变化不大Q3持仓变动(增减前10)万股6,0004,2163持仓前20榜单变化不大4,000纳斯达、捷成股份、东软集团、金财互联和新北洋挤1,119进2017Q3前20；海兰信、金利科技、神州数码、顺2,000883775724666654652584482网科技和光环新网掉出了前200东网汉东华四用佳纳卫旋顺广东光东海飞二达方宿得华胜维友都思士极网电方环方兰利三实4增减持情况-2,000财科信软天图网科达通信科运国新网信信四智

8、富技息件成新络技息技通信网力五能-4,000-1,760-2,133-2,189-3,116公募基金对东方财富、网宿科技、汉得信息、东华软-2,159-2,622-3,786-3,029件和