计算机行业2018年度投资策略报告：计算机行业的新周期

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1、证券研究报告（增持，维持）计算机行业的新周期郑宏达（计算机行业首席分析师）SAC号码：S08505160500022017年12月13日14081559/30242/2017121416:45概要1.从PC到移动互联网再到AI2.云和端的再平衡：智能终端的崛起3.紧抓两端：芯片端和场景端4.重点公司分析2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明14081559/30242/2017121416:451.从PC到移动互联网再到AI第一节要点：•信息革命发展历程•人工智能开启计算机行业发展新一轮周期•技术创新周期，非商业模式创新周期•政策为人工智能产业发展提速•中国再一次站在了科技之巅

2、3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明14081559/30242/2017121416:451.1四次信息革命发展历程第一次工业革命：蒸汽时代起始时间：1760年标志：蒸汽机的发明和使用（瓦特改良蒸汽机）第二次工业革命：电气时代起始时间：1840年标志：电力的发明和使用（西门子制成发电机）第三次工业革命：信息时代起始时间：1950年标志：电子计算机技术的应用和发展（在原子能,电子计算机,徽电子技术,航天技术,分子生物学和遗传工程等领域取得的重大突破）第四次工业革命：人工智能起始时间：现在标志：以GPU、深度学习等为技术突破点资料来源：维基百科，海通证券研究所4请务必阅读正文之

3、后的信息披露和法律声明14081559/30242/2017121416:451.1信息革命：PC到移动互联到人工智能人工智能移动互联网PC机中国CopytoChina分享引领资料来源：维基百科，海通证券研究所5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明14081559/30242/2017121416:451.2人工智能开启计算机行业新一轮周期图1计算机产业进入了人工智能的新周期智能化WorldWideWeb万物互联，智能化时代•云计算，信息基础云化移动互联•大数据是分析基础PC互联网•深度学习带来的判断决策主机信息化信息孤岛人与人互联人与人/人与物/物与物互联资料来源：IDC,G

4、artner，海通证券研究所6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明14081559/30242/2017121416:451.2人工智能开启计算机行业新一轮周期图2从互联网产业发展历程看人工智能所处阶段基础硬件/软件应用软件与平台商业模式创新1981.81985.111991.81993.111995.72004.22007.1互联网产业IBM推出第微软发布万维网公马赛克浏亚马逊成立，脸书成立，iphone发布，一台个人Windows共服务首览器1.0版开启电子商打造社交网迈入移动互电脑1.0次亮相本发布务时代络新模式联时代2016.420122011.102017.1谷歌、微

5、软、阿里巴巴、百度等国英伟达推出应Alex基于深苹果发布谷歌发布深度人工智能产业用于深度学习学习系统内外科技巨头相继进行人工智能布度学习的神siri智能语TeslaP100Tensorflow局，产业爆发指日可待经网络模型音助手1.0版本资料来源：NVIDIA,Google,IBM,Facebook,苹果,微软,亚马逊,海通证券研究所7请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明14081559/30242/2017121416:451.2人工智能发展路径人工智能发展路径弱人工智能强人工智能超人工智能AI对人类思逻辑计算感知认知与理解自我意识与创造考的模拟：深度学习、知识图谱AI帮助人

6、类逻辑语言描模仿人某一综合各方面信息超越人类的能解决的问题：述的问题方面能力进行判断决策力•人脸识别、语音识别、•虚拟个人助理•回答所有困难应用场景拓展：智能搜索•智能机器人问题•智慧工厂•执行任何指令•自动驾驶•独立意识资料来源：微软研究院，MIT，海通证券研究所8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明14081559/30242/2017121416:451.3技术创新周期，非商业模式创新周期信息基础云化+大数据是基础内外因共同作用下，特别是移动互联的发展，云计算已经成熟，计算和存储将成为可按需取用的基础资源。这也为智能化时代提供了全新的IT架构。图3新IT架构的普及是智能化

7、时代的基础GPU、ASIC等芯片性能提升硬件5G发展提速内因VMware虚拟机成熟计算、存储成软件为可按需取用信息基础云化OpenStack、Docker等开的基础资源源项目爆发传统IT架构无法满足全新应用场景，外因传统企业转型互联网+，云计算均可降低试错成本，可扩展性强资料来源：IDC,CCID,海通证券研究所9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明14081559/30242/2017121416:451.3技术创新周期，非商业模式创新周期信息基础云化+大数据是基础随着全球无