环保行业2018年度投资策略：建设美丽中国，走进环保新时代

《环保行业2018年度投资策略：建设美丽中国，走进环保新时代》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、89建设美丽中国，走进环保新时代环保行业2018年度投资策略2017年12月6日范海波行业分析师吴漪行业分析师丁士涛行业分析师王伟行业分析师唐伊辰研究助理请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com建设美丽中国，走进环保新时代证券研究报告2017年12月6日行业研究——投资策略本期内容提要:环保行业建设美丽中国，“十三五”环保投资将进一步加大。十九大报告首次将“美丽”一词纳入到社会主义现代化奋斗目标中，体现了国家对于生态环境治理的决心和信心。2017年以来政策执范海波行业分析师行的严格程度和环保督查的密集性证明，政府在环境治理中承担越来越重要的主导作用，未

2、看好中性看淡执业编号：S1500510120021来监督执法的力度将持续加强并成为常态，倒逼污染企业偿还环保坏账，重现碧水蓝天。联系电话：+861083326800上次评级：看好，2017.06.19邮箱：fanhaibo@cindasc.com大气治理领域：中小燃煤锅炉与非电领域市场接力释放。2016年以来，火电脱硫机组规模维环保行业相对沪深300表现持在6%-7%的增速，而脱硝机组增速已呈回落态势；各大发电集团超低排放改造于2016年吴漪行业分析师执业编号：S1500512110003底均已完成过半。我们测算，中小燃煤锅炉市场空间可达到600亿元，颇具潜力；而非电领联系电话：+861

3、083326720域的市场规模将不低于电力领域，千亿市场将在“十三五”期间集中释放。邮箱：wuyi@cindasc.com水环境治理：政策与模式双重驱动，市场快速爆发。在“水十条”的政策框架下，水环境综丁士涛行业分析师合治理将是未来环保行业又一爆发点，尤其在PPP的经营模式下将快速增长。黑臭水体治理执业编号：S1500514080001联系电话：+861083326718和流域综合治理行业景气度高，在“十三五”期间的投资总规模可达万亿。资料来源：信达证券研发中心邮箱：dingshitao@cindasc.com环卫市场：市场化程度提高，产业链一体化加强。政府购买服务使得环卫项目的市场化

4、进程行业规模及信达覆盖王伟行业分析师加快。同时，PPP模式聚集了更多的社会资本，加强了产业链一体化，进一步扩大了市场空股票家数（只）62执业编号：S1500515070001间。环卫市场年运营费用超过1000亿元，企业盈利稳定。联系电话：+861083326719总市值（亿元）7192邮箱：wangwei2@cindasc.com行业投资评级：环境治理是刚性需求，“十三五”期间环保投资将继续增加，有望达到10万流通市值（亿元）7160亿。维持环保行业“看好”评级。2018年，我们建议关注三条投资主线：1）关注从事燃煤唐伊辰研究助理锅炉超低排放改造、非电领域大气治理的龙头企业；2）关注水环

5、境综合治理产业链中的龙头信达覆盖家（只）13联系电话：+861083326717企业；3）关注从事环卫及产业链一体化业务的龙头企业。覆盖流通市值（亿元）1735邮箱：tangyichen@cindasc.com资料来源：信达证券研发中心建议关注的公司：启迪桑德（“买入”评级）、清新环境（“增持”评级）、龙净环保（“增持”评级）、碧水源。股价催化剂：环保政策出台；污染事件发生；监管执法力度加强；业内公司重组收购频繁；信达证券股份有限公司签订重大项目合同。CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼风险因素：政策出台和执行力度不达预期；市场竞争加剧；投资

6、并购整合风险；业内公司存邮编：100031在项目进展和业绩确认不达预期的风险；股价波动风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com目录图目录投资聚焦..............................................................................................................................................2图1：申万板块行情对比...................................................

7、.....................................................3环保板块跑输大盘，但整体业绩快速增长.......................................................................................3图2：2012-2017Q3环保板块营业总收入与增长率（单位：亿元，%）................