非金属类建材行业：2017年1~7月建材行业需求端数据点评

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1、2017年8月14日非金属类建材2017年1-7月建材行业需求端数据点评行业动态◆2017年1-7月水泥产量同比增长0.2%，平板玻璃产量同比增长4.6%买入（维持）2017年1-7月我国水泥行业产量13.3亿吨，同比增长0.2%；2017年7月我国水泥行业产量2.1亿吨，同比下降0.9%。2017年1-7月累计增速较2016分析师年同期回落2.6个百分点，环比2017年1-6月回落0.16个百分点。陈浩武(执业证书编号：S0930510120013)2017年1-7月我国平板玻璃产量4.8亿重量箱，同比增长4.6%；2017年021-22169050chenhao

2、wu@ebscn.com7月我国平板玻璃产量6662万重量箱，同比增长3.2%。2017年1-7月累计增师克克(执业证书编号：S0930517070003)速较2016年同期上升2.4个百分点，环比2017年1-6月回落1.2个百分点。021-22169158shikk@ebscn.com1-7月水泥产量增速基本持平（单6月同比下降），玻璃产量个位数增速，孙伟风(执业证书编号：S0930516110003)除受7月南方高温雨水天气相对较多因素影响外，亦表明下游需求仍然疲弱。021-22169329sunwf@ebscn.com◆2017年1-7月我国经济增长企稳，预

3、计未来需求保持稳定增长2017年1-7月我国城镇固定资产投资33.7万亿元，同比增长8.3%，增速联系人较2016年同期上升0.2个百分点，环比1-6月回落0.3个百分点；2017年1-7胡添雅月国内房地产投资累计完成6.0万亿元，同比增长7.9%，增速较2016年同期021-22169106上升2.6个百分点，环比1-6月回落0.6个百分点。hutianya@ebscn.com纪振鹏2017年1-7月，我国固定资产投资增速和民间固定资产投资增速较去年同021-22160944期正增长；销售持续较好带动房地产投资惯性回暖，2016年10月以来国内房jizp@ebsc

4、n.com地产限购限贷政策出台，后期房地产投资增速预期缓步回落。当前宏观经济“稳行业主要数据图增长、调结构”，稳为基础。7月PPI和CPI剪刀差维持，制造业投资和民间投资增速回升，固定资产投资和房地产投资平稳，基建投资增速维持高位，预计社会总需求保持稳定增长。◆分解细项，基建投资稳增长引擎，房地产投资环比增速有所回落2015年房地产行业去库存压力主导，2016年销售好转带动新开工、竣工、施工等增速同比回升，房地产投资惯性回暖，但今年6、7月以来环比增速有所回落。2017年1-7月我国基础设施建设投资9.0万亿元，同比增长16.7%，维行业与上证指数对比图持15%以上

5、的增速水平提供稳增长引擎。其中，道路运输业增速24.0%，水利40%管理业增速16.9%，公共设施管理业增速24.9%，保持较高增速。基建投资对30%我国经济具有“稳增长”引擎作用。20%◆2017年1-7月宏观经济数据简评：基建稳定，房投增速环比回落10%2017年1-7月，工业增加值同比增长6.4%，增速水平较6月回落1.2个0%百分点。固定资产投资增速8.3%，环比回落0.3个百分点；房地产投资增速08-1611-1602-1705-177.9%，环比回落0.6个百分点；基建投资增速16.7%，增速高位稳，略有回落。非金属类建材沪深300当前投资民间固定资产投

6、资增速有所回升，综合作用下投资端企稳。相关研报细分项目中，2017年1-7月房地产投资增速较2016年同期上升，房地产2017年1-6月建材行业需求端数据点评销售数据惯性较好，但由于受持续高温天气影响，新开工、竣工、施工等指标······································2017-07-172017年1-5月建材行业需求端数据点评同比环比均有回落，且单月增速转负。资金来源增速9.7%，房地产限购限贷政·····································2017-06-15策出台，未来房地产投资预计缓步回落。基建投资

7、有望维持较高增速。2017年1-4月建材行业需求端数据点评·····································2017-05-15◆优选组合：华新水泥/万年青/祁连山/宁夏建材，关注金圆股份/西藏天路。◆风险提示：固定资产投资、房地产投资增速持续下滑，基建投资不及预期。敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2017-08-14非金属类建材目录1、行业经营及需求端.........................................................................................