公用事业行业行业动态：河南煤电上网电价上调，三门核电站1号机组进入装料阶段

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1、证券研究报告2017年7月9日公用事业河南煤电上网电价上调，三门核电站1号机组进入装料阶段行业动态目标P/E(x)行业近况股票名称评级价格2017E2018E电气设备：A股跑赢/H股跑输指数（行业A股平均涨1.5%/沪深长江电力-A推荐17.1317.617.8300跌0.3%，H股跌1.7%/恒生内地100跌0.5%）。隆基股份-A推荐22.0018.315.5新能源：A股跑输/H股跑赢指数（行业A股平均跌0.7%/沪深300天顺风能-A推荐9.5019.614.7跌0.3%，H股跌0.3%/恒生内地100跌0.5%）。碧水源-

2、A推荐23.0023.518.0南都电源-A推荐27.0026.220.4电力：A股跑赢/H股跑赢指数（行业A股平均涨0.1%/沪深300清新环境-A推荐26.5019.215.4跌0.3%，H股跌0.3%/恒生内地100跌0.5%）。瀚蓝环境-A推荐18.4218.413.8环保：A股跑输/H股跑赢指数（行业A股平均涨0.5%/创业板涨盈峰环境-A推荐12.1032.019.31.0%，H股跌0.1%/恒生内地100跌0.5%）。大唐发电-H推荐3.4514.18.1评论金风科技-H推荐16.326.05.8华电福新-H推荐2.

3、546.45.4电气设备：新能源车国补政策落地，刺激新能源车产销加速，充北控水务-H推荐9.1713.210.8电设备制造商及运营商17年将迎来爆发；增量配网放开及输配电中广核电力-H推荐3.9010.19.6价定价方法出台，刺激投资力度，衍生新的盈利模式；特高压17年进入投运高峰期，业绩增长确定；宏观经济持续回暖，工业自华能国际电力-H推荐6.7811.67.8动化设备需求回升；推荐业绩增长确定、估值相对较低的公司。华电国际电力-H推荐4.9412.17.1新能源：对利用小时数的回升持乐观态度，有望继续受益于保障性利用小时政策的

4、良好执行和特高压新线路的投运。预计风电运中金一级行业公用事业营商利用小时在2017/18年可实现同比增长87~99/38~78小时。电力：近日河南省首先就燃煤电价调整发布了关于合理调整电价沪深300中金公用事业结构有关事项的通知。明确，自2017年7月1日起，河南省燃煤120发电机组标杆上网电价统一提高2.28分/千瓦时，高于我们此前的115预测。燃煤上网电价的调整有利于改善火电企业的经营效益，抵%)(110消煤价上行的负面影响。105环保：《新水污染防治法》颁布，看好流域治理、污泥处臵和监测相对值领域。住建部、环保部发布关于规范

5、城市生活垃圾跨界清运处理100通知，有利于固废行业环卫产业一体化发展。952016-072016-102017-012017-042017-07估值与建议相关研究报告电气设备：A股推荐特变电工、宏发股份、科华恒盛、华光股份、•曙光出现，迎接行业拐点(2017.06.02)科士达、北巴传媒、臵信电气、汇川技术、合康新能、平高电气。•林洋能源-A

6、大额增持计划彰显信心，维持“推荐”新能源：A股新能源推荐隆基股份，天顺风能以及南都电源；港(2017.05.31)股推荐金风科技、华电福新及中广核。•隆基股份-A

7、基本面无虞，重申“推荐”(

8、2017.05.26)电力：A股推荐长江电力；港股推荐华电国际、华能国际和大唐发电。•2017年5月电力企业调研纪要(2017.05.26)环保：A股推荐碧水源、清新环境、博世科、盈峰环境和瀚蓝环•新能源

9、风电平价上网示范项目可能改变风电板块游戏规则(2017.05.24)境；港股推荐北控水务。•煤电去产能加速；环保关注“一带一路”(2017.05.21)风险1）相关政策执行力度的不确定性；2）电价下调。资料来源：万得资讯、彭博资讯、中金公司研究部陈龙季超戚政韬雒文刘佳妮分析员分析员分析员分析员联系人long.chen@cicc.

10、com.cnchao.ji@cicc.com.cnzhengtao.qi@cicc.com.cnwen5.luo@cicc.com.cnJiani.liu@cicc.com.cnSAC执证编号：S0080515110001SAC执证编号：S0080515030001SAC执证编号：S0080517060002SAC执证编号：S0080515110004SAC执证编号：S0080117010012SFCCERef：BGM032SFCCERef：BFA993SFCCERef：BCP497SFCCERef：BIJ012请仔细阅读在本报告

11、尾部的重要法律声明中金公司研究部:2017年7月9日目录1.一周市场回顾........................................................................................