公用事业行业月报：继续关注煤电联动

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1、继续关注煤电联动——公用事业行业月报（20180102）❖川财月观点证券研究报告用电量方面：2017年1-11月全社会累计用电量5.7万亿千瓦时，同比增长所属部门।股票研究部6.5%，增速较去年同期提高1.5个百分点；电力装机方面：全国6000千瓦及报告类别।行业月报以上电厂装机容量16.8亿千瓦，同比增长7.2%，增速较去年同期回落3.2个所属行业।公用事业百分点。我们认为随着全社会用电增速回暖及电力装机增速放缓，电力供需失衡的状况有望继续得到缓解，利好电力行业。火电板块：2017年1-11月全国报告时间।2018/1/2平均电煤价格指数为514元/吨，已达到触发煤电联动机制的条件。若煤

2、电联动启动，火电企业盈利状况有望得到改善，可关注优质火电企业，相关标的有华能国际、华电国际。水电板块：2018年弃水状况有望得到缓解，水电企业业分析师绩预期向好，可关注高股息率、低生产成本的水电企业，相关标的有长江电力。杨欧雯配售电板块：配售电改革政策接连落地，售电业务开始向发电、输配电上游环证书编号：S1100517070002010-66495651节融合，具有用户及电源优势的企业有望在电力市场化交易中受益，相关标的yangouwen@cczq.com有三峡水利。联系人❖市场表现张太勇本月沪深300指数上涨0.62%，公用事业行业指数下跌0.75%，行业涨幅月排证书编号：S110011

3、7100002名14/28。各子板块中，燃气指数上涨4.87%，水务、电力指数分别下跌0.53%、0755-25332329zhangtaiyong@cczq.com2.53%。月涨幅前三的个股为华能水电、贵州燃气、重庆燃气，涨幅分别为69.87%、45.09%、25.59%。月跌幅前三的个股为东方市场、隆华节能、深南电A，跌幅分别为15.45%、14.93%、13.14%。❖行业动态1、国家发改委近日印发了《全国碳排放权交易市场建设方案(发电行业)》，这标志着我国碳排放交易体系完成了总体设计，并正式启动。（北极星电力网）2、川财研究所海南电力交易中心近日正式挂牌成立，其主要职责包括市场研

4、究及策划、交易北京西城区平安里西大街28号平台建设与运维等。（北极星电力网）3、国家发改委等10部委近日共同发布中海国际中心15楼，《北方地区冬季清洁取暖规划（2017-2021）》，规划强调，2020年全国所有具100034备改造条件的燃煤热电机组须实现超低排放改造。（北极星电力网）4、2017年上海陆家嘴环路1000号恒生大1-11月份，国家电网经营区域各电力交易中心总交易电量36,504亿千瓦时，厦11楼，200120同比增长6.7%。（中国能源网）深圳福田区福华一路6号免税商务大厦21层，518000❖公司动态成都中国（四川）自由贸易试验新能泰山（000720）：公司控股子公司山东

5、华能莱芜热电有限公司获得供暖季供区成都市高新区交子大道热补贴资金1,113.17万元；桂冠电力（600236）：公司拟以8,020万元为挂牌177号中海国际中心B座17楼，610041底价，公开挂牌转让公司所持的广西百色银海铝业有限责任公司27.59%股权;申能股份（600642）：公司投资的煤炭深加工示范项目正式投入商业运营，项目年产能为煤炭2,500万吨、甲醇360万吨聚乙烯、聚丙烯产品137万吨。❖风险提示：电力需求不及预期；煤炭价格波动超预期。本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明川财证券研究报告正文目录一、每月观点.........................

6、................................................................................................4二、市场表现.........................................................................................................................4三、行业数据...................................................................

7、......................................................5四、行业动态.........................................................................................................................7五、公司动态.......................