石油化工行业：海通研究“二线价值成长标的”专题研究

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1、证券研究报告（增持，维持）海通研究“二线价值成长标的”专题研究邓勇（石油化工行业首席分析师）等SAC号码：S08505110100102017年6月29日行业个股推荐•农林牧渔行业：海大集团、生物股份、隆平高科•医药行业：长春高新、爱尔眼科、乐普医疗•批零行业：鄂武商A、天虹股份、百联股份•纺织服装行业：美盛文化、跨境通、搜于特•食品饮料行业：双汇发展、伊力特、金禾实业•社会服务行业：峨眉山A•家电行业：小天鹅A、浙江美大•石油化工行业：荣盛石化、桐昆股份、卫星石化•有色金属行业：明泰铝业、云海金属•钢铁行业：永兴特钢•煤炭行业：中煤能源、兖州

2、煤业、陕西煤业•电力设备行业：宏发股份、长园集团、汇川技术2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业个股推荐•新能源行业：杉杉股份、阳光电源、南都电源•传媒行业：中文传媒、游族网络、新文化•计算机行业：大华股份、新大陆、航天信息•通信行业：烽火通信、星网锐捷、海能达•汽车行业：广东鸿图、精锻科技•交通运输行业：白云机场、建发股份、外运发展•环保与公用事业行业：启迪桑德、清新环境、聚光科技•建筑工程行业：苏交科、中钢国际、铁汉生态•非金属建材行业：东方雨虹、中国巨石•非银金融行业：五矿资本、安信信托•轻工行业：索菲亚、裕同科技•中小市值行业：万

3、里扬3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明农林牧渔行业重点个股：海大集团、生物股份、隆平高科海通农业研究团队丁频S0850511050001陈雪丽S08505160800044请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明海大集团（002311）投资亮点（1）公司饲料业务在行业内拥有领先竞争力，短期内水产料高增拉动盈利爆发，长期看市场集中度仍有巨大提升潜力，公司发展空间广阔。（2）产业链延伸是海大未来长期主要看点，公司目前已经在各环节积极布局，预计生猪养殖、动保和采购将成为未来新利润增长点。（3）股权激励带来利益绑定，长远发展更有保障。公司近期完成了

4、首批核心团队员工持股计划和限制性股票激励，管理层利益与公司绑定，骨干员工可分享公司成长红利，未来发展更有信心。风险提示动物疫情大范围爆发、畜禽价格大幅下跌。5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明生物股份（600201）投资亮点（1）大型养殖企业快速扩张，带动公司疫苗销量高增，加上今年招标业务有所回升，我们预计公司上半年利润将保持30%以上增长。（2）推出限制性股票激励计划，进一步绑定管理层利益。此次计划业绩考核条件为以2016年为基数，2017-2019年扣非后净利润增速分别不低于20%、45%、75%。（3）差异化新品逐步上市，保障业绩持续

5、性增长。公司多个疫苗品种有望于近期上市，产品竞争力将进一步提升，并带来新利润增长点。风险提示新疫苗产品的推出进度低于预期，口蹄疫疫苗竞争格局恶化。6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明隆平高科（000998）投资亮点（1）产品竞争力显著，主业发展势头强劲。公司的隆两优、晶两优系列品种处于推广快速成长期，未来几年有望保持40%以上的年均复合增长，推动公司主业高速增长。（2）外延拓展有望加速落地。我国种业规模化的趋势不可阻挡，公司在中信集团入主以后，在资源、资金等方面建立起了较大的市场优势，在行业整合和外延发展方面将成为国内种业的领军者。（3）继

6、往开来，国际化业务蓄势待发。“一带一路”的政策环境下，加之东南亚国家的杂交水稻普及率提升空间极大，公司的国际市场本土化开发力度有望进一步加大。风险提示行业供过于求越发明显，外延式扩张不及预期，自然灾害。7请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明医药行业重点个股：长春高新、爱尔眼科、乐普医疗海通医药研究团队余文心S0850513110005郑琴S0850513080005孙建S08505160600028请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明长春高新（000661）投资亮点（1）生长激素行业高增长。生长激素2016年迎来增长拐点，我们预计市场空间1

7、20亿元高度景气，未来五年行业保持20%增长，由一线城市逐渐向二三线城市下沉趋势明显；PDB数据亦表明，生长激素行业增速遥遥领先。（2）核心资产金赛药业高成长：中期我们看好长效结束四期临床后，水针生长激素+长效生长激素+新品促卵的共振下，我们预计金赛药业业绩未来三年保持30%以上复合成长。（3）山东疫苗事件影响逐渐消除+新生儿增多使得国内水痘疫苗有恢复性增长，叠加出口印度市场，2017年百克生物预计新增近1亿元收入。风险提示新品推广不达预期，产品降价风险。9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明爱尔眼科（300015）投资亮点（1）爱尔眼科作为

8、医疗服务领域的龙头标的，股价处于相对底部，我们预计17年业绩增速33%，pe46倍，提示重点关注。（2）简单化、标准化、专业化，爱尔眼科的连锁模式具有