军工行业：朝核仅为短期刺激，重视双拐点前的战略配置期

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板朝核仅为短期刺激，重视双[table_indusname]军工拐点前的战略配置期本周核心观点维持增持1、朝鲜核爆事件爆发后，中美俄韩四国对此表示强烈谴责，中俄两国坚持通过对话协商解决问题，美韩两国表态较为强硬，黎韬扬并采取反应措施，导致半岛局势持续升温。litaoyang@csc.com.cn9月7日，继朝鲜核爆事件后，驻韩美军强行将4辆“萨德”010-85130418发射车运入星州基地，完成“萨德”系统的临时部署，再次加执业证书编号：S1440516090

2、001剧半岛紧张局势。研究助理：郭枫2、受朝鲜核爆事件及美韩两国强硬回应影响，市场情绪出guofeng@csc.com.cn现短期小幅波动，中证军工指数在9月4日-6日涨跌幅分别为010-656080941.34%、-0.39%和1.21%，三个交易日累计上涨1.53%；随后两个交易日，萨德事件未对短期行情产生刺激作用，板块出现连发布日期：2017年09月11日续下跌，跌幅分别为-1.05%和-0.45%。3、我们始终认为，中国周边局势紧张呈常态，即使紧张升市场表现级短期也不会爆发战争。局势紧张仅对板块构成短期刺激，不17%12%会带来持续性行情，也不是影响军

3、工板块的关键因素。7%2%-3%4、板块进入战略配置期，同时关注混改带来的阶段性机会。-8%进入下半年，军工行业内外影响因素逐渐向积极方面演变，正-13%-18%处于曙光乍现的黎明前夜。外部因素：18年国防预算增速有望触底反弹；军队体制改革影响将逐步消除。内部因素：海空军16/9/1216/10/1216/11/1216/12/1217/1/1217/2/1217/3/1217/4/1217/5/1217/6/1217/7/12新产品列装+军工体制改革双拐点临近。新装备列装新周期+军国防军工上证指数改订单补发效应将提升产业链业绩预期，军工科研院所改制、军民融合

4、、定价机制等改革将持续取得实质突破。当前市场对相关研究报告于行业基本面改善预期差较大，市场情绪、配置比例均处于低[table_report]点，正是战略性配置军工板块的较佳时机。建议标的两极配置军工行业：2017半年报综述：整体17.09.05业绩平稳增长，航空、国防信息化（产业链龙头+优质民参军），首选国家队龙头。表现亮眼中信建投军工-行业周报（9月第1另外，第三批混改名单已完成遴选，短期可关注军工混改17.09.04周）：朝鲜核爆中印对峙为短期刺带来的阶段性机会。建议关注南船、兵器、兵装、航天的小市激，关注板块战略配置机会值公司，例如中船科技、长春一东、北

5、方股份、航天晨光、康17.09.04中信建投军工：朝鲜氢弹试爆无实质影响，关注板块战略配置机会拓红外、湖南天雁等。4、重点推荐组合国家队龙头：中直股份、中航机电、中航光电、国睿科技；优质民参军：天银机电、银河电子、航新科技、海兰信。HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN请参阅最后一页的重要声明`[table_page]军工行业动态研究报告目录一、每周板块数据回顾..............................................................................................

6、............错误!未定义书签。1.1板块指数.....................................................................................................................错误!未定义书签。1.2个股表现.....................................................................................................................错误!未定

7、义书签。1.3板块估值.....................................................................................................................错误!未定义书签。1.4融资余额.....................................................................................................................错误!未定义书签。1.5新股跟踪......

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