军工行业动态：直博会映射直升机千亿市场，板块进入战略配置期

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板直博会映射直升机千亿市[table_indusname]军工场，板块进入战略配置期本周核心观点维持增持1、2017年9月14日，第四届中国天津国际直升机博览会开幕。本次展会吸引了来自全球22个国家和地区的403家厂商黎韬扬参展，共有98架参展飞机进行动态或静态展示。武直-10、武直litaoyang@csc.com.cn-19等多款陆军主力机型纷纷亮相，中俄合作研制的重型直升机010-85130418模型、10吨级通用型直升机发动机也在本次航展上展出。执业证书编号：S144

2、05160900012、直升机市场空间巨大，军机装备拐点即将来临。军用市研究助理：郭枫场：军用直升机数量不足，未来存在庞大市场增量：直-8系列、guofeng@csc.com.cn直-9系列、武直-10等存量型号将持续稳定列装，10吨级通用010-65608094型直升机有望即将进入量产期。我们预计至2020年，中国军用直升机数量将达到1100-1200架，比当前新增约300架，市场空间约为300亿元。民用市场：我国民用直升机注册数量仅发布日期：2017年09月20日为809架，仅为美国的1/18，增长潜力较大。我国每年新增直升机数量约为300架，按平均单价1000万估算，民

3、用直升机每市场表现年市场规模高达30亿元且在不断增长中。17%12%7%直升机产业链首推中直股份。中直股份为中航直升机唯一2%上市平台，是国内直升机的龙头企业。在军民市场双轮驱动下，-3%-8%公司存在较大投资机会。-13%-18%9/123、板块进入战略配置期，同时关注混改带来的阶段性机会。16/17/1/1217/2/1217/3/1217/4/1217/5/1217/6/1217/7/1216/10/1216/11/1216/12/12进入下半年，军工行业内外影响因素逐渐向积极方面演变，正国防军工上证指数处于曙光乍现的黎明前夜。外部因素：18年国防预算增速有望触底反弹；

4、军队体制改革影响将逐步消除。内部因素：海空军相关研究报告新产品列装+军工体制改革双拐点临近。新装备列装新周期+军改订单补发效应将提升产业链业绩预期，军工科研院所改制、[table_report]军工行业：2017半年报综述：整体军民融合、定价机制等改革将持续取得实质突破。当前市场对17.09.05业绩平稳增长，航空、国防信息化表现亮眼于行业基本面改善预期差较大，市场情绪、配置比例均处于低中信建投军工-行业周报（9月第1点，正是战略性配置军工板块的较佳时机。建议标的两极配置17.09.04周）：朝鲜核爆中印对峙为短期刺（产业链龙头+优质民参军），首选国家队龙头。激，关注板块战略

5、配置机会中信建投军工：朝鲜氢弹试爆无实17.09.04质影响，关注板块战略配置机会另外，第三批混改名单已完成遴选，短期可关注军工混改带来的阶段性机会。建议关注南船、兵器、兵装、航天的小市值公司，例如中船科技、长春一东、北方股份、航天晨光、康拓红外、湖南天雁等。4、重点推荐组合国家队龙头：中直股份、中航机电、中航光电、国睿科技；优质民参军：天银机电、银河电子、航新科技、海兰信。HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN请参阅最后一页的重要声明12867280/16348/2017092014:55`[table_page]军工行业动态研究报告目录一、每周板块数据回顾.

6、.........................................................................................................错误!未定义书签。1.1板块指数.....................................................................................................................错误!未定义书签。1.2个股表现.....................................

7、................................................................................错误!未定义书签。1.3板块估值.....................................................................................................................错误!未定义书签。1.4融资余额.........................