军工行业：沙场阅兵扬军威，关注行业双拐点进展

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板沙场阅兵扬军威，关注行业[table_indusname]军工双拐点进展本周核心观点[table_invest]04281、7月30日，在朱日和训练基地举行了庆祝中国人民解维持增持放军建军90周年阅兵。本次阅兵是首次在训练基地阅兵，同时黎韬扬也是一次实战化练兵，共分为陆上作战群、信息作战群、特种litaoyang@csc.com.cn作战群、防空反导作战群等9个作战群，共计129架战机、500010-

2、85130418多台车辆参加受阅，40%的装备为第一次公开亮相，包括歼执业证书编号：S144051609000120、运20、红旗-9B、红旗-22等，与2015年抗战阅兵仅时隔两研究助理：鲍学博年，我国又有众多新装备公开亮相，表明我国装备更新换代正baoxuebo@csc.com.cn在提速。本次阅兵市场已有一定预期，对板块预计或有短期刺010-86451182激。研究助理：郭枫2、关注行业双拐点进展。展望下半年，军工行业内外影响guofeng@csc.com.cn因素逐渐向积极方面演变，正处于曙光乍

3、现的黎明前夜。外部010-65608094因素：18年国防预算增速有望触底反弹；军队体制改革影响将发布日期：2017年07月31日基本消除。内部因素：海空军新产品列装+军工科研院所改制双拐点临近。当前军工整体估值处于历史区间中下部，板块仍将市场表现呈现出阶段性行情，三季度机会或更大；板块内部分化加剧，[table_industrytrend]10%低估值、高成长的公司将率先反弹，建议标的两极配置（产业5%0%链龙头+优质民参军），首选国家队龙头。-5%-10%-15%此外，随着第三批混改试点开始筛选，还

4、可关注军工混改-20%-25%带来的阶段性机会。建议关注南船、兵器、兵装、航天的小市值公司，例如中船科技、长春一东、北方股份、航天晨光、康16/7/1516/8/1516/9/1517/1/1517/2/1517/3/1517/4/1517/5/1517/6/1516/10/1516/11/1516/12/15拓红外等。国防军工上证指数3、重点推荐组合相关研究报告国家队龙头：中直股份、国睿科技、中航光电、中航机电；[table_report]2017上半年公募军工持仓简评：广17.07.28深地区持仓较

5、重，军工央企更受青优质民参军：天银机电、银河电子、航新科技。睐HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN请参阅最后一页的重要声明`[table_page]军工行业动态研究报告目录一、每周板块数据回顾.........................................................................................................................................21.1板块指数.....

6、...............................................................................................................................................21.2个股表现.......................................................................................................

7、.............................................21.3板块估值....................................................................................................................................................31.4融资余额.............................................

8、.......................................................................................................31.5新股跟踪...............................................................................................................