军工行业动态：日本军费再创新高，板块进入战略配置期

《军工行业动态：日本军费再创新高，板块进入战略配置期》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板日本军费再创新高，板块进入战[table_indusname]军工略配置期本周核心观点[table_invest]04281、据媒体报道，日本政府22日批准2018财年政府财政预算案，维持增持其中国防预算达到5.19万亿日元，较去年增长约1.3%，再创历史新黎韬扬高，主要支出项目集中在反导系统及离岛防御工程建设。日本防卫预litaoyang@csc.com.cn算连续第6年增长，连续第3年超过5万亿日元。执业证书编号：S144051

2、60900012、应对朝鲜核导弹威胁，增强导弹防御系统是核心内容。日本将加紧强化弹道导弹防御（BMD）系统，预算中包括斥资440亿日元发布日期：2017年12月25日引进日美联合研发的“标准3BLOCK2A”反导系统，以及从美国引进陆基“宙斯盾”系统的前期费用。考虑到“西南诸岛”防卫，此次市场表现日本国防预算也将致力于加强“离岛防御体系”。预算斥资393亿日[table_industrytrend]18%元购买4架V-22“鱼鹰”运输机，用于加强一线部队快速调动部署能13%8%力。3%-2%-7%-12%3、日本政府增加国防预算、实行

3、军备扩张，在一定程度上加剧-17%-22%了我国周边局势紧张，但对军工板块无实质性影响。我们对于局势紧12/26张之于军工板块影响秉持以下三大观点：1、市场已充分预期的事件16/17/1/2617/2/2617/3/2617/4/2617/5/2617/6/2617/7/2617/8/2617/9/2617/10/2617/11/26国防军工上证指数发生对板块基本无影响；2、在板块处于较低位置且国内外发生市场未预期的事件时，可能对板块构成短期刺激；3、随着事件兑现或局势缓和，板块则会出现一定幅度调整。我们始终认为，中国周边局势相关研究

4、报告紧张呈常态，即使紧张升级也不会爆发战争。局势紧张仅对板块构成[table_report]中信建投军工-行业周报（12月第3短期刺激，不会带来持续性行情，也不是影响军工板块的关键因素。17.12.21周）：军民融合持续深入推进,关注板块战略配置时点2018年投资策略报告之军工篇：双4、我们认为，2018年军工板块内外部影响因素均出现拐点，投17.12.19拐点下的结构化资机会将好于2017年。在标的选择上，我们认为应抓住国家队龙头、17.12.07海军产业链报告：美国海军百年称霸，东方蓝水厚积薄发民参军国产替代两大结构性机会。国家队

5、龙头：重点关注符合“市场化程度高、核心资产占比高、最受益产业链业绩释放”三大标准的龙头公司；民参军国产替代：重点关注符合“行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲”三大标准的相关行业，主要是军用半导体、军用碳纤维、军用ATE等相关细分领域的优质公司。5、重点推荐组合国家队龙头：中直股份、国睿科技、中国动力、航发动力、中航光电、中航机电；民参军国产替代：天银机电、航新科技、海兰信、光威复材、景嘉微。HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN请参阅最后一页的重要声明14228398/30242/2017122511:47`[tab

6、le_page]军工行业动态研究报告目录一、每周板块数据回顾...........................................................................................................................................21.1板块指数.............................................................................................

7、........................................................21.2个股表现.....................................................................................................................................................21.3板块估值.................................................

8、....................................................................................................31.4融资余额..