港股市场策略月报：港股通、msci和美联储，谁主港股沉浮

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1、港股策略

2、定期报告2017年7月3日证券研究报告图1港股三大指数走势【广发策略海外】港股通、MSCI和美联储，谁主港股沉浮？——港股市场策略月报报告摘要：数据来源：WIND，广发证券发展研究中心A股纳入MSCI和美联储加息缩表对港股的负面影响可能会抵消掉港股通的正面影响分析师：廖凌S0260516080002一方面，6月份MSCI宣布A股将纳入MSCI指数，这对港股短期影021-60750654liaoling@gf.com.cn响很小，但中长期可能会导致约4000亿港元的国际资金从港股市场流出，对港股市场会有一定不利影响。另一方面，6月份香

3、港金管局跟随美联储加息而加息，中期来看美联储加息及缩表会导致资金从港股市场流出。相关研究：初步测算，中期来看预计因港股通每年净流入港股约2000亿港元，内有经济放缓，外有美国加息2017-06-01因A股纳入MSCI每年净流出港股约500亿港元，美联储加息缩表带来的——港股市场策略月报负面影响可能会比MSCI因素更大。综合考虑，MSCI和美联储加息缩表从年报和一季报看港股盈利2017-05-02的负面影响可能会抵消掉港股通机制下内地资金流入的正面影响。变化:——港股市场策略月报上月市场回顾：恒生指数6月份微涨，日均交易额微降；行业方面，估值单

4、轮驱动的港股市场—2017-04-04—港股市场策略月报资讯科技板块继续上涨，汽车板块6月表现亮眼；价方面，港股通上月表现强于恒生指数，其中港股通小型股表现强于大型股；量方面，港股通上月成交额上升，但净流入资金量环比下降一半；持股比例方面，上月末港股通持股比例相对较高的个股数有所增加。联系人陈伟斌核心假设风险：1、A股纳入MSCI对港股市场的影响与预期不符；2、gfchenweibin@gf.com.cn美联储加息及缩表对港股市场的影响与预期不符。识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/21港股策略

5、定期报告目录索引一、中期来看A股纳入

6、MSCI和美联储缩表可能会抵消港股通的正面影响.......................51.1A股纳入MSCI对港股短期影响很小，但中长期可能会导致约4000亿港元的国际资金从港股市场流出...................................................................................................51.2香港金管局6月份紧跟美联储加息步伐，中期来看美联储加息缩表会导致资金从港股市场流出..................................

7、............................................................................61.3A股纳入MSCI和美联储加息缩表均会导致资金从港股市场流出，这可能会抵消掉港股通机制下内地资金流入的正面影响..................................................................7二、上月市场回顾..................................................................

8、.............................................92.1全市场：港股6月份继续上涨，日均交易额微降................................................92.2行业层面：资讯科技板块继续上涨，汽车板块6月表现亮眼..............................92.3港股通专题........................................................................................

9、...................9三、近期重要事件汇总.....................................................................................................12四、港股推荐组合.............................................................................................................13五、港股市场图览...............

10、...........................................................................