通信行业2017年年中投资策略报告：技术驱动产业变革，关注5g物联网光器件

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1、[Table_Title]通信行业投资策略/半年度策略技术驱动产业变革，关注5G/物联网/光器件—通信行业2017年年中投资策略报告半年度策略/通信行业2017年07月21日[Table_Invest]报告摘要[Table_Summary]：5G即将应用，迎新一轮投资热潮推荐维持评级5G是第五代移动通信技术，相较于现行的4G方案，5G各项关键能力指标均有大幅度的提升，应用场景更加丰富。将会应用毫米波、MassiveMIMO、超宽带频谱、超密[Table_QuotePic]行业与沪深300走势比较度异构网络等全新关键技术。同时，随着全球整体数据流量的激增，我国5G产业将迎

2、来大规模的需求增长。整体5G产业市场前景非常广阔，预计截止2030年，5G将沪深300通信行业带动6.3万亿元的直接总产出和10.6万亿元的间接总产出。2016年中国已经完成了20%5G技术研发第一阶段测试，2017年6月，华为、中兴等完成了中国5G技术研发试验第二阶段测试，即将进入第三阶段整体测试。依托5G的优秀性能，许多行业将会10%和通信行业相融合，从而在虚拟现实、工业互联网、车联网和移动医疗等新兴行业引0%发技术热潮。-10%NB-IoT产业链日渐成熟，物联网商用提速-20%16/716/1017/117/417/7物联网是一个基于互联网、传统电信网等信息承载体

3、，实现普通物理对象互联互通的资料来源：wind，民生证券研究院网络。物联网拥有感知层、网络层、平台、应用层四层架构。作为网络层的NB-IoT[Table_Author]分析师：郑平技术，是由3GPP定义的基于蜂窝网络的窄带物联网技术。拥有覆盖广、连接多、速率低、成本低、功耗低等优势，NB-IOT已从物联网网络层技术中脱颖而出。预计2017执业证号：S0100516050001年全球将有19家运营商实现NB-IOT商用布局，国内三大运营商已完成重点区域网络电话：010-85127506部署，到2025年全球NB-IOT连接规模将达到1000亿。芯片在物联网发展中处于核邮箱：

4、zhengping@mszq.com心地位，需求与出货规模正大幅上升。海思、高通、Intel、Nodric、锐迪科、联发科、研究助理：杨锟中兴微等均在积极研发NB-IoT芯片，并陆续正式商用。华为自主研发的NB-IoT的执业证号：S0100115100036终端芯片已支持规模商用，并实现每月发货100万片发货量。全球运营商在垂直应用电话：021-60876701领域积极开展物联网布局，物联网产业链日趋成熟，物联网商用落地提速。邮箱：yangkun@mszq.com数据流量大爆发，推动运营商和数据中心光器件升级研究助理：马松随着4G用户持续快速增长以及网络直播、视频应用快

5、速增长，全球IP流量将呈爆发式增长，推动运营商和数据中心光器件升级。根据Cisco预测，2014-2019年视频数执业证号：S0100116070057据流量将保持31%的年复合增长率，带动IP流量达到22%的年复合增长率。运营电话：021-60876726商方面，互联网流量的不断增长，加速驱使传输网容量不断升级，骨干网100G邮箱：masong@mszq.com实现规模部署，400G有望在2018年实现商业部署，100G逐步向城域网下沉；家[Table_docReport]相关研究庭网络带宽需求增加驱动PON升级，10GPON将升级成为主流配置；运营商基1.民生通信周报

6、20170710：电商巨头站建设需要使用大量的光模块，未来网络朝4.5G和5G升级将带来光模块的替换加速布局无人店，重点关注新零售和升级需求，25G产品将成为市场的新热点。同时，数据中心方面，对于100Gbps2.民生通信周报20170626：2017MWC模块的需求时代快要到来，40Gbps模块的需求依然强劲。随着光通信网络向超高上海即将举行，重点关注5G与物联网频、超高速和超大容量发展，高速率光模块已成为光模块市场的发展热点，100G光器件产品需求旺盛，主要应用数据中心市场和电信市场。风险提示5G落地不及预期；物联网推广进展缓慢；光器件高景气不达预期。本公司具备证券

7、投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1半年度策略/通信行业盈利预测与财务指标现价EPSPE代码重点公司评级7月19日16A17E18E16A17E18E000063中兴通讯22.67-0.571.061.2319.2721.4318.47强烈推荐002396星网锐捷18.230.590.790.9935.3822.9418.40强烈推荐300310宜通世纪11.080.390.320.4372.3434.2025.51强烈推荐300259新天科技10.230.220.300.4160.6734.4224.9