公用事业行业动态报告：q3环保景气度上行，业绩分化关注细分行业龙头

《公用事业行业动态报告：q3环保景气度上行，业绩分化关注细分行业龙头》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]环保工程及服务/公用事业发布时间：2017-11-06证券研究报告/行业动态报告优于大势上次评级：优于大势Q3环保景气度上行，业绩分化关注细分行业龙头周观点及投资建议[Table_PicQuote]历史收益率曲线25%Q3业绩增长显著，环保行业景气度持续向上。2017年前三季度20%A股环保上市公司实现收入843亿，同比增长39%，相比上半年15%增速略有下滑。分子行业来看，水务运营、水治理、固废治理、10%5%大气治理、环境监测和节能环保6大子板块营收都出

2、现不同程度0%的增长，其中环境监测、水治理、节能环保和固废治理领域利润-5%增速较大，行业体现出较高的景气度，而传统的大气治理和水务-10%电力及公用事业(中信)沪深300运营板块增速相对较低。具体来看，水务运营板块毛利率下滑明[Table_Trend涨跌幅（%）]1M3M12M显，企业积极拓展污泥、垃圾处理等领域；水治理板块营收利润绝对收益0.38%7.08%-3.81%均呈现大幅增长态势，资产负债率略有提升，行业景气度较高；相对收益-3.69%-0.03%-22.46%固废处理板块板块内部企业差异明显，传统的垃圾处理领域市场[Table_M

3、arket]重点公司投资评级趋于稳定，而危废等板块企业盈利较好；大气治理板块电力行业金圆股份买入增长乏力，非电行业市场空间逐渐打开；环境监测板块毛利率处博世科买入于较高的水平，板块增长相对较均匀，整个板块盈利水平和ROE启迪桑德买入提升巨大；节能环保板块利润同比增长幅度较大，营收与利润均清新环境买入迪森股份买入实现大幅增长，ROE基本持平。东江环保买入环保督查高压持续，推升工业环保热度。环保督查持续高压升级，“去产能”下部分行业景气度提升，有望带动工业环保领域如工业[Table_Report]相关报告废水、大气治理、危废领域等更好的发展。危废

4、领域空间巨大，《环保行业周报：环保装备持续向好，八大行业发展起步，百废待兴；大气治理领域中电力超低排放已完成重点领域齐发展》20171030过半，，环保部8月21日印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》的通知，大气非电市场《环保行业周报：十九大提出生态文明千年广阔；水治理领域中工业企业面临第三方治理，将有效释放工业大计，政策落地促进订单释放》20171023企业的环保治理需求，行业缺口巨大。投资建议：建议关注在污水治理方面具有核心技术以及竞争力的《环保行业周报：十九大春风起，环保板块博世科；固废问题中较

5、为突出的是危废，环保督察后原有产生危有望大幅受益》20171017废的厂商不敢将危废堆放在厂区，危废处理设备利用率提升，建议关注水泥窑协同处置龙头金圆股份；煤改气是贯穿今年下半年《环保行业周报：北方部分地区供暖在即，的主题之一，随着“大气十条”考核临近以及京津冀大气督查的关注京津冀的大气板块变化》20171010持续推进，行业有望持续受益，建议关注壁挂炉龙头迪森股份。EPSP/E[Table_Author]重点公司现价评级2017E2018E2019E2017E2018E2019E证券分析师：刘军金圆股份16.990.600.720.80282

6、421买入执业证书编号：S0550516090002(021)20361113liujun@nesc.cn博世科17.780.420.761.09492719买入研究助理：凌晨启迪桑德35.481.401.671.80252120买入执业证书编号：S0550117060020清新环境22.910.961.191.50241915买入(021)20363255lingchen@nesc.cn迪森股份21.080.681.001.30312116买入东江环保15.840.560.690.84282319买入请务必阅读正文后的声明及说明1345025

7、0/30242/2017110610:16[Table_PageTop]环保工程及服务/行业动态报告1.本周核心观点........................................................................................32.市场表现...............................................................................................43.本周行业新闻..................

8、......................................................................53.1.