天风·月度金股11月

《天风·月度金股11月》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、天风·月度金股

2、11月【天风研究】11月“金股”组合行业月度金股股价（2017.10.31）2017EPS2018EPS2017PE2018PE海外英伟达203.843.904.6752.2743.65传媒宝通科技19.180.680.9628.2119.98计算机佳都科技10.080.160.2663.0038.77电子闻泰科技31.000.951.4132.6321.99通信星网锐捷24.530.801.0530.6623.36农业苏垦农发14.430.560.6625.7721.86有色雅化集团16.920

3、.220.6176.9127.74有色百川股份12.950.440.5429.4323.98煤炭露天煤业11.941.111.1310.7610.57建筑北方国际24.901.261.7119.7614.56建材旗滨集团4.890.430.5111.379.59钢铁凌钢股份5.790.730.967.936.03化工新和成25.461.572.0316.2212.54交运广深铁路5.040.140.1536.0033.60环保雪浪环境28.150.821.2734.3322.17公用事业蓝焰控股15.700.60

4、0.8526.1718.47汽车继峰股份13.250.490.6427.0420.70电新长园集团18.540.671.0127.6718.36机械黄河旋风10.080.320.4431.5022.91机械科恒股份76.591.672.8145.8627.26军工中直股份44.970.811.0855.5241.64商贸零售苏宁云商14.440.110.16131.2790.25商贸零售永辉超市9.650.210.2945.9533.28食品饮料贵州茅台618.0319.9226.6131.0323.23食品饮料

5、沱牌舍得46.530.741.6362.8828.55医药迈克生物25.000.740.9933.7825.25纺织服装华孚时尚11.660.710.9016.4212.96家电海信电器15.150.871.3517.4111.22轻工中顺洁柔14.900.480.6431.0423.28轻工大亚圣象23.021.271.5218.1315.14银行农业银行3.740.600.706.235.34地产广宇发展14.600.691.1921.1612.27数据来源：Wind，天风证券研究所回顾：金股组合历史表现回顾

6、：10月份优秀“金股”表现4541.364035302518.582015.6715.4915.051510.231050京东方A科恒股份英伟达海能达上海洗霸苏宁云商10月涨跌幅（%）数据来源：wind，天风证券研究所数据来源：wind，天风证券研究所宏观19大，供给侧改革从“旧经济做减法去产能”转向“新经济做加法培育新动能”。19大，金融去杠杆在走向经济去杠杆。宏观经济总量波动下降，经济的结构性分析重于总量分析。宏观钝化的背后是微观分化，经济结构亮点在新经济和新旧动能转换。经济短周期下行，宏观经济波动下降，资产

7、价格的β因素逐渐转负。权益市场从价格波动的beta策略转向实际需求驱动的alpha策略，从涨价驱动的进攻风格转向业绩驱动的防御风格。alpha属性的资产出现结构性机会，科技、金融、消费等新经济产业链聚合带来的“漂亮alpha”投资机会越来越清晰。利率仍在磨顶，但逐渐接近尾声。利率债的相对配置价值高于股指两个标准差。短期，交易仍需博弈，长债收益率仍在磨顶中，四季度利空因素较多：一是党代会后金融监管靴子落地，且更加严厉；二是对外部经济超预期走强担忧和美债收益率四季度反弹；三是通胀明年1季度由于食品的低基数效应上行；四

8、是担忧跨年资金流动性和年末MPA/LCR考核，同存净融资额下降，银行负债端刚性，年内短端利率难以大幅下行。长期，随着房地产投资下行趋势确立，长债收益率的磨顶正在接近尾声。“房地产长效机制”和“地方政府债务纪律”长效机制的建立，形成一条信用收缩的清晰路径。债市明年1季度往后可能是平坦化走牛的缓慢过程。美元美债收益率四季度在预期中反弹，人民币四季度走弱。美股技术性调整逐渐接近。风险提示：政策不确定性注：文中内容依据天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。证券研究报告《债市多头的自

9、我怀疑》、《四季度宏观经济和大类资产配置策略》对外发布时间2017年10月18日、2017年9月28日报告发布机构天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）本报告分析师宋雪涛SAC执业证书编号：S1110517090003策略短期震荡不改中枢上移趋势，战略推荐环保，中期看好民族品牌价值重估1、趋势判断：（1）短期：过去一段时间债券市场调整幅度很大，难