川财月度金股系列报告：川财5月金股组合.docx

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1、正文目录一、策略观点与组合表现回顾41.1策略观点41.2川财金股组合表现回顾5二、5月金股组合62.1基蛋生物（603387）62.2富祥药业（300497）72.3网宿科技（300017）82.4新易盛（300502）92.5北方华创（002371）102.6德方纳米（300769）112.7容百科技（688005）122.8通裕重工（300185）132.9广州酒家（603043）132.10上海石化（600688）14风险提示15图表目录图1：2020年川财月度金股组合收益情况5图2：川财金股组合月度收益情况5图3：川财月度金股组合

2、收益率走势5图4：川财5月金股组合6一、策略观点与组合表现回顾1.1策略观点近期市场的利多因素为：国内疫情基本得到控制、国常会再度对小微企业倾斜、创业板确定实施注册制、新能源汽车购置补贴政策延长2年、LPR如期降息、TMLF减量降价续作、北向资金周内持续流入、中国船舶“云签”下最大海外造船订单、创业板制度改革等。在短期风险偏好上，当前国内疫情控制进展积极，政策从多角度稳增长。在扩内需方面，近期政策对新老基建的重视度提升；稳增长方面，政策对小微企业营商环境有所改善；流动性环境方面，当前流动性延续宽松，且后续财政赤字加大、特别国债发行、降准及降

3、息等操作均将对流动性宽松做出保障，短期内A股仍具备基本面复苏优势，有望走出独立行情。但从长期来看，在疫情的冲击下，各国经济受冲击严重，当前海外制造业企业停工较多，全球产业链出现断层，我国二三季度海外需求承压。且受制于当前较弱的海外经济基本面，美股等主要资本市场难以回到疫情前水平，传递效应也需防范。流动性上，当前国内货币环境边际宽松，流动性整体将继续维持合理充裕水平，支撑A股市场表现稳定。分子端盈利上，上市公司年报与一季报已在本月披露完毕，疫情是上市公司业绩弱势的直接原因，龙头企业业绩优势较为明显。但从行业维度看，创业板中的消费电子、半导体、

4、新能源、医药医疗等高成长行业表现相对较好，消费板块中，高端白酒的业绩稳定性较强，市场有望逐步回归成长及消费两大主线。投资建议：一是受益于国内保增长政策所涉行业，如受益于基建地产复工复产推进和政策边际放松的板块（如基建相关的建材、建筑板块，改革预期加速的海南板块等）、受益于流动性进一步改善和资本市场制度改革的大金融（如券商）、受益于拉动内需的消费板块（如食品饮料、休闲服务）；二是代表未来科技发展方向、政策支持力度上升、且受疫情影响较小的低位优质成长股（如5G、半导体等）；三是与疫情紧密相关的医药相关子行业，如病毒防治、检测试剂、口罩、医疗设备

5、等相关个股；此外，当前地方财政压力加大，建议关注对财政非税收入产生补充的“国企改革”概念板块。1.1川财金股组合表现回顾今年以来，川财金股组合表现显著优于市场。截至4月28日收盘，4月川财金股组合收益率为2.64，同期沪深300指数上涨4.42。年初至今，川财金股组合总收益率为22.91，同期沪深300指数下跌6.04，金股组合超额收益为28.95。个股方面，4月涨幅居前的金股标的为新易盛（+17.45）、宁德时代（+14.88）、通裕重工（+8.77）。图1：2020年川财月度金股组合收益情况1月金股2月金股3月金股4月金股代码名称月涨幅

6、代码名称月涨幅代码名称月涨幅代码名称月涨幅002821.SZ凯莱英17.38002223.SZ鱼跃医疗42.28002695.SZ煌上煌31.82300502.SZ新易盛17.45600570.SH恒生电子14.10002371.SZ北方华创24.90000876.SZ新希望29.88300750.SZ宁德时代14.88603131.SH上海沪工10.16600845.SH宝信软件20.65300260.SZ新莱应材13.74300185.SZ通裕重工8.77300260.SZ新莱应材4.76300497.SZ富祥

7、药业19.67002223.SZ鱼跃医疗4.46300482.SZ万孚生物7.04300497.SZ富祥药业3.18002695.SZ煌上煌5.28600380.SH健康元0.09300017.SZ网宿科技1.03300438.SZ鹏辉能源2.20600884.SH杉杉股份-0.44300755.SZ华致酒行-0.29600028.SH中国石化0.00600884.SH杉杉股份-0.15300438.SZ鹏辉能源-7.89600426.SH华鲁恒升-6.99002695.SZ煌上煌-2.81000568.SZ泸

8、州老窖-4.65300438.SZ鹏辉能源-12.64002223.SZ鱼跃医疗-4.91002110.SZ三钢闽光-9.62002371.SZ北方华创-21.4260