环保行业2018年年度策略：千年大计，环保新格局

《环保行业2018年年度策略：千年大计，环保新格局》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、环保行业证券研究报告-年度策略研究报告千年大计，环保新格局行业评级：增持——环保行业2018年年度策略报告日期：2017-12-08主要观点：市场回顾：行业受政策催化，业绩不断向好30%华安环保板块指数整体涨幅位于全行业中游水平，表现相对靓丽。华安环20%保总体估值水平呈现下滑趋势，已接近历史低位，配臵价值凸显。2017Q310%业绩回归高速增长态势，为全年业绩高增点奠定基础。0%投资策略的锚定：把握市政环保和工业环保两个维度-10%今年以来，无论从中央态度，还是市场对环保的认知，都发生了深刻变化。-20%2017-01-032017-02-032017-03-032017-0

2、4-032017-05-032017-06-032017-07-032017-08-032017-09-032017-10-03生态文明定位“千年大计”以及“美丽”写入强国目标，使环保地位提升沪深300环保到历史空前的高度。在这一背景下，我们认为要把握市政环保和工业环保两个维度，未来环保各细分领域将呈现不同的新格局。市政环保：PPP是主要转手，由量向质转变垃圾焚烧：焚烧法综合优势突出，商业模式清晰，十三五新增市场规模近千亿元。此外，我们还看好1）前端收运环卫服务与再生资源融合；2）末端处理细分市场的餐厨垃圾处理。推荐：伟明环保、龙马环卫、启迪桑德。水环境：今年的白洋淀治理引发多方

3、关注，在新水法明年起实施的背景下，我们看好：1）污水处理由规模增长转向提质增效，看好膜技术的应用。2）农村水污染市场的崛起，看好运维稳定的相关标的。3）城市水环境综合整治，看好黑臭河治理爆发。推荐碧水源，国祯环保。工业环保：技术是驱动工业环保前行的核心大气治理：今年国家下了重拳整治大气污染，政策端与执行端齐发力，但考核压力仍然巨大。我们看好1）燃煤电厂超低排放进入攻坚期，非电市场逐渐打开；2）京津冀禁煤区设立，看好煤改气市场爆发。推荐清新环境、金融环保组迪森股份。联系人：杨易土壤修复：土壤修复市场尚处于初级阶段，土法出台将会对市场注入强心0551-65161837针。今年土壤修复

4、市场订单释放了约百亿左右订单，市场集中度较高，龙ivanyiyang@163.com头效应则更加明显。推荐：高能环境。风险提示宏观经济下行风险；政策变化、推动、落实不及预期；项目落地不及预期。推荐公司盈利预测与评级：EPS（元）PE公司评级2017E2018E2019E2017E2018E2019E伟明环保0.620.750.9036.2629.8124.86增持龙马环卫0.941.381.9432.9022.3215.88买入启迪桑德1.431.692.0624.4120.7417.00买入碧水源0.721.081.5723.8515.8910.96买入国祯环保0.650.86

5、1.2031.5923.9317.03买入清新环境0.951.251.5822.0016.7513.30买入迪森股份0.721.101.5127.2217.6612.87买入高能环境0.520.710.9327.4320.0515.33买入资料来源：wind、华安证券研究所敬请阅读末页信息披露及免责声明目录1市场回顾：行业受政策催化，业绩不断向好..................................................................................................................-5-1.1

6、行情回顾：政策催化显著，配臵价值凸显.............................................................................................................-5-1.2基本面回顾：业绩回归高速发展轨道......................................................................................................................-7-2投资策略的锚定：环保认知根本性转变，把握市政环

7、保和工业环保两个维度.............................................................-9-2.1政策面：生态文明，永续发展的千年大计..............................................................................................................-9-2.2执行面：环保督察实现全覆盖，环保税明年开征....