机械设备行业动态报告：11月挖掘机销量翻番，工程机械行业高景气度不改

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1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]机械设备发布时间：2017-12-10证券研究报告/行业动态报告优于大势上次评级：优于大势11月挖掘机销量翻番，工程机械行业高景气度不改[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Summary]机械设备沪深300市场表现上周市场表现平淡。申万机械设备指数收于1483.63点，全周上涨17%10%0.89%。上周子板块中，总体呈上涨趋势。子版块中涨幅最大的是楼3%-4%宇设备和工程机械，全周分别上涨12.79%和3.

2、02%。-11%122017/12017/22017/32017/42017/52017/62017/72017/82017/92016/2017/102017/11周观点及投资建议[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M【工程机械行业】绝对收益-6.67%-7.05%-15.09%11月挖掘机销量翻番，工程机械行业高景气度不改。本周中国相对收益-5.57%-11.69%-30.46%工程机械工业协会挖掘机械分会公布11月挖掘机销售数据，[Table_行业数据IndustryMarket]2017年1—

3、11月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类成分股数量（只）362挖掘机械产品12.6万台，同比涨幅99.2%。其中，11月份共计总市值（亿）30,693销售各类挖掘机械产品1.38万台，同比涨幅107.4%，继续保持流通市值（亿）18,154市盈率（倍）47.41高景气度状态。从近期我们对工程机械产业链调研情况来看，一市净率（倍）2.00方面市场数据的持续超预期，一方面是市场对明年普遍乐观的态成分股总营收（亿）11,766度，核心零部件厂商供不应求局面短期难改，再加上近期国家相成分股总净利润（亿）383成分股资

4、产负债率（%）62.89继出台制造业产业升级，建设制造强国的文件，进一步从政策层面推动我国制造业务的发展。未来持续看好三一重工、恒立液压[Table_Report]相关报告等具有品牌和技术优势的企业。《制造业产业升级加速推进，看好具有品牌【半导体设备行业】和技术的优质企业》近日，安徽首个12英寸晶圆代工项目—合肥晶合集成电路有限2017-12-03《中游周期行业利润兑现重点关注，成长行公司正式量产。结合调研情况来看，半导体设备的国产化大势所业高增长期趋势不改》趋，产业链相关公司直接受益，亚翔集成洁净室工程订单饱满，

5、2017-11-27晶盛机电等已经在半导体硅片的生产设备（单晶炉等）上有突破，《重点推荐处于利润上升通道的中游周期行相关的产品也进入国际一线半导体硅片厂，北方华创的硅刻蚀机业和景气度向上的细分子行业》也技术成熟，目前28nm节点实现量产，半导体设备进口替代大2017-11-20势所趋，建议关注北方华创、亚翔集成、晶盛机电、至纯科技等。《工程机械高景气度持续，龙头企业强者恒本周核心推荐组合：科达洁能、恒立液压、三一重工、亚翔集成、强》郑煤机、联得装备、杭氧股份、厚普股份2017-11-12[Table_Company

6、Finance]重点公司主要财务数据[Table_Author]EPSPE重点公司现价评级证券分析师：刘军2017E2018E2019E2017E2018E2019E执业证书编号：S0550516090002科达洁能10.090.430.540.6623.4718.6915.29买入(021)20361113(021)20361113恒立液压26.300.450.560.7058.4446.9637.57买入研究助理：张晗三一重工8.630.330.410.4726.1521.0518.36增持执业证书编号：S055

7、0116070012亚翔集成28.470.941.391.8430.2920.4815.47买入(021)20361113(021)20361113郑煤机7.110.310.510.5422.9413.9413.17买入请务必阅读正文后的声明及说明[Table_PageTop]行业动态报告1.市场表现上周市场整体震荡。沪深300指数本周微涨，周五收盘4003.38点，全周上涨0.13%。创业板指数周五收盘1792.16点，全周下跌0.69%。申万机械设备指数收1442.90点，全周下跌2.75%。行业总体呈下降趋势，

8、其中非银金融、食品饮料涨幅超过1%，钢铁和采掘跌幅最大，钢铁跌幅超过5%。图1：上周申万一级行业及沪深300指数涨跌幅2%1.34%1.33%0.84%1%0.27%0.32%0.31%0.13%0%-0.08%-0.24%-0.30%-0.35%-0.51%-1%-0.78%-0.88%-0.93%-1.03%-1.57%-1.46%-1.5