非金属类建材行业动态报告：水泥价格普涨

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1、2017年9月17日非金属类建材水泥价格普涨行业动态◆一周行情回顾：建材行业涨幅2.02%，水泥制造板块涨幅4.46%买入（维持）建筑材料申万一级行业指数上涨2.02%，沪深300指数上涨0.14%；细分行业指数中，水泥制造指数上涨4.46%，耐火材料指数上涨1.63%，其他建材分析师指数上涨0.56%，管材指数下降0.19%，玻璃制造下降0.40%。◆各子行业运行情况：需求恢复，水泥价格上涨陈浩武(执业证书编号：S0930510120013)021-22169050长沙（高标+40元）、武汉/合肥/上海（高标+30元）、南宁/广州/郑州/石家庄ch

2、enhaowu@ebscn.com/杭州（高标+20元），其他各省份主要城市高标P.O42.5水泥价格稳定。统计比孙伟风(执业证书编号：S0930516110003)较当前和去年同期全国各区域高标P.O42.5水泥价格（单位：元/吨）差异，各主021-22169329sunwf@ebscn.com要城市P.O42.5水泥价格大多超出去年同期水平，其中华北区域涨幅最大。师克克(执业证书编号：S0930517070003)河南郑河北石江苏南湖北武高标价成都北京山东济南上海浙江杭州021-22169158州家庄京汉shikk@ebscn.com17年当前4

3、0037042037039037039037539016年同期270250320270290270300275300联系人同期价差1301201001001001009010090胡添雅本周全国水泥市场价格较上周上涨。价格上涨主要为华北、华东、中南和西021-22169106南；无下跌区域。9月中旬，随天气好转和环保督查结束，下游需求恢复，企业hutianya@ebscn.com发货环比增加10%-30%，华东地区除杭州外，苏沪皖赣基本恢复到9成或正常纪振鹏水平；华北地区环比提升，企业发货多在8成；中南、西南和西北地区6-8成。021-2216094

4、4jizp@ebscn.com随需求不断提升，部分地区开启第二轮价格上涨，未来两周各地企业主要以落实前期价格上涨为主，执行到位后，多地价格水平将持平或略超今年二季度高点。行业主要数据图玻纤本周价格环涨1.1%。小建材原材料方面，沥青价格环比环比上周下跌64元/吨，累计均价较去年同期上涨44.4%；PVC价格环比上周下跌61元/吨，17年至今累计均价较去年同期上涨20.8%；PP-R价格环比平稳，累计均价较去年同期上涨2.4%。◆行业观点:旺季水泥价格上调，关注建材行业去产能政策继续推荐水泥板块，业绩弹性确认并延续+淡旺季切换。配置海螺水泥，优选华新水

5、泥、万年青、祁连山、宁夏建材，关注金圆股份、西藏天路。行业旺季行业与上证指数对比图已至，除需求环比提升、正常的季节性涨价外，行业错峰生产、大企业之间协同等引致的提价效应较往年更强，加之中建材股份与中材股份合并，行业集中度提30%升。环保与安全监查对周期品影响持续，供给端后续应重点关注建材行业去产能20%进展和供给预期收缩对行业带来的影响。10%我们持续推荐业绩高增长、安全边际高的小建材行业龙头：推荐中材科技0%（2017全年业绩预计翻番式增长，业绩支撑强，锂膜1#、2#生产线安装联调接-10%近投产）；中国巨石（2017上半年业绩30%以上增长，玻纤

6、龙头受益行业高景08-1611-1603-1706-17气度、经营继续优化）；伟星新材（稳健成长之典范，预计2017年全年营收与非金属类建材沪深300相关研报业绩增长分别达20%、30%左右）；建研集团（营收高增长/产品提价带来利润建材周报第34期（2017年）率向正常水平回归）；鲁阳节能（全年业绩高增速/陶纤、岩棉行业竞争格局积极····································2017-09-03变化）。东区域水泥率先提价，关注建材行业去产能政策································2017-08-

7、27◆风险分析：宏观经济下行；燃料与原材料成本上升等。淡旺季切换已至······································2017-08-20敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2017-09-17非金属类建材目录1、一周行情及要闻........................................................................................................................31.1、一周行情回顾.................

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