有色金属行业：基本金属价格回升，动力电池装机量大增

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1、行业跟踪

2、有色金属证券研究报告Table_Title有色金属行业Table_Grad行业e评级买入前次评级买入基本金属价格回升，动力电池装机量大增报告日期2017-12-24Table_Summary基本金属价格回升，动力电池装机量大增Table_Chart相对市场表现据GGII，11月动力电池装机量同比增20%、环比增138%，锂钴有望强势工业金属沪深300运行；智利迎来频繁工薪谈判，铜矿罢工导致铜精矿供给收缩，支撑铜价；19%嘉能可宣布复产计划，锌供给增量有限；天然气供应紧张，支撑氧化铝价6%格；美元走弱，金银价格继续上涨；工信

3、部拟加强行业秩序整顿，稀土价格-7%企稳回升。核心关注：锂钴（天齐锂业、华友钴业、寒锐钴业、赣锋锂业），-20%铅锌（驰宏锌锗、兴业矿业），铜（紫金矿业、江西铜业、云南铜业）。2016-122017-042017-082017-12工业金属：基本金属价格回升，电解铝领涨据Wind数据，本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为3.41%、Table_Author分析师：巨国贤S02605120500065.92%、-1.57%、2.07%、1.75%、4.36%。智利正在迎来频繁工薪谈判，0755-82535901铜矿罢工导致铜精矿

4、供给收缩，铜基本面向好，支撑未来铜价上行。嘉能可juguoxian@gf.com.cn宣布复产计划，2018-2020年锌合计恢复产能19.5万吨，占2015年减少50万吨的39%，锌增量有限。天然气供应紧张问题或将导致供需面由Table_Report相关研究：略过剩转向紧缺，对氧化铝价格形成支撑，进一步支撑电解铝价格。美元走广发有色新材料周报-锂持稳2017-12-17弱下锡价开始回调，南美最大锡矿若罢工将对锡价构成支撑。财政部将取钴强势，基本金属反弹-消钢材等产品出口关税，促进镍需求，支撑镍价短期震荡偏强。关注标的：2017121

5、7铅锌（驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业）；铜（江西铜业、云南铜业、铜陵有色金属行业:蔚来ES8上2017-12-17有色）；铝（中国铝业、云铝股份）。市，带动锂、钴需求锂电材料：11月动力电池装机量环比大增138%广发有色新材料周报-锂价持2017-12-10据百川资讯，本周电池级碳酸锂价格下跌2.6%至17.15万元/吨；长江钴价稳钴上扬，铜锌短期或震荡-微跌至56万元/吨（wind）。GGII统计显示，2017年11月新能源汽车动20171210力电池装机总电量约6.98GWh，同比增长20%，环比增长138%。其中，装机总电量前

6、十动力电池企业合计达5.36GWh，占整体77%。动力电池装机量大幅提升有效带动锂钴需求，价格或继续强势运行。关注标的：天齐锂Table_Contacter联系人：黄礼恒0755-88286912业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业、威华股份。huangliheng@gf.com.cn贵金属：金银价格继续上涨据Wind数据，本周COMEX黄金上涨1.7%至1279.1美元/盎司；COMEX白银上涨2.1%至16.45美元/盎司。据S&PGlobal研究，尽管2017年金矿勘探力度有所加强，但2018年全球黄金产量可能从2016

7、年的纪录高位连续第二年下降，这主要是因为矿企过于专注在现有的矿区寻找新项目。产量如下降，黄金基本面有望改善。关注标的：紫金矿业、金贵银业、银泰资源、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金。小金属：稀土价格企稳回升据百川资讯，本周轻稀土氧化镨钕价格大幅上涨10.5%至31.5万元/吨，重稀土氧化镝维持113.5万元/吨；钨精矿上涨至11.1万元/吨。工信部稀土办研究推动稀土行业秩序整顿工作，稀土价格随即上涨。关注标的：盛和资源、北方稀土、厦门钨业。风险提示：宏观经济数据不及预期，金属价格大幅波动。识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/

8、17行业跟踪

9、有色金属证券研究报告目录索引一、有色金属行业本周表现................................................................................................4二、上市公司公告及股东会................................................................................................4（一）上市公司公告......................

10、.............................................................................6（二）下周上市公司股东会....................