有色金属行业：长期基本面向好，铜锌价格上行

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1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]有色金属发布时间：2017-12-25证券研究报告/行业动态报告优于大势上次评级：优于大势长期基本面向好，铜锌价格上行[Table_PicQuote]历史收益率曲线报告摘要：有色金属沪深300[Table_Summary]铜方面：本周铜价大幅上涨，长期看好由铜供需趋紧带来的价格上涨机会。本周伦铜重新站上7000美元/吨高位，一周涨2.63%，35%26%收于7060美元/吨。外盘引领内盘，沪铜本周涨1.59%，收于5432017%8%元/吨。库存保持

2、稳定。LME库存单周减少125吨，沪铜库存下降-1%-10%1.35%，COMEX铜库存微涨0.77%。推荐关注江西铜业、洛阳钼业、016/122017/12017/22017/32017/42017/52017/62017/72017/82017/922017/102017/11云南铜业。贵金属方面：本周金价继续上行，继续跟踪美元走势和全球经[Tab涨跌幅（le_Trend]%）1M3M12M济复苏情况。本周COMEX黄金收于1279.1美元/盎司，涨1.09%，绝对收益-1.42%-13.59%8.89%相对收益2.67%-19.

3、24%-12.66%COMEX白银本周收于16.45美元/盎司，涨1.64%。与此相对，美元指数USDX下挫至93.30元，一周下跌0.43%。建议关注中金黄金、[Table_IndustryMarket]行业数据山东黄金、紫金矿业。成分股数量（只）123总市值（亿）17,741钴方面：本周钴价上涨，未来趋势上行。本周电解钴报价在流通市值（亿）12,50453.5-55万元/吨，四氧化三钴报价为39-39.5万元/吨。截止至12月市盈率（倍）58.4522日，长江现货钴最新报价为56万元/吨，广东现货钴与上海现货市净率（倍）2.60成

4、分股总营收（亿）12,372钴最新报价分别为52.7万元/吨和53万元/吨。最新MB钴价，低含成分股总净利润（亿）214量钴产品均价涨幅为3.63%，高含量产品均价涨幅为1.82%。MB等成分股资产负债率（%）56.41外媒钴价上扬推动国内钴产品价格上涨。持续看好新能源汽车对钴[Table_Report]相关报告需求量增加的影响。推荐关注华友钴业、寒锐钴业。《东北有色周报：美联储加息落地，贵金属推荐关注：洛阳钼业、江西铜业、云南铜业；驰宏锌锗；厦门钨业、北方稀土（轻稀土龙头）；中科三环（稀土磁材板块）；板块利空出尽》近期资讯：201

5、7-12-18俄罗斯铝业集团计划在2018年春季按期投产，形成年产65万《东北有色周报：金属价格依旧震荡，钴价氧化铝产能；强者恒强》锡业股决定由其下属的个旧锡都实业总公司吸收合并个旧锡都2017-12-11有色金属加工厂和个旧聚源工矿公司。《东北有色周报：金属价格整体震荡，铜锌中国铝业公司变身中铝集团，由全民所有制企业改制为国有独板块值得关注》资公司。2017-11-27重点公司估值一览：EPSP/E[Table_Author]重点公司现价评级2016A2017E2018E2016A2017E2018E证券分析师：刘立喜洛阳钼业6.

6、440.060.130.19107.3349.5433.89买入执业证书编号：S0550511020007江西铜业18.010.230.580.6678.3031.0527.29买入驰宏锌锗6.55-0.380.230.31-17.2428.4821.13买入联系人：邱培宇厦门钨业23.820.140.720.93170.1433.0825.61买入17621255426qiupy@nesc.cn北方稀土13.440.030.170.26448.0079.0651.69买入中科三环13.480.300.330.6144.9340.85

7、22.10买入请务必阅读正文后的声明及说明[Table_PageTop]行业动态报告1.整体观点：长期基本面向好，铜锌价格上行铝方面：本周沪铝小幅上涨。沪铝三月期铝平均价格14688元/吨,最高14770元/吨，最低14415元/吨。周初表现谨慎，沪铝窄幅震荡，后受伦铝连续上涨带动，沪铝表现跟涨。长江有色现货平均价格14256元/吨,较上周平均上涨280元/吨。本周氧化铝现货市场成交平淡，尽管总体价格趋势仍然向下，但由于本周开始国内天然气气荒问题日益严重，山西、河南、内蒙古等地部分氧化铝企业生产受到影响，出现了不同程度的减。基本面方面

8、库存继续小幅下滑，12月21日铝锭十二地库存165.56万吨，较上周减少0.62万吨。一方面受季节性因素影响到货，另一方面铝价处于低位，部分下游接货兴致较高，从而铝锭库存表现小降。本周的氟化铝市场比较稳定，近期上游萤石及