传媒行业8月月报：中报业绩略有下滑，聚焦业绩高增的板块和个股

《传媒行业8月月报：中报业绩略有下滑，聚焦业绩高增的板块和个股》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、证券研究报告[Table_IndustryName]行业点评报告传媒[Table_Main]中报业绩略有下滑，聚焦业绩高增的板块和个股传媒行业8月月报[Table_InvestRank]报告日期：2017-09-052016A2017E2018E重点股票评级EPSPEEPSPEEPSPE评级：推荐新文化0.4931.270.6423.940.7819.64推荐上次评级：推荐中文传媒0.9425.171.1620.401.3417.66推荐完美世界0.9634.481.1329.291.3923.81谨慎推荐[Table_oneYearFieldChart

2、]一年期收益率比较天神娱乐0.6134.211.1318.471.3016.05谨慎推荐昆仑万维0.4659.090.8432.361.0725.40谨慎推荐资料来源：财富证券投资要点[Table_Summry]8月传媒行业指数上涨3.35%，全行业排名第10。本月（8月1日-8月31日）市场，上证综指上涨2.68%，沪深300上涨2.25%，申万传媒指数上涨3.35%，跑赢大盘0.67个百分点，跑赢沪深300指数1.1个百分点，在申万一级子行业中排名第10位。表现%1m3m12m传媒(申万)4.791.66-22.07中位数估值42.43倍，位于历

3、史后13%的分位。截至2017年8上证综指3.759.4710.16月31日，申万传媒行业整体估值34.77倍，位于历史后15%的分位；中位数估值为42.43倍，位于历史后13%的分位。相对财富证券研究发展中心沪深300的估值（中位数）为1.53倍，略低于历史中位数水平。何晨何颖0731-847795740731-89955758行业数据跟踪：电影市场，8月电影总票房约73.58亿元，同比hechen@cfzq.comheying@cfzq.com增加81.45%，环比增加45.96%，8月票房冠军《战狼2》（42.36S0530513080001研究

4、助理亿元）；电视剧和电视台收视率排名第一的分别为《那年花开月正圆》、上海东方卫视。手游TOP10新进《乱世王者》（中文传相关研究报告：媒），页游《蓝月传奇》（恺英网络）仍居开服榜第一。中报业绩分析：2017年上半年传媒行业营收增速（中位数行业研究*传媒行业7月月报：暑期档电11.3%）和净利润增速（中位数10.23%）略有下滑，板块业绩影票房回暖，行业低估值属性逐渐显分化较大，游戏板块维持高增速（中位数39.6%），影视板块（增现,2017-08-09速中位数5.91%）中报为业绩低点，全年业绩增长可期，营销板块（增速中位数5.5%）受并购效应减弱影响

5、，增速放缓。投资策略：目前传媒行业TTM中位数估值40X（历史后13%），已经进入合理估值区间，行业投资逻辑在于业绩与估值的匹配，重点关注业绩高增长的游戏板块、下半年业绩回暖的影视板块以及其他业绩增速高、估值低、PEG小于1的公司，具体标的包括：（1）游戏：完美世界、昆仑万维、中文传媒、天神娱乐、恺英网络；（2）影视：新文化、华策影视、唐德影视；（3）其他：分众传媒、思美传媒、中南文化。风险提示：行业发展不达预期，公司业绩不达预期此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告目录一、市场表现....................

6、..........................................-4-1、整体情况...............................................................-4-2、子行业情况.............................................................-4-3、个股情况...............................................................-5-二、行业估值..............

7、................................................-5-三、行业数据跟踪..........................................................-6-1、电影...................................................................-6-2、电视剧.................................................................-7-3、电视台........

8、........................................