机械行业2018年1月份投资策略：1月建议重点配置工程机械、轨交板块

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1、中性——维持证券研究报告/行业研究/月度策略日期：2018年1月8日行业：机械设备1月建议重点配置工程机械、轨交板块—机械行业2018年1月份投资策略分析师：邵锐Tel：021-53686137021E--53686mail：shaorui@shzq.com投资摘要SACtengwenfei151证书编号：S0870513050001研究助@shzq.co理：倪瑞超●2017年12月板块回顾。2017年12月份机械行业下跌0.8%，在28Tel：021-53686179m个行业中排名第13位，同期沪深300上涨0.62%，上

2、证综指下跌0.30%，021E--53686mail：niruichao@shzq.com整体跑输大盘。机械行业板块的市盈率为51.43，在28个行业中排名第SACtengwenfei151证书编号：S0870116070010@shzq.co四位，虽然在行业股价持续下跌、行业盈利好转的情况下，但是行业的m估值依然偏高。●工程机械：量价齐升下，行业进入最佳蜜月期。2017年12月挖掘机销量为14005台，同比增长102.6%；2017年全年累计销量140302台，同比增长99.5%。整体销量符合近期市场预期，大幅度超年初预期。

3、从我们跟踪的挖掘机销量增速的前瞻性宏观指标来看，下游需求依然旺盛。展望2018年，根据2017年挖掘机行业年会的信息，业内普遍预测挖掘机2018年将同比增长10-20%，整体销售依然乐观。在行业内对2018年销量乐观，经销商备库存的动力下，2018年一季度挖掘机销量依然维持乐观。报告编号：NRC17-IR26●轨交板块：行业未来趋势向上明显。2018年铁路固定资产投资计7320首次报告日期：2018年1月8日亿元，同比下降8.6%，四年以来首次低于8000亿元，但是投资结构预相关报告：无计将优化。2018年整个铁路投产新线里程

4、拐点向上，其中最主要贡献为高铁，2018年高铁投产新线里程预计为3500公里，投产里程大幅度增加，高铁建设进入收获期，其作为动车组投放的先导指标，预计2018年整个动车组招标和投放数量将大幅度改善。动车组招标数量向上，预计未来3年每年有望保持350-400列的招标量，复兴号成为未来的绝对主力。投资建议。2018年1月份机械行业建议组合：恒立液压、康尼机电、伊之密。证券代股价EPS(元）PE（倍）证券简称投资评级码（元）16A17E18E16A17E18E601100恒立液压33.810.110.610.843035540增持

5、603111康尼机电13.580.320.360.47423829增持300415伊之密17.220.250.610.84682820增持数据来源：WIND上海证券研究所预测（截止到2018/1/8）风险提示。行业估值偏高、宏观经济下行下游需求变弱。重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。1月度策略目录一、2017年12月份板块回顾...............................3二、工程机械：量价齐升下，行业进入最佳蜜月期.............4三、轨交板块：行业未来趋势向上明显.

6、......................6四、投资建议及重点推荐公司介绍...........................9五、风险提示............................................12图表目录图1板块12月份涨跌幅..............................................................................3图2板块截止到12月底的市盈率.......................................

7、.......................3图3挖掘机销量及增速................................................................................4图4挖掘机下游宏观指标向好....................................................................5图5大宗商品生产活动旺盛.........................................................

8、...............6图6国家铁路旅客发送量............................................................................6图7国家铁路货物发送量.......................