钢铁行业2017年业绩预告总结暨2018年春季策略：钢企业绩夯实，估值待提升

《钢铁行业2017年业绩预告总结暨2018年春季策略：钢企业绩夯实，估值待提升》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、钢企业绩夯实，估值待提升——2017年业绩预告总结暨2018年钢铁行业春季策略核心观点证券研究报告❖2017年业绩预告密集发布，钢企业绩夯实所属部门।股票研究部截止2018年1月30日，24家钢企中有22家发布2017年业绩预告，盈利均为报告类别।行业深度正。其中，共3家扭亏为盈，分别是*ST重钢、*ST华菱和山东钢铁，*ST重钢、所属行业।金属材料/钢铁*ST华菱有望于今年取消退市风险警示；钢企业绩普遍翻倍，八一钢铁、韶钢行业评级।增持评级松山、包钢股份增幅均在20倍以上；单体企业盈利最高的仍是宝

2、钢股份，全报告时间।2018/2/2年实现归属于上市公司股东的净利润191-198亿元。宝钢股份每年50%以上的归属于上市公司股东的净利润用于现金分红，今年将有100亿元左右的现金分分析师红。另，约一半上市钢企2017年四季度业绩季环比增长，验证前期判断。邱瀚萱❖2018年全年需求有支撑，关注雄安新开工证书编号：S11000517070001010-66495651在2018年钢铁行业年度策略报告《从业绩改善到估值回归》中，我们乐观看qiuhanxuan@cczq.com待2018年需求，上半年地产

3、或继续有不俗表现，下半年制造业或有望接力地产投资，雄安新区建设或为基建投资带来边际增量。雄安新区将从规划编制向规划实施阶段做准备，到2020年雄安新区对外骨干交通路网基本建成，起步区基础设施建设和产业布局框架基本形成。目前确定新开工的雄安相关项目包括投资额8亿元的雄安市民服务中心项目和投资额334亿元的京雄铁路。❖2018年春季策略：乐观看节后，供给或不足华北地区施工自2017年10月起即受到环保压制，采暖季结束后，前期压制的需求叠加雄安等新项目开工，华北建筑用钢需求有望集中爆发。华南、华东的需求或

4、早于华北，但易受到南方春雨影响，难以判断节奏。当前钢材总库存低位，后期供给也将减量：采暖季期间部分低成本高炉-转炉产能停产，高成本、高供给弹性的独立电弧炉产能利用率提高，但近期受到钢材现货价格的压制，独立电弧炉也出现减量，叠加钢企检修增多，预计目前到采暖季结束，产量及库存累计将低于去年同期。节后库存将处于低位，供需错配时间有望拉长。川财研究所❖周期行业产能扩张受限，业绩确定性高、估值待提升北京西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034与其他行业板块2017年业绩预告相比，钢铁板块业绩夯

5、实，未有严重低于市上海陆家嘴环路1000号恒生大厦场预期情况出现。2018年，行业层面盈利继续看增长，钢企业绩稳定乃至有增11楼，200120长，市场将提振钢铁板块估值。2018年股市资金增量有限，且14、15年并购深圳福田区福华一路6号免税商的小非减持较多，预计股市将承压，继续抱团有业绩、市值大、流动性好的白务大厦21层，518000马股，预计银行、地产、消费类仍是首选。在流动性偏紧张的情况下，首推关成都中国（四川）自由贸易试验注钢铁龙头宝钢股份，业绩佳，每年50%以上的归属于母公司股东净利润用于

6、区成都市高新区交子大道现金分红。若流动性边际有改善或白马估值偏高，则推荐关注新钢股份、南钢177号中海国际中心B座17楼，610041股份、三钢闽光、*ST华菱、韶钢松山等低PE、优质钢铁标的。风险提示：宏观经济变化；产业政策等。本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明川财证券研究报告正文目录一、2017年年报前瞻：预告密集发布，钢企普遍盈利..........................................................41.1.2017年钢企业绩高

7、增长，供给侧改革成绩斐然.....................................................41.2.钢企四季度盈利佳，验证前期观点.........................................................................5二、2018年春季策略：乐观看节后，供给或不足.................................................................72.1.

8、全年需求有支撑，关注雄安新开工.........................................................................72.2.近期关注：钢价弱势，电弧炉减产.........................................................................92.3.钢企业绩确定性高，2018年估值将提升...............................