2017年四季报货币基金分析：规模增速放缓，国债配比大幅下降

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1、固定收益研究Page1证券研究报告—深度报告[Table_Title]固定收益固定收益专题报告2018年02月02日[Table_BaseInfo]一年沪深300与中债指数走势比较专题报告沪深300中债综合指数1.52017年四季报货币基金分析：规模增1.0速放缓，国债配比大幅下降0.5货币基金个数0.0截至2017年四季度，发行在外的货币基金共309只（剔除理财基金及已到期F-17A-17J-17A-17O-17D-17货基）。17年四季度新发行货币基金1只，较三季度减少20只。总发行额为市场数据0.00019亿，较一季度减少约49亿。中债综合指数114

2、货币基金规模中债长/中短期指数111/116银行间国债收益(10Y)3.73四季度末，货币基金总资产和净资产分别为63651亿和60867亿，17年三季企业/公司/转债规模(千亿)33.72/60.43/1.28度分别为58762亿和56865亿。四季度总资产较17年三季度增加4889亿，净资产增加4002亿，但货基规模增幅腰斩。相关研究报告：申购赎回《固定收益专题报告：”飓风“过岗，”秀木“可2017年四季度老货币基金中有174只出现净申购，134只出现净赎回，其余无存——2018年转债投资策略》——2018-01-31数据或者无申购赎回。四季度净申购

3、只数较17年三季度减少了40只，净赎回《固定收益专题报告：一级债基四季报分析：只数增加了61只。净赎回仍较多，证金债配比明显下降》——2018-01-30货币基金收益率《康泰转债申购价值分析：疫苗业务高增，成长性可期》——2018-01-31四季度货币基金平均7日年化收益率为4.02%，较17年三季度上行4BP。在《18中油EB申购价值分析：配置价值较高，货币基金口径下（不包括理财），国投瑞银钱多宝收益率最高，为4.62%。而建议积极参与》——2018-02-01《固定收益专题报告：二级债基四季报分析：17年三季度收益率最大值为4.75%，相比而言，四季度

4、货币基金收益率峰值小净赎回较多，存量只数首次出现下降》——幅下降。2018-01-30剩余期限证券分析师：董德志2017年四季度货币基金投资组合平均剩余期限为62.3天，较17年三季度下降电话：021-60933158E-MAIL：dongdz@guosen.com.cn约18.9天。平均剩余期限最小值和最大值分别为45.4天和82.1天。最小值较证券投资咨询执业资格证书编码：S098051310000117年三季度上升1.1天，最大值较17年三季度下降9.9天。证券分析师：赵婧电话：0755-22940745偏离度E-MAIL：zhaojing@guo

5、sen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S09805130800042017年四季度货币基金偏离度绝对均值为0.027，相比于三季度的0.034有所证券分析师：李智能下降。报告期内偏离度最高值的平均值为0.048，较三季度的0.062微幅下降；电话：0755-22940456偏离度最低值的平均值为-0.05，幅度较三季度的-0.006有所扩大。E-MAIL：lizn@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516060001大类资产配置截至2017年四季度，货币基金总资产为63651亿。其中，债券总资产为20418亿，银

6、行存款为30503亿，买入返售与其他资产的总资产分别为12242亿和489亿，占比分别为32.1%、47.9%、19.2%和0.8%。相比17年三季度，四季度货币基金的买入返售资产占比明显提升，债券、其他资产占比微幅提升，独立性声明：银行存款占比明显下降。券种配置作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断2017年四季度企业债、央票、中票占比维持不变，其他债券占比大幅上升13.7并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何个百分点，金融债上升4.0个百分点，国债、短融占比分别下降16.4、1.3个第三方的授意、影响，特此声

7、明百分点。请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page2内容目录一、2017年四季度货币基金基本情况.........................................................................4（1）货币基金个数.............................................................................................4（2）货币基金规模........................................

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