行业配置：春节效应显著，行业配置多头思维占上风

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1、分析师:王哲春节效应显著，行业配置多头思维占上风执业证书编号：S0730516120001wangzhe@ccnew.com021-50588666-8136研究助理:杨震宇，赵志浩——行业配置yangzy1@ccnew.com021-50588666-8076证券研究报告-行业配置发布日期：2018年02月26日投资要点:相关研究1《策略报告：资源板块接续反弹A股震荡上美股反弹，春节前后A股迎来普涨行情。春节期间，全球市场表现扬-市场分析》2018-02-23继续稳中向好，使得春节长假结束后，2月22日和23日两天A股呈2《策略报告：各大板块全面上扬

2、A股狗年开现“报复性”上涨。自12日至23日上证综指累计上涨5.09%，并且门红-市场分析》2018-02-22呈现出大小盘普涨的格局。考虑到当前宏观经济走势较为稳健，内3《策略报告：道指延续反弹A股冲高回落-生性增长因素、政策着力点以及热点题材将助推A股运行转向边际市场分析》2018-02-13思维。预计戊戌年里，消费升级、科技进步、区域经济发展和国际4《策略报告：道指深V反弹A股迎来普涨-合作等将继续成为提振中国经济表现的重要抓手，行业配置也将围市场分析》2018-02-12绕该逻辑展开。5《策略报告：道指再跌千点A股继续下挫-行业普涨，春节效应令

3、周期和消费领涨。春节前后五个交易日，由市场分析》2018-02-09于出现了补涨行情，大小盘普涨，导致行业板块随之普涨。中信29个一级行业中餐饮旅游、有色金属和家电涨幅居前，分别为9.43%、联系人：叶英刚9.09%和8.34%。节前传媒板块却没有因为春节档期鸣锣在即而表现电话：021-50588666-8135突出，反而连续两日收跌。春节对能源消耗预期以及原油价格的看传真：021-50587779涨给予周期股较为明显的支撑；消费板块也因为春节效应和蓝筹股地址：上海浦东新区世纪大道1600号18楼集聚而表现较好，餐饮旅游、家电和食品饮料均曾出现在领涨榜。

4、邮编：200122此外，雄安新区建设规划推高建筑和房地产等板块。春节前后的行业轮动中节日效应和话题效应较为显著。本周行业配置建议。当前A股呈现出美股修复以及节后的反弹行情，在这行情下，资金更加青睐于估值合理、盈利预期稳定和顺周期的行业板块，多头思维占上风。当前周期行业的盈利受益于供给规模的政策性出清、通胀预期的上升和经济增速表现，戊戌年料将不会出现滑坡；在宏观经济增速走稳的背景下，消费升级、产业升级和国际合作成为经济发展的重要支撑。因此消费板块、科技成长股以及交运设备和地产板块等将在行业配置中具备一定的优势，并且金融作为对外开放的排头兵和改革热点地带，

5、戊戌年必将成为热点集聚地，适宜重点配置；从中央到地方对房地产市场的强调控压缩了房价上涨的边际空间，抑制房地产板块的边际表现。从上周市场运行情况来看，雄安新区、粤港澳大湾区等重点区域发展战略有望成为贯穿全年的热点题材，从而助推相应地房地产、建筑和建材等板块；并且污染防治、乡村振兴等作为十九大报告中的重点任务继续具备配置价值。因此本周行业配置建议为：长线配置业绩稳健的消费股，中线关注金融、地产和能源，短线关注污染防治、乡村振兴、国企改革和区域经济建设等。风险提示：企业业绩表现不及预期、发生重大风险事件本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.co

6、m请阅读最后一页各项声明第1页/共13页内容目录1.春节前后股市整体表现....................................................................................32.春节前后行业板块表现....................................................................................53.春节前后基本面表现...................................................

7、.....................................74.Hurst指数变化..............................................................................................105.行业动态........................................................................................................116.本周行业配置建议.............

8、........................................