银行业月度报告：数据支撑行业基本面企稳

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1、证券研究报告行业月度报告银行数据支撑行业基本面企稳2018年02月12日2016A2017E2018E重点股票评级EPSPEEPSPEEPSPE评级同步大市招商银行2.4612.562.7411.283.0110.28推荐评级变动：维持宁波银行1.5413.011.8410.892.159.33推荐南京银行0.979.300.959.541.118.19推荐行业涨跌幅比较兴业银行2.596.872.556.982.716.58谨慎推荐工商银行0.788.710.798.610.818.41谨慎推荐银行沪深300贵阳银行1.599.541.7

2、98.481.997.61谨慎推荐24%19%建设银行0.939.090.958.850.978.67推荐14%9%资料来源：财富证券4%-1%投资要点：-6%2017-022017-062017-101月银行股普涨，行业录得12.17%的涨幅，行业排名第2位。截至2%1M3M12M月9日，板块整体市盈率（历史TTM）7.94X，高于过去7年中位值银行-1.175.2712.43（6.32X）和均值（6.42X），相比A股估值折价56%，继续收窄；整沪深300-7.93-5.3913.96体市净率为1.08X，再次超出过去7年中位值（1.

3、05X），相比A股估值折价缩小至43%。龙靓分析师1月新增贷款恢复性暴增。银行业贷款总额同比增长13.25%，增速回执业证书编号：S05305160400010731-84403365升56BP。1月份新增人民币贷款2.9万亿元，远超市场预期，同比暴longliang@cfzq.com增42.86%。新增贷款中短贷上升较快，占比再度触及25%，处于近2年高位，估计与表外短期性贷款（如同业间）回归表内有关。居民中相关报告长期贷款占比快速回落，侧面印证居民住房按揭贷款继续受到压制。1《银行业2018年1月月度报告-监管一刻不放松》2018-0

4、1-151月非银金融机构新增存款暴增。银行业存款规模同比增长10.45%，2《《商业银行委托贷款管理办法》点评-三年磨时隔9个月后增速再度回升到10%以上。1月新增人民币存款3.86万一剑》2018-01-08亿元，主要来自非银金融机构，预计与资产管理新规有关。居民新增3《银行业2018年度策略报告-严监管下选“绩存款8676亿元，同比减少2.26万亿元。。优生”》2018-01-02四季度行业监管指标平稳。息差逐渐回升，盈利增速继续下降。商业银行净利润增速连续两个季度下滑，ROE、ROA跌幅有所扩大，预计触及历史低点。但随着净息差稳步

5、上行，盈利能力拐点或将确定。3.2不良率继续5个季度持平。可疑类和损失类分别上行3个BP，预计拨备消耗将有所扩大。资本充足率继续回升，核心一级资本净额仍有待补充。看好业绩，坚持价值。新出炉的数据表明银行业基本面企稳的态势并未改变。同时，2月初的股市调整使得趋高的银行估值得到一定缓解和释放，我们仍然看好经济基本面好转带来的银行资产质量持续转好，以及资金价格上升过程中资产端利率快于负债端提升带来的净息差的回升。建议关注建行、招商、宁波、工行、南京、兴业、贵阳。风险提示：资产质量风险暴露失速，行业监管审查力度过紧。此报告仅供内部客户参考请务必

6、阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告内容目录1行情回顾..................................................................................................................32行业数据跟踪...........................................................................................................42.11月新增贷款恢复性暴增.

7、....................................................................................................................42.21月非银金融机构新增存款暴增........................................................................................................53四季度监管指标数据点评......................

8、...................................................................63.1息差逐渐回升，盈利增速继续下降...